Der von der Reserve Bank geführte MPC könnte die dritte Zinssenkung in Folge vornehmen, da die Inflation unter dem Zielwert liegt

Es wird allgemein erwartet, dass die indische Zentralbank am Freitag ihre dritte Zinssenkung in Folge vornimmt, da die gedämpfte Inflation viel Spielraum bietet, sich auf die weitere Ankurbelung des Wirtschaftswachstums zu konzentrieren. Eine große Mehrheit der Ökonomen (53 von 61) erwartet in einer Reuters-Umfrage, dass der geldpolitische Ausschuss der Reserve Bank of India ( MPC ) den Repo-Satz auf 5,75 % senkt. Zwei Befragte prognostizieren eine Senkung um 50 Basispunkte und die restlichen sechs erwarten keine Änderung. „Obwohl am 6. Juni keine dringende Notwendigkeit für eine dritte Zinssenkung in Folge besteht, erwarten wir eine Senkung des MPC – ein opportunistischer Schritt angesichts der niedriger als erwarteten Inflationsentwicklung und -aussichten – und eine Beibehaltung der ‚akkommodierenden‘ Haltung“, schrieben die Ökonomen von Barclays in einer Notiz. „Die RBI könnte versucht sein, die Inflationsprognosen zu senken, aber es wäre möglicherweise klug, dies nicht zu tun“, fügten sie hinzu. Die Einzelhandelsinflation hat sich schneller als erwartet abgeschwächt und ist im April auf ein fast 6-Jahrestief von 3,16 % gefallen. Die RBI erwartet für das Jahr einen durchschnittlichen Zuwachs von etwa 4 %, viele Ökonomen gehen jedoch von einem niedrigeren Wert aus. Was das Wachstum betrifft, stieg Indiens BIP im Märzquartal um 7,4 %, deutlich schneller als prognostiziert und getrieben vom Baugewerbe und der verarbeitenden Industrie. Das Gesamtwachstum für das im März endende Geschäftsjahr 2025 wird auf 6,5 % geschätzt, und die RBI erwartet, dass dieses Tempo auch im Geschäftsjahr 2026 anhält, obwohl der Ausblick angesichts der globalen Konjunkturabschwächung und der Zollunsicherheiten von US-Präsident Donald Trump mit Herausforderungen verbunden ist. „Die RBI schätzt die neutralen Realzinsen auf 1,4 % bis 1,9 %. In einem Umfeld schwächeren globalen Wachstums dürfte der neutrale Realzins eher bei 1,4 % liegen“, schrieb Gaura Sen Gupta, Chefökonomin der IDFC First Bank . „Das Risiko einer Überhitzung der Wirtschaft bleibt angesichts der anhaltend niedrigen Kerninflation und des niedrigen Leistungsbilanzdefizits gering“, fügte sie hinzu. Volkswirte und Händler erwarten, dass sich die RBI weiterhin auf die Verbesserung der geldpolitischen Transmission konzentriert, indem sie für einen Überschuss an Systemliquidität sorgt. Seit Januar hat die RBI fast 100 Milliarden US-Dollar in das Bankensystem gepumpt. „Abgesehen von einer Senkung des Repo-Satzes um 25 Basispunkte besteht eine gewisse Wahrscheinlichkeit, dass sich der Korridor zwischen dem Repo-Satz und dem SDF-Satz (Standing Deposit Facility) auf 50 Basispunkte ausweitet“, sagte Gopal Tripathi, Leiter für Treasury und Kapitalmärkte bei der Jana Small Finance Bank . Ein starker Rückgang der Renditen indischer Schatzanweisungen deutet darauf hin, dass die Zentralbank den Leitzinskorridor bei ihrer Sitzung erweitern könnte, sagten fünf Anleihehändler letzte Woche. Indische Kreditgeber haben die Zentralbank außerdem aufgefordert, zum Liquiditätsmanagement über Nacht zurückzukehren, und forderten eine Lockerung der Barreserveanforderungen, so vier mit der Angelegenheit vertraute Quellen.