Les Espagnols en ont assez des dépôts et accélèrent le transfert d'argent de leurs comptes vers des fonds d'investissement

Les épargnants espagnols ont accéléré le transfert de leur épargne des comptes bancaires vers les fonds . Les rapports financiers des six banques cotées montrent que l'argent des clients dans les produits d'investissement a augmenté de 15,1 % au cours de l'année écoulée, tandis que les dépôts n'ont augmenté que de 3,4 %. Ce mouvement reflète un changement de tendance, largement motivé par la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE), qui a laissé apparaître une pénurie d'offres attractives sur le marché des dépôts, l'un des produits phares du public espagnol.

L'année dernière, les dépôts ont représenté 72,6% du total de l'argent que les épargnants détenaient dans les dépôts et fonds des six principales banques espagnoles (Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter et Unicaja), tandis que les fonds d'investissement n'en représentaient que 27,4%. Cependant, la tendance commence à s’inverser. Dans un environnement de baisse des taux d’intérêt, la rentabilité des dépôts a diminué, conduisant de nombreux épargnants à rechercher des alternatives offrant de meilleures attentes de rendement. L'année dernière, 70% de l'épargne est constituée de dépôts et les fonds d'investissement représentent déjà 30%.

En termes absolus, la croissance des dépôts est de près de 40 milliards d’euros, tandis que celle des produits d’investissement est de plus de 66 milliards. Quoi qu'il en soit, il faut également noter que 2024 a été une grande année pour les marchés, avec de fortes hausses des actions, notamment des actifs liés aux États-Unis et à son principal indice, le S&P 500 , grâce à la fureur déclenchée par la puissance de l'intelligence artificielle, qui a fait apprécier les portefeuilles. Selon les données de l'association patronale Inverco, la rentabilité des fonds en Espagne en 2024 était de 6,9%. En tenant compte de ces chiffres, la croissance des contributions aux produits d’investissement des six grandes banques serait de 8,2%.

Par entité, la croissance de Bankinter se distingue, avec 22% de produits d'investissement en plus, bien que les dépôts aient également augmenté de 8,2%. Santander Espagne a augmenté de 20 % le volume d'argent que ses clients ont stocké dans leurs fonds. Il est intéressant de noter qu’elle est la seule banque à avoir réduit le volume des dépôts (-0,8%) par rapport à l’année dernière, ce qui indique un transfert plus important d’argent des comptes d’épargne et des dépôts à terme vers les investissements. CaixaBank (+13,8%), Sabadell (+13,8%) et BBVA España (+11,8%) ont également augmenté leur volume de fonds à deux chiffres. Unicaja (+7,1%) est la seule entité, un cran en dessous, bien que la croissance des fonds soit plus que le double de celle obtenue dans les dépôts.

Au-delà des avantages que ce transfert de fonds des dépôts vers les fonds d’investissement peut apporter aux banques, il s’agit d’un changement de tendance important. Les épargnants espagnols ont traditionnellement un profil conservateur et peu enclin au risque, c'est pourquoi les dépôts sont si populaires. Il s’agit de produits qui offrent un taux d’intérêt spécifique et inchangé pour laisser de l’argent pendant une période donnée, qui varie généralement de trois mois à un an. Le taux d'intérêt dépend du cycle de politique monétaire de la BCE. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les dépôts offrent des rendements plus élevés pour l’épargne, que ce soit via des comptes bancaires rémunérés ou via des dépôts traditionnels. Lorsque les taux baissent, les dépôts ajustent leur rentabilité à la baisse.

À partir de juillet 2022, lorsque la BCE a entamé une série de hausses de taux d’intérêt, les banques ont commencé à proposer des offres de dépôt sur leurs étagères. Les taux atteignaient 4% et à cette époque, il était possible de trouver des offres qui récompensaient l'épargne à plus de 3,5% TAEG. Mais à l’heure actuelle, la BCE est en plein cycle de baisse des taux (le prix de l’argent est à 2,75 %) , donc ce type de produit n’est plus attractif. À l’heure actuelle, il est difficile de trouver des options qui rapportent plus de 3 %.

De plus, les banques espagnoles restent à l’arrière-garde de l’Europe en termes de rendements offerts sur les dépôts . Selon les statistiques fournies par la BCE, le taux d'intérêt moyen offert par les banques nationales pour l'épargne est de 2,15 %, soit le cinquième taux le plus bas de la zone euro (seules les banques de Grèce, de Slovénie, de Chypre et de Croatie paient moins) et nettement inférieur à la moyenne européenne (2,45 %). Au cours des deux dernières années, le taux le plus élevé atteint par les dépôts en Espagne était de 2,65 % en juin 2024, mais même à ce pic, la rentabilité était encore faible par rapport aux autres marchés européens. En Italie, les banques ont payé jusqu'à 3,9%, en France, la rémunération a atteint 3,79% et en Allemagne, 3,43%.

Selon des sources financières, le transfert est un processus normal. Pendant la pandémie de Covid-19, les ménages et les entreprises ont accumulé de l’épargne sous forme de dépôts, la plupart sur des comptes bancaires, ce qui constitue une anomalie historique. Selon un rapport de la Banque d'Espagne, fin 2021, 93 % de l'épargne était constituée de dépôts à vue, le transfert vers les produits d'investissement est donc un effet de normalisation. Étant donné que l’inflation en janvier (dernières données disponibles à l’INE) était de 2,9 %, tout retour en dessous de ce chiffre représente une perte de pouvoir d’achat pour les ménages et les entreprises. Et en l’absence de dépôts offrant ces rendements, les Espagnols ont commencé à les rechercher dans d’autres produits d’investissement.

Selon les prévisions d'Inverco, les souscriptions nettes aux fonds d'investissement dépasseront les 20 milliards d'euros en 2025. Ils s'attendent également à une autre année positive en termes d'appréciation du marché, avec un rendement moyen supérieur à 3%.