Die DWS unterstützt Europa stärker als die Wall Street und sieht Potenzial in der KI: „Es ist noch ein langer Weg.“

Die DWS, die Investmentgesellschaft der Deutschen Bank , ist sich bewusst, dass die Aktienmärkte trotz der starken Zugewinne in diesem Jahr, insbesondere in Europa, noch Wachstumspotenzial haben. Daher bevorzugt sie Europa gegenüber der Wall Street aufgrund der „Bewertungen und der Anlegerstimmung“ und konzentriert sich auf mittelgroße und kleine Unternehmen, die einen Konsolidierungsprozess durchlaufen müssen, bei dem größere Unternehmen andere übernehmen. Die attraktivsten Sektoren sind jedoch das Gesundheitswesen und Banken, da sie mit einem sehr niedrigen KGV gehandelt werden und daher „günstig“ sind.

Mariano Arenillas, Leiter der DWS-Region Iberia, äußerte sich hierzu deutlich. Er erklärte, er sehe weiterhin Potenzial in der künstlichen Intelligenz und betonte, dass der US-Aktienmarkt, insbesondere im Technologiebereich, unverzichtbar sei, da er überdurchschnittliches Wachstum erzielen und den S&P 500 stärken werde. In Bezug auf KI merkte er an, dass „über die Chiphersteller hinaus noch ein langer Weg vor uns liegt, und dies wird sich bei denjenigen, die von dieser Art von Technologie profitieren, deutlicher bemerkbar machen“. So erwartet er für den europäischen Aktienmarkt ein Plus von rund 7,5 %, während der S&P 500 nur um 4,69 % zulegen würde.

Diese Aussagen des Iberia-Chefs der DWS erfolgten im Rahmen der Präsentation der Marktaussichten und Anlagestrategien für die zweite Jahreshälfte. Ein Zeitraum, für den „das Risiko nun deutlich gestiegen ist“, insbesondere aufgrund der Entscheidungen von US-Präsident Donald Trump. Seine Gegenzölle bereiten dem Vermögensverwalter, wie auch die aller anderen, Sorgen. Er erwartet, dass der Präsident die durchschnittlichen Importzölle von 24 % auf 13 % senken wird . Dies wird sich auf viele Unternehmen auswirken, „die sich bereits jetzt in der Verschiebung ihrer Investitions- oder Investitionsentscheidungen bemerkbar machen“.

Der positivere Ausblick für Europa als für die Wall Street, der sich in den Anlegerströmen im ersten Halbjahr widerspiegelt, beruht auch auf dem makroökonomischen Umfeld . Das Unternehmen prognostiziert für die USA ein BIP-Wachstum von 1,2 % im Jahr 2025 und 1,3 % im Jahr 2026, was einem Rückgang von 0,8 bzw. 0,7 Prozentpunkten gegenüber dem Ausblick vor dem Unabhängigkeitstag entspricht. Für Europa erwartet das Unternehmen ein BIP-Wachstum von 1,1 % im Jahr 2025 und 1,4 % im Jahr 2026, was einem Anstieg von 0,00 % bzw. einem Rückgang von 0,00 % gegenüber diesem Ereignis entspricht.

Die DWS schätzt die Wahrscheinlichkeit einer US-Rezession im nächsten Jahr auf 50 %, während der Marktkonsens bei 35 % liegt. Sie empfiehlt kurzfristige Anlagen in festverzinslichen Wertpapieren und, bei langfristigen Aussichten, Aktienmarktpositionen. Nach der Erholung der europäischen Aktienmärkte gebe es laut Mario Arenillas „keinen großen Unterschied mehr zwischen den Werten der USA und Europas“, obwohl der europäische Aktienmarkt, insbesondere die Banken, „nach wie vor günstig“ sei. Dies verlieh dem Ibex 35, da er stark an Banken gekoppelt ist, größeres Potenzial.

Wenn Anleger angesichts der zahlreichen Unsicherheitsfaktoren kurzfristig denken, sind festverzinsliche Wertpapiere die richtige Wahl. „ Wir bevorzugen Investment-Grade- gegenüber Hochzinsanleihen und europäische Anlagen gegenüber US-amerikanischen“, erklärt der Leiter der DWS-Region Iberia.