Le cours de l'action Neinor Homes monte en flèche après l'annonce de l'offre publique d'achat sur Aedas Homes.

L'action Neinor Homes a bondi de plus de 13% en début de séance, après que la société a annoncé lundi le lancement d'une offre publique d'achat (OPA) sur 100% du capital d'Aedas Homes, dont l'action a chuté de près de 10% à l'ouverture.

Dans ce contexte, l'action Neinor Homes a progressé de 13,32% sur le Marché Continu, l'indice sur lequel elle est cotée, s'échangeant à un prix unitaire de 15,48 euros vers 9h20, tandis que l'action Aedas Homes a chuté de 9,71% à 24,65 euros, soit 0,7% au-dessus de la contrepartie à payer dans la transaction.

Concrètement, la contrepartie que Neinor Homes, dont le siège est à Bilbao, paiera pour chaque action d'Aedas Homes, dont le siège est à Madrid, s'élève à 24,48 euros , soit 10% de moins que le dernier prix enregistré par les actions du promoteur immobilier à la clôture des marchés lundi.

De plus, ce prix sera ajusté à 21,33 € par action (22% en dessous de la valorisation actuelle) après actualisation du dividende de 136 millions d'euros récemment annoncé par Aedas Homes, qui sera versé en juillet.

Derrière l'offre de rachat se trouvent Orion European Real Estate Fund, Stoneshield Southern Real Estate Holding II et Welwel Investments , qui détiennent directement ou indirectement 29,5%, 25,7% et 13,5% du capital social de Neinor Homes, selon les déclarations de la société à la CNMV.

Environ 500 millions d'euros proviendront des capitaux propres, car Neinor Homes dispose de 185 millions d'euros de trésorerie disponible dans son bilan et de sa future génération de trésorerie, et pourrait allouer 90 millions d'euros supplémentaires de dividendes futurs en attendant la distribution à cette fin.

Par ailleurs, les trois principaux actionnaires ont pris des engagements de souscription inconditionnels et irrévocables pour un montant combiné maximal de 260 millions d'euros afin de soutenir une augmentation de capital de 225 millions d'euros de Neinor Homes par le biais d'un placement privé.

Le financement restant proviendra d'une émission obligataire senior garantie d'un montant total maximal de 750 millions d'euros, entièrement souscrite par des entités gérées, conseillées ou contrôlées par Apollo Capital Management ou ses filiales. Le solde éventuel après le versement du prix d'émission servira à réduire la dette d'Aedas Homes.

Afin de garantir la sécurité d'exécution des parties, Neinor Homes a signé une lettre de souscription de volume de veille avec Banco Santander et JP Morgan , en vertu de laquelle ces dernières ont accepté de garantir un montant allant jusqu'à 175 millions d'euros, conformément aux conditions standard pour ce type d'accord.

Neinor Homes, qui prévoit de finaliser l'acquisition au quatrième trimestre 2025, maintient que son endettement restera dans une fourchette « prudente » comprise entre 20% et 30% de la valeur de ses actifs.