Zinsen und Dollarverkäufe steigern RBI-Einnahmen um 27 %
Ein Anstieg der weltweiten Zinssätze und Gewinne aus Dollarverkäufen zur Eindämmung des Rupienverfalls ließen den Nettoertrag der Reserve Bank of India (RBI) im GJ25 um 27 % steigen, sodass sie einen Rekordüberschuss an die Zentralregierung überweisen und zur Überbrückung der Haushaltslücke beitragen konnte. Der Vermögensverwalter von North Block zeigte zudem die Umsicht, die er von etablierten Kreditgebern erwartet, und stockte die Goldbestände in seinem gesamten Anlagemix auf, um das Risiko von Qualitätseinbußen zu mindern. Der Nettoertrag der Zentralbank stieg im letzten GJ auf 2,69 Mrd. Rupien gegenüber 2,11 Mrd. Rupien im Vorjahr, da ihre Investitionen in Auslandsanlagen die höchste Rendite seit zehn Jahren erzielten, wie aus ihrem Jahresbericht hervorgeht. „Die Erträge aus ausländischen Quellen stiegen um 38 % auf 2,58 Mrd. Rupien“, heißt es im Jahresbericht. „Die Ertragsrate aus Fremdwährungsanlagen lag im Jahresverlauf bei 5,31 % gegenüber 4,21 %“ im Jahr davor. Erträge aus Devisentransaktionen um 33 % gestiegen Ein starker Anstieg der Erträge aus Fremdwährungsanlagen (FCA) der Zentralbank ermöglichte es dieser vergangene Woche, der Regierung eine Dividende von 269 Mrd. Rupien auszuzahlen (im Vergleich zu 21 Mrd. Rupien im Vorjahr). Damit verfügt die Zentralregierung über einen fiskalischen Spielraum von 0,12 % des BIP. Die Ausschüttung fiel trotz einer Erhöhung des Notfallrisikopuffers (CRB) auf maximal 7,5 % der Bilanz der RBI im Rahmen eines überarbeiteten ökonomischen Kapitalrahmens (ECF) höher aus. „Die Erträge der FCA haben sich aufgrund der besseren Rendite auf den Dollar deutlich verbessert“, sagt Dipanwita Mazumdar, Ökonomin bei der Bank of Baroda . „Das ist umso wichtiger, da unsere von der RBI gehaltenen Devisenreserven gestiegen sind und auf verschiedene Weise investiert werden.“
Die Zinserträge aus Anlagen in ausländischen Wertpapieren stiegen um 48 % auf 97.007 Crore Rupien gegenüber 65.328 Crore Rupien im GJ24. Der Bericht besagt auch, dass die Erträge der RBI aus Devisengeschäften im GJ25 um 33 % auf 1,11 Lakh Crore Rupien stiegen, gegenüber 83.616 Crore Rupien im Vorjahr. „Dadurch wird sichergestellt, dass die Zentralregierung ihr Haushaltsdefizitziel von 4,4 % des BIP erreicht – wenn nicht sogar übertrifft“, sagte Gaura Sengupta, Chefvolkswirt der IDFC Bank. Im GJ19 führte die RBI den ECF ein, der die Zentralbank verpflichtete, einen Notfallrisikopuffer von 5,5 bis 6,5 % vorzuhalten. „Die Dividende wäre noch höher ausgefallen, wenn die Rückstellungen nicht von 6,5 % auf 7,5 % der Gesamtaktiva erhöht worden wären“, sagte Sengupta. „Wäre die Rückstellungsbildung gemäß dem alten Rahmen beibehalten worden, hätte die Dividende 3,5 Billionen Rupien betragen.“ Nach dem überarbeiteten ECF beträgt die CRB 4,5–7,5 % der Bilanzsumme der Zentralbank. „Die Dividendenankündigung fiel zwar niedriger aus als die Markterwartung, übertraf aber die budgetierte Schätzung um 0,15 % des BIP“, so Anubhuti Sahay, Leiterin der Abteilung für Wirtschaftsforschung in Indien bei der Standard Chartered Bank. Preisstabilität und Liquidität : Laut Jahresbericht wird sich die inländische Wirtschaftstätigkeit künftig von den Tiefstständen des ersten Halbjahres des Geschäftsjahres 2025 erholen. Die Konjunkturaussichten sind ein wichtiger Faktor für das Erreichen der CRB-Niveaus. Die Gesamtinflation dürfte nachlassen und sich 2025/26 dem gesetzlich vorgeschriebenen Ziel nähern, so der Jahresbericht. Die Geldpolitik ist auf dauerhafte Preisstabilität ausgerichtet, die eine notwendige Voraussetzung für ein anhaltend hohes Wachstum ist. Die Reserve Bank wird Liquiditätsmanagementmaßnahmen im Einklang mit der Geldpolitik durchführen und die Systemliquidität so halten, dass sie den Bedarf der produktiven Wirtschaftssektoren deckt, so der Jahresbericht. Im Geschäftsjahr 2025 stiegen die Gesamtausgaben der RBI aufgrund höherer Zinsen um 7,76 % auf 69.714 Millionen Rupien. Ausgaben, Banknotendruck und Personalkosten. Die Ausgaben umfassen auch Rückstellungen für den Notfallfonds und den Vermögensentwicklungsfonds (ADF). Für den ADF wurde jedoch keine Rückstellung gebildet. Ein Betrag von 44.861,70 crore wurde für den Notfallfonds bereitgestellt, um das verfügbare realisierte Eigenkapital auf einem Niveau von 7,5 % der Bilanzsumme zu halten. Dementsprechend betrug der Saldo des CF zum 31. März 2025 5,42 Mrd. ₹, verglichen mit 4,29 Mrd. ₹ zum 31. März 2024. Die Bilanzsumme erhöhte sich um 5,78 Mrd. ₹ bzw. 8,2 % auf 76,25 Mrd. ₹. Der Anstieg auf der Aktivseite war auf einen Anstieg der Goldbestände, der Inlandsinvestitionen und der Auslandsinvestitionen um 52 %, 14,3 % bzw. 1,7 % zurückzuführen. Auf der Passivseite war der Anstieg auf einen Anstieg zurückzuführen Anstieg der ausgegebenen Schuldverschreibungen, Neubewertungskonten und sonstigen Verbindlichkeiten um 6,03 %, 17,32 % bzw. 23,31 %. Inländische Vermögenswerte machten 25,73 % aus, während Fremdwährungsvermögen, Gold (einschließlich Goldeinlagen und in Indien gehaltenes Gold) sowie Darlehen und Vorschüsse an Finanzinstitute außerhalb Indiens 74,27 % der Gesamtaktiva zum 31. März 2025 ausmachten, gegenüber 23,31 % bzw. 76,69 % zum 31. März 2024. Der Anteil des Goldes an den Nettoauslandsaktiva stieg von 8,3 % zum Ende März 2024 auf 12 % zum Ende März 2025, hauptsächlich aufgrund von Neubewertungsgewinnen aufgrund der Goldpreise. Die Nettokreditvergabe an die Regierung stieg im Laufe des Jahres aufgrund der Liquiditätsspritze durch den Kauf von Staatsanleihen über Offenmarktgeschäfte im Zeitraum Januar bis März 2025.
Die Zinserträge aus Anlagen in ausländischen Wertpapieren stiegen um 48 % auf 97.007 Crore Rupien gegenüber 65.328 Crore Rupien im GJ24. Der Bericht besagt auch, dass die Erträge der RBI aus Devisengeschäften im GJ25 um 33 % auf 1,11 Lakh Crore Rupien stiegen, gegenüber 83.616 Crore Rupien im Vorjahr. „Dadurch wird sichergestellt, dass die Zentralregierung ihr Haushaltsdefizitziel von 4,4 % des BIP erreicht – wenn nicht sogar übertrifft“, sagte Gaura Sengupta, Chefvolkswirt der IDFC Bank. Im GJ19 führte die RBI den ECF ein, der die Zentralbank verpflichtete, einen Notfallrisikopuffer von 5,5 bis 6,5 % vorzuhalten. „Die Dividende wäre noch höher ausgefallen, wenn die Rückstellungen nicht von 6,5 % auf 7,5 % der Gesamtaktiva erhöht worden wären“, sagte Sengupta. „Wäre die Rückstellungsbildung gemäß dem alten Rahmen beibehalten worden, hätte die Dividende 3,5 Billionen Rupien betragen.“ Nach dem überarbeiteten ECF beträgt die CRB 4,5–7,5 % der Bilanzsumme der Zentralbank. „Die Dividendenankündigung fiel zwar niedriger aus als die Markterwartung, übertraf aber die budgetierte Schätzung um 0,15 % des BIP“, so Anubhuti Sahay, Leiterin der Abteilung für Wirtschaftsforschung in Indien bei der Standard Chartered Bank. Preisstabilität und Liquidität : Laut Jahresbericht wird sich die inländische Wirtschaftstätigkeit künftig von den Tiefstständen des ersten Halbjahres des Geschäftsjahres 2025 erholen. Die Konjunkturaussichten sind ein wichtiger Faktor für das Erreichen der CRB-Niveaus. Die Gesamtinflation dürfte nachlassen und sich 2025/26 dem gesetzlich vorgeschriebenen Ziel nähern, so der Jahresbericht. Die Geldpolitik ist auf dauerhafte Preisstabilität ausgerichtet, die eine notwendige Voraussetzung für ein anhaltend hohes Wachstum ist. Die Reserve Bank wird Liquiditätsmanagementmaßnahmen im Einklang mit der Geldpolitik durchführen und die Systemliquidität so halten, dass sie den Bedarf der produktiven Wirtschaftssektoren deckt, so der Jahresbericht. Im Geschäftsjahr 2025 stiegen die Gesamtausgaben der RBI aufgrund höherer Zinsen um 7,76 % auf 69.714 Millionen Rupien. Ausgaben, Banknotendruck und Personalkosten. Die Ausgaben umfassen auch Rückstellungen für den Notfallfonds und den Vermögensentwicklungsfonds (ADF). Für den ADF wurde jedoch keine Rückstellung gebildet. Ein Betrag von 44.861,70 crore wurde für den Notfallfonds bereitgestellt, um das verfügbare realisierte Eigenkapital auf einem Niveau von 7,5 % der Bilanzsumme zu halten. Dementsprechend betrug der Saldo des CF zum 31. März 2025 5,42 Mrd. ₹, verglichen mit 4,29 Mrd. ₹ zum 31. März 2024. Die Bilanzsumme erhöhte sich um 5,78 Mrd. ₹ bzw. 8,2 % auf 76,25 Mrd. ₹. Der Anstieg auf der Aktivseite war auf einen Anstieg der Goldbestände, der Inlandsinvestitionen und der Auslandsinvestitionen um 52 %, 14,3 % bzw. 1,7 % zurückzuführen. Auf der Passivseite war der Anstieg auf einen Anstieg zurückzuführen Anstieg der ausgegebenen Schuldverschreibungen, Neubewertungskonten und sonstigen Verbindlichkeiten um 6,03 %, 17,32 % bzw. 23,31 %. Inländische Vermögenswerte machten 25,73 % aus, während Fremdwährungsvermögen, Gold (einschließlich Goldeinlagen und in Indien gehaltenes Gold) sowie Darlehen und Vorschüsse an Finanzinstitute außerhalb Indiens 74,27 % der Gesamtaktiva zum 31. März 2025 ausmachten, gegenüber 23,31 % bzw. 76,69 % zum 31. März 2024. Der Anteil des Goldes an den Nettoauslandsaktiva stieg von 8,3 % zum Ende März 2024 auf 12 % zum Ende März 2025, hauptsächlich aufgrund von Neubewertungsgewinnen aufgrund der Goldpreise. Die Nettokreditvergabe an die Regierung stieg im Laufe des Jahres aufgrund der Liquiditätsspritze durch den Kauf von Staatsanleihen über Offenmarktgeschäfte im Zeitraum Januar bis März 2025.
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