Domingo Cavallos Rat an die Regierung: Rücklagen bilden und weitere Regulierungen abbauen.

Der ehemalige Wirtschaftsminister Domingo Cavallo verwies auf den Wirtschaftsplan der Regierung von Javier Milei und empfahl die „Aufstockung von Reserven“, da dies künftig der „Stabilität und dem Wachstum“ des Landes zugute käme. In diesem Zusammenhang konzentrierte sich der Ökonom auf den Plan der libertären Regierung, „ Dollars aus der Matratze zu holen“.

In seinem Blogbeitrag räumt der Fachmann ein, dass die Bildung von Reserven wichtig sei, um „Importe reibungslos bezahlen und den Schuldendienst pünktlich leisten zu können“. Er argumentierte außerdem, dass „viel mehr Reserven nötig sind, da die Wirtschaft eine Remonetarisierung anstrebt, und zwar nicht nur in der lokalen Währung, sondern auch in Dollar.“

Anschließend erklärte Domingo Cavallo, dass die Anhäufung nationaler Reserven gleichzeitig „die Beseitigung der Inflation und ein schnelles Wirtschaftswachstum“ in einem Land sichern werde, das „hoch in Fremdwährungen verschuldet ist und praktisch keine externen Kredite hat“, so der ehemalige Minister.

Cavallo hingegen ist der Ansicht, dass es für das „ordnungsgemäße Funktionieren eines Systems, das Ersparnisse in Investitionen umleitet“, wichtig sei, dass „der nicht ausgegebene Rest dieser Ersparnisse aus dem System entfernt und in das Finanzsystem eingezahlt werden kann“. Gemeint ist damit der Plan der Regierung, die Dollars, die die Argentinier als Notgroschen gespart haben, in Umlauf zu bringen.

Dies erfordert neben der Remonetarisierung in Dollar, „die Möglichkeit einer Vervielfachung der Bankkredite in dieser Währung durch Finanzintermediation mit Teilreserven zu schaffen, so wie dies für Einlagen in Pesos zulässig ist.“

Allerdings benötigt die Finanzintermediation mit Teilreserven in Dollar „Mechanismen zur Liquiditätsbereitstellung, um einen destabilisierenden Ansturm auf die Einlagen zu vermeiden“. „Die Zentralbank muss über ausreichende eigene Liquiditätsreserven verfügen, um die gesamte notwendige Dollarliquidität bereitzustellen“, erklärte Domigo Cavallo in diesem Zusammenhang.

Der ehemalige Minister argumentiert, dass steuerliche und regulatorische Anreize nur eine „sehr begrenzte Wirkung“ auf die Remonetarisierung haben dürften, solange es keine „ Fortschritte hin zur vollständigen Beseitigung aller verbleibenden Devisenbeschränkungen “ gebe und die Banken nicht ermächtigt würden, mit Dollareinlagen die gleiche Art von Finanzintermediation durchzuführen wie mit Pesos.