Action Gerresheimer : Facteurs du scénario actuel

Le fabricant d'emballages rapporte une légère augmentation de ses bénéfices avec une croissance modeste des ventes et ajuste ses prévisions futures suite à l'acquisition de Bormioli.

Au cours de l'exercice 2024, Gerresheimer AG a réalisé un EBITDA ajusté de 419,4 millions d'euros, soit une augmentation de 4 % par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires a légèrement progressé à 2,014 milliards d'euros, soit une croissance organique de 2,9 pour cent. Malgré cette évolution positive, l'entreprise est restée juste en dessous de sa prévision auto-imposée d'une croissance organique des ventes de 3 à 4 pour cent. Le bénéfice par action ajusté s'est amélioré à 4,67 euros contre 4,62 euros l'année précédente, tandis que le bénéfice par action ordinaire a chuté à 3,18 euros. Au quatrième trimestre, le spécialiste de l'emballage a continué à être pénalisé par la poursuite des réductions de stocks de flacons d'injection standard. De plus, l’inondation de l’usine américaine de flacons d’injection de Morganton, provoquée par l’ouragan Helene, a eu un impact négatif sur le développement des activités. Il est à noter que la division Primary Packaging Glass (PPG) a retrouvé son élan de croissance, tandis que la division Plastics & Devices (P&D) a enregistré des performances plus faibles.

Perspectives redéfinies par le rachat de Bormioli

Gerresheimer a ajusté ses prévisions pour l'exercice 2025 et s'attend désormais à une croissance organique des ventes de 3 à 5 %, sur la base d'un chiffre d'affaires pro forma de 2,4 milliards d'euros. Cette nouvelle prévision prend en compte pour la première fois l'acquisition de Bormioli Pharma, finalisée en décembre 2024 et qui devrait contribuer « de manière significative » aux ventes et à l'EBITDA ajusté à l'avenir. L'entreprise s'attend toutefois à une baisse organique des ventes d'environ 1 % pour le premier trimestre 2025, avant que la croissance ne reprenne au deuxième trimestre. Cela reflète, entre autres, un ralentissement croissant de la demande de verre moulé de la part des industries cosmétiques et agroalimentaires. Le report d'une commande de technologie médicale à l'automne en raison d'approbations réglementaires attendues plus tard influence également les perspectives. Gerresheimer reste confiant quant à sa rentabilité et maintient son objectif d'une marge d'EBITDA ajustée de 22 % pour 2025. À moyen terme, le groupe MDAX continue de viser une marge comprise entre 23 et 25 pour cent, avec une croissance annuelle moyenne des ventes de 8 à 10 pour cent.

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