Los mayores colchones de riesgo del RBI fortalecen su balance y respaldan las perspectivas macroeconómicas de la India: Informe del Banco ICICI

Se espera que la decisión del Banco de la Reserva de la India (RBI) de mantener mayores reservas de riesgo fortalezca su balance y respalde los fundamentos macroeconómicos de la India, especialmente en un momento en que se prevé que los precios mundiales del petróleo se mantendrán favorables, según un informe reciente del Banco ICICI . El informe señala que la sólida reserva de riesgo del RBI no solo refuerza su resiliencia financiera, sino que también proporciona un impulso a la economía india en general. Afirma: "Creemos que una mayor reserva de riesgo del RBI fortalece su balance y proporciona un impulso a los fundamentos macroeconómicos de la India en un momento en que se prevé que los precios del petróleo también se mantendrán favorables". El balance del banco central se situó en 76,3 billones de rupias al cierre del ejercicio fiscal 2025, lo que supone un aumento del 8,2 % con respecto al año anterior. Desde el ejercicio fiscal 2022, el balance se ha expandido un 23 %, cifra inferior al crecimiento del PIB nominal del 40 % durante el mismo período. En contraste, durante los años de pandemia de 2019 a 2022, el balance del RBI creció un 50 por ciento, mientras que el PIB nominal aumentó solo un 25 por ciento. Según el informe, se espera que el balance del RBI crezca en línea con el PIB nominal o más rápido que este en los próximos años, respaldado por una postura política acomodaticia. En el año fiscal 25, la expansión fue impulsada principalmente por un aumento en los valores nacionales, que subieron un 14,3 por ciento interanual a Rs 15,6 billones. Los valores extranjeros experimentaron un modesto aumento del 1,7 por ciento interanual a Rs 48,8 billones, principalmente debido a los flujos de inversión extranjera moderados. En cuanto a los activos, el aumento más pronunciado fue en las tenencias de oro, que aumentaron un 52 por ciento interanual a Rs 6,7 billones. El banco central añadió 57 toneladas de oro durante el año. En cuanto a los pasivos, el crecimiento fue liderado por la Cuenta de Revaluación de Moneda y Oro (CGRA), que aumentó un 15,2 por ciento interanual a Rs 13 billones. Esto se atribuyó a los mayores precios mundiales del oro y a la depreciación de la rupia india durante el año. El RBI ganó Rs 1,1 billones de sus operaciones de divisas en el año fiscal 25, un salto del 33 por ciento en comparación con el año anterior. Las ventas y compras brutas durante el año ascendieron a Rs 65 billones, en comparación con Rs 29 billones en el año fiscal 24. Sin embargo, el diferencial promedio se redujo a 1,7 por ciento en el año fiscal 25 desde 2,9 por ciento en el año fiscal 24, principalmente debido a una menor depreciación promedio de la rupia, 2,1 por ciento este año en comparación con 3 por ciento el año pasado. El informe agregó que la perspectiva para las divisas ha cambiado fundamentalmente. Si bien el dólar estadounidense se mantuvo fuerte el año pasado debido al excepcionalismo económico, su índice ha caído un 8,3 % en lo que va de 2025. Esta variación ha mejorado la posición de las monedas de los mercados emergentes, incluida la rupia.