Para las empresas francesas, se espera una reanudación de las fusiones y adquisiciones a partir del inicio del año escolar.

La adquisición de los negocios de accionamiento y control de vuelo por parte de Safran, la venta de la red de tiendas Carrefour en Italia... En julio, e incluso a principios de agosto, las empresas estuvieron ocupadas cerrando transacciones pendientes, antes de la gran migración de verano. Tras el cierre de las cuentas del primer semestre, el período es ideal para el ejercicio. Pero este año, los banqueros de inversión afirman que no han abandonado sus calculadoras y hojas de cálculo.

"Hay muchos proyectos en marcha para el inicio del curso escolar. Prevemos una fuerte actividad a partir de septiembre", afirma Philippe-Elie Bacot, codirector de Asesoría en Francia de BNP Paribas. "Muchas desinversiones o fusiones que se estaban considerando se ralentizaron durante los primeros meses del año, o incluso se suspendieron temporalmente, debido a la incertidumbre en torno a los aranceles aduaneros. Esperamos que estos proyectos se reactiven a partir de septiembre", afirma Marie-Charlotte Etienne, codirectora de Asesoría en Francia de BNP Paribas.

Un ejemplo de estas operaciones que estuvieron congeladas temporalmente y luego se liberaron, Capgemini anunció el 7 de julio que había llegado a un acuerdo para adquirir WNS, especialista estadounidense en inteligencia artificial, por 3.300 millones de dólares (2.810 millones de euros). Las negociaciones se suspendieron en mayo debido a la alta volatilidad de los mercados financieros. «Los mercados bursátiles comenzaron el año con altos volúmenes de negociación y alta volatilidad. Esto es excelente para nuestras actividades de ventas y trading, pero si la inestabilidad continúa, lastrará las operaciones de fusiones y adquisiciones que requieren estabilidad», explica Emmanuel Goldstein, director de Morgan Stanley en Francia.

Esto explica por qué la actividad se mantuvo bastante floja durante el primer semestre. En el primer semestre, las transacciones con empresas francesas alcanzaron los 69.500 millones de dólares, según el London Stock Exchange Group (LSEG), un 4% menos que en el mismo periodo de 2024. Al mismo tiempo, el mercado europeo cayó un 2,3%, lo que demuestra que la preocupación por los aproximadamente 40.000 millones de euros de ahorro presupuestario que se realizarán en Francia está sin duda lastrando el clima empresarial, aunque solo marginalmente. Esta lentitud en Europa contrasta con el dinamismo observado en Estados Unidos y Asia: a nivel mundial, las fusiones y adquisiciones aumentaron un 23% en el primer semestre, alcanzando los 1.826 millones de dólares, según el LSEG.

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