La Russie abaisse ses taux d'intérêt à 20 %, première baisse depuis 2022, alors que les pressions inflationnistes s'atténuent

La banque centrale russe a abaissé vendredi ses taux d'intérêt très élevés pour la première fois depuis septembre 2022, signe que les pressions inflationnistes - décrites il n'y a pas si longtemps par le président Vladimir Poutine comme "alarmantes" - commencent à s'atténuer.

La Banque de Russie a abaissé ses taux de 100 points de base, à 20 %. Ils étaient maintenus à 21 % depuis octobre dernier, soit le niveau le plus élevé depuis l'introduction du nouveau taux directeur en 2013.

Le taux d'inflation en avril était de 6,2 %, a-t-il indiqué, en baisse par rapport à la moyenne de 8,2 % au premier trimestre 2025.

"Alors que la croissance de la demande intérieure dépasse toujours les capacités d'expansion de l'offre de biens et de services, l'économie russe revient progressivement sur une trajectoire de croissance équilibrée", a déclaré vendredi la banque centrale, ajoutant que la politique monétaire resterait stricte "pendant une longue période" afin de ramener l'inflation à son objectif de 4%.

L'invasion à grande échelle de l'Ukraine par la Russie en février 2022 a exercé une pression immense sur les prix , un rouble plus faible faisant grimper les prix à l'importation, et sur une économie qu'elle a dû réorienter au cours des années de guerre qui ont suivi .

Le ministre russe de l'Economie, Maxim Reshetnikov, avait exhorté la banque centrale à réduire ses taux plus tôt dans la semaine, alors que les inquiétudes grandissaient quant à la baisse de la production dans divers secteurs. La croissance du produit intérieur brut russe a fortement rebondi après une période de forte contraction en 2022 et début 2023, mais elle est tombée à 1,4 % au premier trimestre 2025, contre 4,5 % à la fin de l'année dernière. Les économistes soulignent quant à eux que la croissance s'est concentrée dans le secteur manufacturier, notamment dans la défense et les industries connexes, et a été soutenue par les dépenses publiques.

Les espoirs du début de l’année selon lesquels le président américain Donald Trump pourrait pousser Moscou et Kiev vers un cessez-le-feu durable ou même un accord pour mettre fin à la guerre se sont rapidement estompés, et les attaques directes entre les deux pays continuent .

Malgré cela, le rouble est la monnaie la plus performante au monde depuis le début de l'année , selon Bank of America, grâce aux contrôles de capitaux, au resserrement de la politique monétaire et à la baisse du dollar américain. Le billet vert s'est apprécié de 2,72 % face au rouble vendredi après l'annonce de la baisse des taux.

Nicholas Farr, économiste pour l'Europe émergente chez Capital Economics, a déclaré que la réduction à 20 % était une surprise accommodante pour le marché - ce qui signifie une réduction plus profonde que prévu - et que les taux prévus termineraient l'année à 17 % contre une estimation précédente de 18 %.

« Cela dit, les déséquilibres entre l'offre et la demande dus à la guerre suggèrent que les taux d'intérêt devront rester dans un territoire restrictif », a ajouté Farr.

— Lee Ying Shan, Holly Ellyatt et Ganesh Rao de CNBC ont contribué.