Möchten Sie Aktien auswählen? Wie Sie vom Zocker zum Handwerker mit verlässlichen Gewinnen werden
Von ED CROFT und STOCKOPEDIA
Aktualisiert:
Ed Croft, Gründer und Geschäftsführer von Stockopedia, erklärt, wie man es vermeidet, zu den Aktiensammlern zu gehören, die auf häufig fallende Aktien setzen, und wie man stattdessen zu einem Investor wird, der mit Geschick zuverlässige Renditen erzielt.
Wenn es Ihnen wie mir geht, haben Sie Ihre Investitionen wahrscheinlich nicht mit einem perfekt durchdachten Plan begonnen.
Möglicherweise haben Sie sich Fondsmanager angesehen und gedacht, dass Sie es besser machen könnten.
Vielleicht haben Sie in Fonds investiert, waren aber von den Ergebnissen enttäuscht. Sie hätten sich mehr Kontrolle, höhere Renditen und ein bisschen mehr Risiko gewünscht.
Sie haben also mit der Aktienauswahl begonnen. Und genau hier beginnen die Schwierigkeiten. Ich erkläre Ihnen die vier Phasen der Aktienauswahl und wie Sie vom Zocker zum Handwerker werden.
Die vier Phasen des Investierens laut Ed Croft: Vom Glücksspiel mit heißen Tipps zur Erzielung von Renditen durch fundierte Informationen und Recherche.
So fangen viele von uns an. Wir stoßen auf einen Aktientipp, von einem Broker, einem schwarzen Brett oder vielleicht einem überheblichen YouTuber. Wir finden eine überzeugende Idee. Wir wollen mitmachen.
Manchmal funktioniert es, aber oft ist das Thema bereits ausgereizt, wenn Sie einsteigen. Sie merken nicht einmal, dass Sie zu spät sind.
Das ist kein Investieren. Es ist ein Spiel mit der Hoffnung, das allzu oft mit einem Verlust endet – an Kapital, aber auch an Vertrauen, das nur schwer wieder aufgebaut werden kann.
Aus irgendeinem Grund ist es sogar noch einfacher, Narrative auf Unternehmen zu projizieren, die weder Gewinn machen noch Umsatz erzielen.
Bei Stockopedia haben wir die Performance von vielversprechenden „Story-Aktien“ verfolgt, die so oft die Aufmerksamkeit auf sich ziehen.
Aktien wie Sirius Minerals – mit denen Zehntausende Geld verloren haben. Und wir haben festgestellt, dass ungefähr drei Viertel von ihnen in einem typischen Jahr Geld verlieren.
Wir alle möchten glauben, dass unsere Lieblingsaktie ein Lottogewinn wird, aber die Statistiken bestätigen dies einfach nicht.
Nur 5 Prozent der Aktien, die vor der Gewinnmitteilung ihren Wert verdoppeln oder verdreifachen, erreichen innerhalb eines Jahres eine Verdoppelung oder Verdreifachung.
Wir alle möchten glauben, dass unsere Lieblingsaktie ein Lottogewinn wird, aber die Statistiken bestätigen dies einfach nicht.
Du fängst an, Leuten zu folgen, die wirklich wissen, was sie tun. Leuten, die du respektierst. Premium-Inhalten. Experten-Newslettern. Communities von erfahrenen Investoren. Das ist definitiv ein Fortschritt. Die besten Anlageerkenntnisse werden oft von echten Investoren geteilt, die ihr eigenes Geld investieren.
Doch auch hier gibt es Fallen. Denn anderen zu folgen ist nicht dasselbe wie zu analysieren. Man läuft Gefahr, die Geschichte einfach zu glauben. Wir alle glauben an Geschichten. Sie geben uns einen Sinn für die Welt.
Wir suchen bei unseren Investitionen nach Handlungssträngen – einem tragfähigen Sanierungsplan, einem heldenhaften neuen CEO, einem Markt, der auf den Kopf gestellt werden muss.
Doch Nassim Taleb warnte in „Narren des Zufalls“ vor dem „narrativen Fehlschluss“ – wir sehen Muster, wo es in Wirklichkeit keine gibt, Geschichten, wo nur Rauschen ist.
Wenn Sie also feststellen, dass Sie oder die Experten, denen Sie folgen, Ihrer Lieblingsaktie ein Hollywood-Ende voraussagen und dabei die Warnsignale ignorieren, dann ist Vorsicht geboten.
Es kann sich wirklich auszahlen, skeptisch zu sein.
Ed Croft ist Gründer und Geschäftsführer von Stockopedia.
Nehmen Sie Ihre Investitionen jetzt ernst. Sie lernen, Jahresabschlüsse zu lesen. Sie recherchieren Broker-Recherchen und Jahresberichte. Sie studieren Anlagebücher und erstellen Tabellenkalkulationen. Jetzt erledigen Sie die eigentliche Arbeit.
Sie fühlen sich schlauer. Aber selbst jetzt gibt es einen Haken: Mehr Recherche garantiert keine besseren Ergebnisse.
Es gibt eine Studie von Paul Slovic aus dem Jahr 1973. Er bat Pferderennexperten, anhand zunehmender Datenmengen Sieger vorherzusagen. Bei bis zu fünf Datenpunkten zu jedem Pferd verbesserte sich ihre Genauigkeit.
Und darüber hinaus? Ihr Selbstvertrauen wuchs zwar weiter, aber ihre Genauigkeit stagnierte völlig. Es ist eine schwer zu schluckende Wahrheit – mehr Forschung macht uns selbstbewusster, nicht korrekter.
Wenn Sie also stundenlang recherchieren und immer mehr von Ihren Überzeugungen überzeugt sind, denken Sie einfach daran, dass Bestätigungsfehler sehr teuer werden können.
Ich kenne das. 2008, kurz vor der Finanzkrise, hatte ich 50 Prozent meines Portfolios in eine einzige, an der AIM notierte Biometrie-Aktie investiert. Ich hatte die nötige Arbeit geleistet: das Produkt gekauft, den DCF erstellt und den CEO getroffen. Ich wusste, dass es sich auszahlen würde.
Geben Sie mir einfach zehn Minuten mit meinem jüngeren Ich und ich spare ihm Hunderttausende Pfund.
Wenn Sie also genug gezockt, verfolgt und überrecherchiert haben, kommen Sie vielleicht an einen Punkt, an dem Sie nicht mehr fragen: „Was halte ich von dieser Aktie?“, sondern anfangen zu fragen: „Was funktioniert wirklich am Markt?“ Es ist eine subtile Veränderung, aber sie ist entscheidend.
Die meisten großen Investoren haben diesen Wandel vollzogen. Graham, Buffett, Slater, O'Shaughnessy. Sie sammelten nicht nur Informationen – sie definierten Anlagekriterien auf der Grundlage von Belegen dafür, was wirklich funktioniert.
Denn wenn man untersucht, was wirklich funktioniert – und zwar über alle Märkte hinweg –, gibt es nur wenige zentrale Renditetreiber, die sich durchgängig auszahlen.
● Qualität – gute, rentable Aktien schneiden tendenziell besser ab als unrentabler Ramsch.
● Wert – günstige Aktien (im Vergleich zu Erträgen oder Vermögenswerten) schneiden tendenziell besser ab als teure Aktien.
● Momentum – Aktien mit positiver Kurs- und Gewinnentwicklung tendieren zu einer Outperformance.
Es gibt nur wenige Kernrenditetreiber, die sich dauerhaft auszahlen
Nicht jede Aktie mit diesen Eigenschaften ist erfolgreich, aber im Durchschnitt verbessern sich die Chancen zu Ihren Gunsten, wenn Sie in Aktien mit diesen Schlüsseleigenschaften investieren.
Die folgende Studie stammt von Fama & French – Fama erhielt für die Bestätigung dieser Erkenntnisse den Nobelpreis. Genau hier liegt der Wendepunkt. Der Craftsman wechselt von der Aktienauswahl auf Basis von Meinungen zur Regelsetzung auf Grundlage von Beweisen.
Diese drei Merkmale, die wir QVM nennen, sind für jede Aktie messbar. Und wenn etwas messbar ist, können darauf Regeln, Kriterien und Checklisten aufgebaut werden. Sie können die Grundlage für einen fundierten, wiederholbaren Prozess bilden.
Sogar Charlie Munger, Partner von Warren Buffett und einer der reichsten Börsenforscher aller Zeiten, sagte einmal: „Kein kluger Pilot, egal wie groß sein Talent und seine Erfahrung sind, versäumt es, seine Checkliste zu verwenden.“
Denn was die besten Anleger auszeichnet, ist nicht ihr Wissen über ihre Investitionen, sondern die Art und Weise, wie sie ihr Wissen darüber, was wirklich funktioniert, in einen wiederholbaren Prozess umsetzen.
In diesem ersten Artikel geht es wirklich darum, den Weg anzuerkennen, den viele von uns Investoren gehen – vom Spieler zum Mitläufer, zum Forscher und zum Handwerker.
Im nächsten Artikel dieser vierteiligen Artikelserie zeige ich Ihnen, wie Sie die QVM-Renditetreiber in praktische Regeln umsetzen, die Sie zur Verbesserung Ihrer Investitionen anwenden können.
Dieser Artikel ist Teil der Stockopedia-Reihe „The Smart Money Playbook“ . Als Sonderangebot erhalten Leser von This is Money 25 Prozent Rabatt auf eine Stockopedia-Mitgliedschaft.
Affiliate-Links: Wenn Sie ein Produkt abschließen, erhält This is Money möglicherweise eine Provision. Diese Angebote werden von unserer Redaktion ausgewählt, da wir sie für besonders erwähnenswert halten. Unsere redaktionelle Unabhängigkeit bleibt hiervon unberührt.
Vergleichen Sie das beste Anlagekonto für Sie
This İs Money
