Zusammenbruch des Zinssatzes für das Sparbuch A am 1. August: Was sind die Ursachen und welche Auswirkungen hat es?

Die „Lieblingsanlage der Franzosen“ wird voraussichtlich erneut deutlich gesenkt. Nachdem der Zinssatz für das Sparkonto Livret A am 1. Februar von 3 % auf 2,4 % gefallen war, dürfte er am 1. August 1,7 % erreichen, sofern die Banque de France wie üblich ihre Berechnungsregeln einhält. Das bedeutet, dass sich der Zinssatz im Laufe von zwei jährlichen Anpassungen fast halbieren wird. Die endgültige Entscheidung wird um den 15. Juli erwartet, wenn der Gouverneur der französischen Zentralbank, François Villeroy de Galhau, seine Empfehlungen an Wirtschaftsminister Eric Lombard vorlegt.

Dieser Zinsrückgang beim Sparbuch A ist vor allem auf die sinkende Inflation zurückzuführen . Die Berechnung des Indexes für diese Anlage basiert auf dem Anstieg der Konsumgüterpreise der letzten zwölf Monate (ohne Tabak) sowie dem durchschnittlichen Interbankenzinssatz – dem Zinssatz, zu dem Banken Geld untereinander austauschen. Der Durchschnitt dieser beiden Zinssätze bildet dann die Grundlage für den Index.

Die Inflation beschleunigte sich im Juni leicht und stieg nach vorläufigen Schätzungen des INSEE auf 0,9 %, liegt aber seit Februar unter 1 % für 2025. Die Banque de France prognostiziert für 2025 eine Inflation von 1 %, nach einem Jahresdurchschnitt von 2,3 % im Jahr 2024. Dies ist weit entfernt von den 5,2 % im Jahr 2022 und den 4,9 % im Jahr 2023. Auch die Interbankenzinsen sind seit Jahresbeginn um rund ein Drittel gefallen.

Dieser erneute Rückgang dürfte dazu führen, dass sich Sparer noch stärker von dieser Anlage abwenden. Laut den am 22. Mai von der Caisse des Dépôts veröffentlichten Daten verzeichnete das Sparkonto Livret A aufgrund der Zinssenkung bereits seinen schlechtesten April seit 2009 .

Paradoxerweise „sind das gute Nachrichten für die Franzosen“, sagt Anne-Sophie Alsif, Chefvolkswirtin der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft BDO France und Professorin an der Universität Paris 1 Panthéon-Sorbonne. „Wenn der Zinssatz sinkt, bedeutet das, dass die Inflation nachlässt. Gleichzeitig steigen die Löhne schneller als die Inflation, nämlich um durchschnittlich 2 Prozent. Das sind sehr gute Nachrichten, denn wir gewinnen dieses Jahr an Kaufkraft“, fügt sie hinzu.

Die Banque de France könnte auch empfehlen, den Zinssatz für das Sparbuch A beizubehalten, wie dies im Februar 2023 während der Inflationskrise der Fall war. Auf Empfehlung von Gouverneur François Villeroy de Galhau legte der damalige Wirtschaftsminister Bruno Le Maire den Zinssatz für das Sparbuch A vorübergehend auf 3 % fest. Dies war in diesem Fall für Sparer ungünstig, da der Zinssatz automatisch 3,3 % hätte betragen müssen.

Doch ein solcher Eingriff zur Aufrechterhaltung eines höheren Zinssatzes erscheint derzeit unwahrscheinlich. Der Rückgang des Sparbuchs A könnte für die öffentlichen Behörden eine gute Gelegenheit sein, die Franzosen zu ermutigen, mehr von ihrem finanziellen Polster zu investieren: „Wir haben eine historisch hohe Sparquote von fast 19 %“, erinnert Anne-Sophie Alsif. Nationale Unsicherheiten – wie etwa die Auflösung der Nationalversammlung im Juli – sowie geopolitische Unsicherheiten hätten „einen Mangel an Vertrauen geschaffen und zu vorsorglichem Sparen ermutigt“, analysiert der Ökonom.

Im Jahr 2024 lagen in Frankreich laut der Banque de France 955 Milliarden Euro auf regulierten Sparkonten und 6.185 Milliarden Euro in allen Finanzanlagen. Im Vergleich zur Staatsverschuldung ist dies eine extrem hohe Summe. Schätzungsweise 3,345 Milliarden Euro. „Wir haben Leute, die 40 Prozent ihrer Ersparnisse auf Konten liegen lassen, die nichts finanzieren. Hinzu kommen 800 Millionen Euro auf Girokonten, die in nichts investiert sind“, betont der Experte.

Dieser unerwartete Gewinn könnte Frankreichs schwaches Wirtschaftswachstum, das in diesem Jahr voraussichtlich bei 0,5 Prozent liegen wird, durch Investitionen in Lebensversicherungen auf Euro-Basis oder Aktiensparpläne (PEAs) ankurbeln. Diese sind zwar riskanter, aber potenziell rentabler und ermöglichen auch Investitionen in den Aktienmarkt.

Es sei denn, die Franzosen, die traditionell eher risikoscheu sind, sparen lieber auf staatlich garantierten Sparkonten, auf denen sie trotz schlechterer Zinssätze jederzeit zugreifen können. Heute besitzen 57 Millionen Franzosen ein Sparbuch (Livret A), während es nur 6,5 Millionen PEA-Sparkonten (PEAs) gibt.