El Banco Central Europeo mantiene los tipos de interés mientras la turbulencia arancelaria mantiene en vilo a los responsables políticos

El Banco Central Europeo mantuvo estables las tasas de interés el jueves en medio de una gran incertidumbre económica, mientras la Unión Europea se apresura a negociar un acuerdo comercial con Estados Unidos antes de fin de mes.

El BCE ha recortado los tipos de interés en cada una de sus cuatro reuniones en lo que va de año, elevando su principal facilidad de depósito del 3% en enero al 2% en junio. El año pasado redujo los tipos desde un máximo histórico del 4%.

"El entorno sigue siendo excepcionalmente incierto, especialmente debido a las disputas comerciales", dijo el BCE en un comunicado, añadiendo que sus perspectivas de inflación y crecimiento a partir de junio siguen respaldadas por datos recientes.

Si bien la inflación anual en la eurozona alcanzó el objetivo del 2% del banco central el mes pasado , los operadores esperaban que se mantuviera estable en julio, en gran parte debido a la volatilidad geopolítica. Estados Unidos es el principal socio comercial y de inversión bilateral de la UE, y el bloque de 27 miembros exportó 503 000 millones de euros (590 000 millones de dólares) en bienes a Estados Unidos el año pasado.

Hasta el jueves, el futuro de esa relación comercial seguía en el aire, y una posibilidad era una tasa arancelaria base del 15% para todas las importaciones de la UE a Estados Unidos, junto con medidas de represalia por parte de la UE.

Los funcionarios del BCE llevan tiempo sugiriendo que su labor para reducir la inflación está casi concluida, ya que buscan el llamado nivel neutral, en el que las tasas no estimulan ni restringen el crecimiento. El economista jefe del BCE, Philip Lane, declaró a la CNBC a principios de este mes que «el último ciclo de reducción de la inflación ha terminado», pero que las autoridades monetarias permanecerían atentas a cualquier cambio en las perspectivas a medio plazo.

En una conferencia de prensa posterior a la decisión, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que la economía de la eurozona había tenido un rendimientomejor de lo previsto en el primer trimestre . Esto se debió en parte a la concentración de las exportaciones antes de las subidas arancelarias previstas, pero también al mayor consumo y la inversión privados, el aumento de los ingresos reales y la flexibilización de las condiciones de financiación, añadió.

Al destacar los niveles actuales de incertidumbre en las previsiones, Lagarde continuó diciendo que los riesgos para el crecimiento estaban "inclinados a la baja", y que una escalada de las tensiones comerciales podría lastrar las exportaciones, la inversión y el consumo, además de pesar sobre el sentimiento empresarial y de los hogares.

Por el contrario, una rápida resolución de las tensiones comerciales junto con un mayor gasto europeo en defensa e infraestructura podría impulsar el crecimiento más de lo previsto anteriormente en los próximos meses, afirmó.

Los inversores han estado interesados en evaluar si el banco central está preocupado por la reciente apreciación del euro , que puede tener un efecto deflacionario a medida que las importaciones se vuelven más baratas.

Lagarde señaló el jueves que un euro más fuerte podría "reducir la inflación más de lo esperado" y que los aranceles globales más altos podrían al mismo tiempo amortiguar el aumento de los precios, si los países con exceso de capacidad redirigen sus exportaciones a la zona del euro.

Sin embargo, reiteró que el BCE está monitoreando un escenario alternativo, en el que las cadenas de suministro fragmentadas limitan la economía nacional y elevan los precios a nivel mundial. El aumento del gasto fiscal y los fenómenos meteorológicos extremos también amenazan con un repunte de la inflación, afirmó, describiendo la situación actual como una situación de "esperar y observar".

El euro se mantuvo volátil tras la decisión del BCE, cotizando alrededor de un 0,15 % por debajo del dólar estadounidense a las 14:11 h en Londres, a 1,175 dólares. Esta cifra sigue siendo superior a la de alrededor de 1,026 dólares a principios de año, ya que los inversores se han alejado del dólar debido a la incertidumbre política y fiscal.

"Podríamos ver otro recorte [de tasas] más adelante este año, pero el BCE está esperando a ver si se puede evitar la amenaza de imposición de aranceles estadounidenses del 30% a los productos de la UE a partir del 1 de agosto", dijo el jueves Joe Nellis, asesor económico de la firma de contabilidad MHA.

"Si no se alcanza antes un acuerdo comercial entre EE. UU. y la UE, el BCE podría considerar recortar nuevamente los tipos de interés en septiembre para contrarrestar las barreras al crecimiento económico que impondrán los aranceles".

Mark Wall, economista jefe europeo del Deutsche Bank, dijo que el BCE mantendrá todas las opciones sobre la mesa, lo que podría incluso significar un regreso a las subidas de tipos en el horizonte.

"Si la incertidumbre comercial se disipa, la combinación de una economía resiliente y una importante flexibilización fiscal acabará traduciéndose en riesgos al alza para la inflación. Los mercados están a punto de cambiar el foco del último recorte a la primera subida", afirmó Wall.