Colapso del tipo de interés del Livret A el 1 de agosto: ¿cuáles son las causas y cuáles son las consecuencias?

Se espera que la "inversión favorita de los franceses" experimente otro recorte significativo. Tras caer del 3% al 2,4% el 1 de febrero , se espera que la cuenta de ahorro Livret A alcance el 1,7% el 1 de agosto si, como de costumbre, el Banco de Francia mantiene sus normas de cálculo. Esto significa que el tipo de interés se reducirá casi a la mitad en dos revisiones anuales. La decisión final se espera para el 15 de julio, cuando el gobernador del banco central francés, François Villeroy de Galhau, presente sus recomendaciones al ministro de Economía, Éric Lombard.

Esta caída en la tasa de la cuenta de ahorro Livret A se debe principalmente a la caída de la inflación . El cálculo para determinar el índice de esta inversión se basa en el aumento de los precios de los productos de consumo durante los últimos doce meses, excluyendo el tabaco, así como en la tasa de interés interbancaria promedio para depósitos (la tasa a la que los bancos intercambian dinero entre sí). El promedio de ambas tasas se utiliza para definir el índice.

La inflación se aceleró ligeramente en junio, alcanzando el 0,9% según las estimaciones provisionales del INSEE, pero se ha mantenido por debajo del 1% en 2025 desde febrero. El Banco de Francia prevé una inflación del 1% para 2025, tras una media anual del 2,3% en 2024. Esta cifra dista mucho del 5,2% de 2022 y del 4,9% de 2023. Los tipos interbancarios también han caído alrededor de un tercio desde principios de año.

Se espera que esta nueva caída provoque que los ahorradores se desvíen aún más de esta inversión. Según datos publicados el 22 de mayo por la Caisse des Dépôts, la cuenta de ahorro Livret A ya había registrado su peor abril desde 2009 , debido a la reducción del tipo de interés.

Paradójicamente, «estas son buenas noticias para los franceses», afirma Anne-Sophie Alsif, economista jefe de la firma de auditoría BDO France y profesora de Paris 1 Panthéon-Sorbonne. «Si la tasa está bajando, significa que la inflación se está desacelerando. Y, al mismo tiempo, estamos viendo que los salarios aumentan más rápido que la inflación, un promedio del 2 %. Esto es una muy buena noticia porque estamos ganando poder adquisitivo este año», añade.

El Banco de Francia también podría recomendar mantener la cuenta de ahorro Livret A a un tipo de interés determinado, como ocurrió en febrero de 2023 durante la crisis inflacionaria. Siguiendo la recomendación del gobernador François Villeroy de Galhau, Bruno Le Maire, entonces ministro de Economía, fijó temporalmente la cuenta de ahorro Livret A al 3 %. Esto, en este caso, resultó desfavorable para los ahorradores, ya que el tipo debería haber sido automáticamente del 3,3 %.

Pero tal intervención para mantener un tipo de interés más alto ahora parece improbable. La caída de la cuenta de ahorro Livret A podría representar una buena oportunidad para que las autoridades públicas animen a los franceses a invertir más de su colchón financiero: «Tenemos una tasa de ahorro históricamente alta, cercana al 19%», recuerda Anne-Sophie Alsif. Las incertidumbres nacionales –como la disolución de la Asamblea Nacional en julio– así como las incertidumbres geopolíticas han "creado una falta de confianza y fomentado el ahorro preventivo", analiza el economista.

En 2024, Francia tenía 955 000 millones de euros inactivos en cuentas de ahorro reguladas y 6 185 millones de euros en inversiones financieras, según el Banco de Francia. Esta suma es extremadamente elevada en comparación con la deuda pública. Se estima en 3.345 billones. «Tenemos personas que dejan el 40% de sus ahorros en cuentas que no financian nada. También hay 800 millones de euros en cuentas corrientes que no se invierten en nada», enfatiza el experto.

Esta ganancia inesperada podría representar un impulso para impulsar el lento crecimiento de Francia, previsto en un 0,5 % este año, mediante inversiones en seguros de vida en euros o planes de ahorro en acciones (PEA). Estas son herramientas más arriesgadas, pero potencialmente más rentables, que también permiten invertir en el mercado de valores.

A menos que los franceses, tradicionalmente reacios a arriesgar sus ahorros, prefieran mantener sus ahorros en cuentas de ahorro garantizadas por el Estado y de acceso inmediato a pesar de las tasas menos ventajosas. Hoy en día, 57 millones de franceses tienen una cuenta de ahorro Livret A, mientras que solo existen 6,5 millones de cuentas de ahorro PEA.