Kapitalflucht: Banken sehen Herausforderung in langfristigen Mitteln

MEXIKO-STADT (El Universal). – In einem Jahr extremer Volatilität aufgrund der Angst vor einer globalen Rezession, hoher Inflation und Zöllen verließen 17 Milliarden Dollar an sogenanntem „heißem Geld“ die heimischen Finanzmärkte.

Dies ist die größte Desinvestition seit der Covid-19-Pandemie, als innerhalb von zweieinhalb Jahren 63 Milliarden Dollar aus dem Land flossen.

Seit April 2024 haben Ausländer ihre dokumentierten Investitionen in staatlich abgesicherte Wertpapiere sowie in Wertpapiere börsennotierter Unternehmen abgezogen, wie aus Daten der Bank von Mexiko (Banxico) hervorgeht.

Diese Desinvestition entspricht fast dem Doppelten des Anstiegs der internationalen Reserven im gleichen Zeitraum. Allein von Januar bis März dieses Jahres verzeichnete Banxico einen Portfolioabfluss von 541 Millionen US-Dollar, das vierte Quartal in Folge.

Für Gabriela Siller, Direktorin für Wirtschafts- und Finanzanalyse bei Banco Base, ist der Kapitalabzug zu Beginn eines jeden Jahres jedoch ungewöhnlich. „Das ist seit 2021 und 2022 nicht mehr vorgekommen; vor diesen Jahren war seit 2009 kein Kapital mehr im ersten Quartal abgeflossen“, betonte der Fachmann.

Banxico gab bekannt, dass die internationalen Finanzmärkte, insbesondere in den USA, Anfang 2025 neben einer Aufwertung des Dollars auch Kursgewinne an den Aktienmärkten verzeichneten, während die langfristigen Renditen stiegen.

Ende Februar stellte die Währungsbehörde jedoch fest, dass sich dieser Trend umgekehrt habe. Die Verschlechterung der Leistungsfähigkeit der Finanzmärkte sei eine Reaktion auf verschiedene Ankündigungen und die anschließende Einführung umfassenderer Zölle durch die US-Regierung gewesen, erklärte er.

Vor diesem Hintergrund betonte die Bank von Mexiko, dass die mexikanische Wirtschaft weiterhin vor allem durch Direktinvestitionen in Sachanlagen wie Maschinen und Ausrüstungen finanzielle Ressourcen anziehe, da ihr Zweck darin bestehe, dauerhafte Zinsen für wirtschaftliche oder geschäftliche Zwecke zu schaffen.

Die Portfolioverwaltung erfolgt hingegen in Finanzanlagen, so dass eine Ausreise aus dem Land problemlos möglich ist.

BBVA México betonte, dass die Direktinvestitionen zwischen Januar und März 19,807 Milliarden US-Dollar erreichten, was darauf hindeutet, dass die Vorteile der Integration in globale Wertschöpfungsketten trotz der Unsicherheit hinsichtlich der US-Handelspolitik weiterhin bestehen.

Juan Hernández, CEO von Vanguard Latin America, erklärte, dass Mexiko mittlerweile als das mit Abstand attraktivste Land der Region angesehen werde.

Er betonte jedoch, dass 70 Prozent der Branche in kurzfristige Rentenfonds investierten, was er angesichts der Auswirkungen des hohen Realzinses als positiv ansah.

Für Investitionen in den nächsten 10 bis 20 Jahren ist der kurzfristige Zinssatz jedoch nicht von Nutzen, da er, wenn er beispielsweise bei 10 % liegt, in drei Jahren auf 4 % sinken wird. In diesem Zusammenhang überlegte er, wie er diese Ersparnisse in anspruchsvollere Portfolios lenken könnte.

Für UBS haben Liquidität, Diversifizierung und Schutz vor Extremszenarien für Anleger in Lateinamerika weiterhin Priorität.