Bankitalia confirma estimaciones de crecimiento, a la espera de decisiones sobre aranceles estadounidenses

A la espera de la evolución de las negociaciones con EE. UU. sobre aranceles, las previsiones del Banco de Italia para el crecimiento italiano se mantienen sin cambios en comparación con abril: +0,6 % en 2025, +0,8 % en 2026 y +0,7 % en 2027. Todo se centra en el consumo interno para apoyar la economía, ya que las exportaciones están empezando a enviar señales de alerta: en abril, según Istat, el comercio con países no pertenecientes a la UE se desplomó un 7 %, lo que provocó una caída mensual de las exportaciones totales del 2,8 %. En el marco esbozado por Bankitalia, las tensiones comerciales con Estados Unidos adquieren un papel central. Las previsiones del instituto asumen un aumento de los aranceles estadounidenses al 10 % sobre los productos europeos. Un escenario que, unido a la incertidumbre global, corre el riesgo de penalizar las inversiones y las exportaciones, restando aproximadamente medio punto del PIB global entre 2025 y 2027.

Instituto Istat (Istat)

Y si los aranceles volvieran a los niveles anunciados por Trump el 2 de abril, el impacto en el crecimiento sería aún más marcado: el escenario base caería otras dos décimas de punto en 2025 y medio punto anual en 2026 y 2027. Por ahora, en abril, las exportaciones a EE. UU. cayeron un 1,9 % interanual, mientras que el verdadero desplome se produjo hacia el Reino Unido (-18,8 %), Turquía (-18,2 %) y los Países Bajos (-8,7 %) , especialmente debido a la reducción de las exportaciones de medios de transporte, excluyendo los vehículos de motor. Mientras tanto, los productos farmacéuticos siguen impulsando las ventas al exterior (+30,1 %).

Datos de empleo de Istat (Ansa)

A corto plazo, se prevé un crecimiento débil de la economía italiana : en el trimestre actual y en verano, el PIB aumentará solo marginalmente. Se prevé una recuperación más sólida a partir del segundo semestre de 2025 , impulsada principalmente por el consumo de los hogares, respaldada por la caída de los tipos de interés y el fortalecimiento del poder adquisitivo. Las inversiones, por otro lado, se verán afectadas por el fin de los incentivos a la construcción y la incertidumbre económica , aunque encontrarán apoyo en los fondos del PNRR y en la reducción gradual del coste del crédito. Las exportaciones volverán a crecer a partir de 2026, pero con menor intensidad que la demanda externa, debido también a la pérdida de competitividad asociada a la apreciación del euro. El empleo seguirá creciendo, aunque a un ritmo menor que el PIB . Esto debería traducirse en una ligera recuperación de la productividad laboral y una caída del desempleo al 6 % en 2027. Finalmente, la inflación se mantendrá baja: se estima que promediará el 1,5 % en 2025 y 2026.