Aumentan los llamados para que el Banco de Inglaterra reconsidere la venta de bonos mientras los contribuyentes enfrentan un golpe de £5 mil millones
Los contribuyentes podrían ahorrarse hasta 5.000 millones de libras el próximo año si el Banco de Inglaterra cambia el rumbo de su controvertido programa de venta de bonos , según han dicho los expertos.
Los analistas del Deutsche Bank han instado al banco , liderado por el gobernador Andrew Bailey, a dejar de vender deuda a largo plazo en medio de una dramática caída en los precios de los bonos, lo que podría evitar que la nueva ministra de Hacienda, Rachel Reeves , entregue miles de millones para cubrir pérdidas.
Actualmente, el Banco está deshaciendo su enorme reserva de bonos del Estado, acumulada durante la última década durante la crisis financiera y los confinamientos, cuando creó casi 900.000 millones de libras para apoyar la economía.
En aquel momento, los tipos de interés eran tan bajos como el 0,1%, lo que significa que el Banco ganó más con los bonos del Estado que lo que pagó en intereses a los bancos comerciales. Pero esto ha cambiado desde que los tipos comenzaron a subir bruscamente, convirtiendo las ganancias en pérdidas.
Como parte del llamado ajuste cuantitativo (QT), el Banco ha comenzado a revender activamente bonos del Estado al mercado. Estas ventas han cristalizado fuertes pérdidas, lo que supone una carga adicional para las ya de por sí debilitadas finanzas públicas británicas.
La caída de los precios de los bonos a largo plazo, causada por el nerviosismo de los inversores globales por la incertidumbre económica, sólo ha intensificado los pedidos de que el Banco cambie de rumbo antes de una decisión clave en septiembre.
Sanjay Raja, economista jefe del Deutsche Bank, advirtió que si el Banco continúa vendiendo todos los tipos de bonos del Estado por igual, incluidos los de largo plazo, el Tesoro podría enfrentar una factura de £24.000 millones el próximo año.
Sin embargo, si las ventas se limitan a los bonos del Estado a corto y medio plazo, esa factura podría reducirse a 18.900 millones de libras. Y si el Banco reduce las ventas totales de 100.000 millones de libras a 75.000 millones de libras anuales, como prevén muchos en el mercado, el coste podría reducirse aún más, hasta los 15.600 millones de libras.
El Partido Reformista ha ido más allá y ha pedido el cese inmediato de todas las ventas activas de bonos.
El Tesoro ya ha enviado casi 90.000 millones de libras al Banco para tapar el agujero dejado por el QT, incluidos 53.000 millones de libras en pagos de intereses a prestamistas comerciales y 37.000 millones de libras en pérdidas por ventas de bonos.
De esa cantidad, alrededor de £20.000 millones provienen de la venta de deuda a largo plazo, mientras que las pérdidas por ventas a corto plazo ascienden a solo £5.000 millones, según Deutsche Bank.
El Sr. Raja afirmó: «Desde la perspectiva del endeudamiento, una reducción del QT implica menos endeudamiento y menos emisión. Pasar de un paquete de 100 000 millones de libras a 75 000 millones de libras supondría un ahorro significativo en el endeudamiento.»
Reducir las ventas de posiciones largas a posiciones cortas/medias de forma uniforme también resultaría en ahorros moderados. Para un paquete de QT de 100 000 millones de libras, estimamos un ahorro de nada desdeñable: 5 000 millones de libras. La ausencia de ventas activas supondría ahorros sustanciales, pero solo a corto plazo.
La presión sobre el Sr. Bailey aumenta para que reconsidere la política a medida que aumentan las pérdidas. Ha reconocido que el "empinamiento global de las curvas de bonos" influiría en la decisión del Banco sobre cómo proceder.
El vicelíder reformista, Richard Tice, instó al Banco a actuar ahora, diciendo: "No deberían vender nada en absoluto. Cero".
Ahora sabemos que ha impulsado al alza los rendimientos de los bonos del Estado, y la percepción es que seguirá manteniéndolos más altos de lo que deberían. Por lo tanto, lo que el Banco debería hacer de inmediato es cancelar cualquier otra regulación cuantitativa.
express.co.uk
