Eine mögliche Rezession kann ein Ende haben: Die Märkte können endlich einigermaßen aufatmen.

In den letzten Monaten war ein Schlagwort an den Märkten besonders stark: Zölle . Auch das zweite Wort auf dieser Liste war eindeutig: Rezession. Zwar war letzteres eher ein Fragezeichen, doch der Kontext der Weltwirtschaft und Geopolitik erforderte leider eine sorgfältige Betrachtung.

Ist es angesichts der Zeit und der ruhigeren Lage an der Zeit, sich von der Möglichkeit einer Rezession zu verabschieden? Die Märkte sind stets vorsichtig und nehmen nichts als selbstverständlich hin, aber es herrscht durchaus Optimismus und das Gefühl, dass eine solche Rezession definitiv nicht eintreten wird.

Rodrigo Utrera , Leiter des Aktienbereichs bei Santander Asset Management , erklärt dies wie folgt: „Die globalen Aktienmärkte konsolidieren weiterhin die Erholung, die Mitte April begann, unterstützt durch eine Abkühlung der Zollrhetorik der US-Regierung und besser als erwartete Unternehmensergebnisse in Europa und den Vereinigten Staaten.“

Und im Mai „verflüchtigten sich die Ängste vor einer drohenden Rezession, die Anfang April mit dem sogenannten Tag der Befreiung aufgekommen waren“, obwohl man in diesem Zusammenhang bedenken sollte, dass „die Vereinigten Staaten eine bessere Leistung zeigten als Europa, auch wenn die Rentabilitätsdifferenz zugunsten Europas seit Jahresbeginn weiterhin nahe zweistellig ist.“

Ein Beweis für das gestiegene Vertrauen des Marktes in das geringere Rezessionsrisiko liege jedoch darin, dass „die zyklischeren Sektoren die Nase vorn gegenüber den defensiven Sektoren haben, da diese unter den Korrekturen Anfang April viel stärker gelitten hatten“, sagt er.

Auch die Korrektur der Kreditspreads spiegelt diese Erholung des Marktoptimismus wider. Wir sehen, dass „auf beiden Seiten des Atlantiks die Risikoprämien deutlich gefallen sind und wieder das Niveau vom März erreicht haben und auch auf dem Niveau von vor zwölf Monaten liegen.“

Andererseits dürfe man nicht vergessen, dass „ die Geschäftsergebnisse des ersten Quartals auf beiden Seiten des Atlantiks besser als erwartet ausfielen und dass, obwohl die Prognosen der Unternehmen die Unsicherheit im Zusammenhang mit den US-Zöllen widerspiegelten, die Verkaufszahlen und insbesondere die Gewinne sehr solide waren und die Geschäftsmargen keine Anzeichen einer Schwäche zeigten“, betonte er.

Die Umsatz- und Gewinnzahlen waren sehr solide und die Geschäftsmargen zeigten keine Anzeichen einer Schwäche.

Unterdessen schwächen sich die Gewinnprognosen , die im April deutlich nach unten korrigiert worden waren, ab, und die Revisionsrate der Gewinnprognosen nähert sich in den USA nun dem positiven Bereich und in Europa der Neutralität.

Und was können wir in diesem Zusammenhang erwarten? Wir haben ein Treffen vor uns: „In den kommenden Wochen wird es wichtig sein, die Entwicklung der wichtigsten makroökonomischen Indikatoren zu beobachten, um diesen positiven Trend aufrechtzuerhalten und die Entwicklung der Märkte zu bestimmen.“

In den letzten Monaten war ein Schlagwort an den Märkten besonders stark: Zölle . Auch das zweite Wort auf dieser Liste war eindeutig: Rezession. Zwar war letzteres eher ein Fragezeichen, doch der Kontext der Weltwirtschaft und Geopolitik erforderte leider eine sorgfältige Betrachtung.