Die Einlagenzinsen sind gesunken: Was sollten Einleger tun?

Bei einer Sitzung am 6. Juni senkte die Bank von Russland den Leitzins von 21 % auf 20 %. Die nachgeordneten Kredit- und Finanzinstitute reagierten umgehend auf die Lockerung der Geldpolitik der Regulierungsbehörde. Laut dem Finuslugi-Marktplatz fiel der durchschnittliche Höchstzinssatz für Einlagen der 20 größten Banken innerhalb einer Woche unter 18 %. Dies geschah erstmals seit Herbst 2024. MK erkundigte sich bei Experten, ob die geänderte Bankpolitik zu einem Abfluss von Einlagen führen wird und ob die Russen über andere Sparmöglichkeiten nachdenken sollten.

Zuletzt wurden Ende September letzten Jahres Einlagenzinsen unter 18 % bei inländischen Banken verzeichnet. Danach stiegen die Einlagenzinsen nur bis Dezember, was den Russen gute Erträge mit ihren Ersparnissen ermöglichte. Nach der Entscheidung der Zentralbank der Russischen Föderation vom 6. Juni, den Leitzins erstmals seit September 2022 zu senken und damit einen neuen Zyklus der Regulierungspolitik einzuläuten, zeichnete sich jedoch ab, dass die Banken auch die Einlagenzinsen deutlich aktiver senken würden als zuvor. Generell sinken die Einlagenzinsen seit Dezember letzten Jahres, da sich die Banken auf eine Änderung der Zentralbankpolitik vorbereiteten. Aktuell ist dieser Prozess jedoch deutlich aktiver. So lag der durchschnittliche Zinssatz der 20 größten Banken laut Finuslugi am 11. Juni für dreimonatige Einlagen bei 19,02 %, für sechsmonatige Spareinlagen bei 18,38 % und für jährliche Einlagen bei 17,52 %. Die vorgeschlagene Rendite ist jedoch immer noch fast doppelt so hoch wie die Inflation. Zur Erinnerung: Nach Angaben des Ministeriums für wirtschaftliche Entwicklung lag sein Niveau am 9. Juni bei 9,71 %.

Laut dem Ökonomen und Topmanager für Finanzkommunikation Andrey Loboda ist noch kein massiver Abfluss von Einlagen aus den Banken zu erwarten: Die Zinsen sinken seit Monaten, allerdings vorsichtig und ohne starke Anstiege. Laut dem Experten bleibt die Rentabilität einer Bankeinlage für den Durchschnittsrussen das wichtigste Instrument, um Geld vor der Inflation zu sparen.

Laut Juri Eidinow, Direktor der Abteilung für Privatkundengeschäft der Tsifra Bank, wird die Hauptfolge der Zinssenkung bei den Banken eine Verlangsamung des Einlagenwachstums sein. Das Wachstum der russischen Einlagen ist bereits rückläufig, und dieser Trend könnte sich fortsetzen. Gleichzeitig wird die Senkung des Leitzinses der Zentralbank der Russischen Föderation um 1 % keine gravierenden Auswirkungen auf das Bankensystem oder den Finanzmarkt haben. Erstens war diese Senkung erwartungsgemäß. Zweitens ist sie im Vergleich zum aktuellen Zinsniveau unbedeutend. „Wir werden möglicherweise einen leichten Anstieg der Immobiliennachfrage erleben, aber es wird keine globalen Veränderungen geben“, prognostiziert der Experte.

Vladimir Chernov, Analyst bei Freedom Finance Global, geht davon aus, dass die Zinssenkung für Einlagen anhalten wird. „Bis Jahresende könnte der Leitzins der Zentralbank bei weiterer Inflationsabschwächung und Wahrung der makroökonomischen Stabilität auf 15–16 % p. a. gesenkt werden. Dies wiederum würde dazu führen, dass sich die Einlagenzinsen 14–15 % p. a. annähern könnten“, so der Experte.

Der Analyst geht davon aus, dass sich die Abwärtsbewegung der Zinsen Mitte 2025 zum Haupttrend entwickeln wird. Dies könne die Erholung der Konsumaktivität unterstützen und die Schuldenlast reduzieren. Laut Chernov erfordere diese Situation jedoch eine hohe Sensibilität der Bank von Russland gegenüber Inflationsrisiken und der Rubelstabilität, insbesondere vor dem Hintergrund des Sanktionsdrucks und der Volatilität auf den Rohstoffmärkten.

Experten sind sich in einem Punkt einig: Die Bürger sollten sich darauf einstellen, dass die Rendite ihrer Ersparnisse weiter sinken wird. „Die Einlagenzinsen werden weiter sinken, wie schon seit Jahresbeginn – um etwa 0,3 bis 0,5 Prozent pro Monat“, sagt Eidinow. „Im kommenden Monat könnten sie um 1 Prozent oder etwas mehr sinken, abhängig von den Erwartungen an das Tempo der weiteren Leitzinssenkung.“ Dennoch bleiben Einlagen attraktiv, da sie es ermöglichen, der Inflation immer noch einen Schritt voraus zu sein. Die Zinsen werden bis Jahresende nicht auf ein kritisch niedriges Niveau fallen, sodass man nach Ablauf der Laufzeit der bestehenden Einlage diese bedenkenlos verlängern oder eine neue eröffnen kann, empfahl der Finanzier den Russen.