Les tarifs douaniers et les résultats trimestriels des géants technologiques américains dominent les marchés. En Italie, l'attention se porte sur la décarbonation d'Ilva.

La semaine prochaine, les investisseurs évalueront l'issue des négociations tarifaires entre les États-Unis et leurs principaux partenaires commerciaux, notamment l'UE, à l'approche de la date butoir du 1er août. Parmi les événements marquants figurent la rencontre entre la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen , et Donald Trump en Écosse, ainsi qu'un éventuel accord sur un tarif de base de 15 % sur la plupart des biens, y compris les voitures. Ce sera également la semaine la plus chargée en termes de résultats, avec Microsoft , Meta , Apple et Amazon au cœur de l'actualité.

Aux États-Unis également, Boeing , PayPal, Spotify, Starbucks, Visa, Mastercard, Merck, Ford, Qualcomm, Chevron et Exxon Mobil sont également au programme. À Londres, Shell et HSBC devraient publier leurs résultats, ainsi que ceux du géant pharmaceutique AstraZeneca, qui a récemment promis 50 milliards de dollars d'investissements dans ses activités américaines. En Italie, les grandes banques dévoileront leurs comptes.

Dans le même temps, la Fed devrait laisser le taux des fonds fédéraux inchangé entre 4,25 % et 4,50 %, les décideurs politiques conservant une position prudente et attentiste. Mercredi, l'attention sera portée sur le discours du FOMC et la conférence de presse du gouverneur Powell, à la recherche d'indices sur la tolérance de la banque centrale aux risques d'inflation, notamment dans un contexte de signes d'adoption de tarifs douaniers qui poussent les prix à la hausse.

Les économistes préviennent que toute insistance sur des pressions inflationnistes persistantes pourrait déstabiliser les marchés, tandis qu'un ton plus conciliant conforterait les anticipations de baisses de taux d'ici la fin de l'année. Toujours sur le thème de la politique monétaire, les projecteurs sont également braqués sur les décisions de la Banque du Japon et de la Banque du Canada .

Les données macroéconomiques sont également au cœur des préoccupations, avec un calendrier économique chargé. Aux États-Unis, l'attente est particulièrement forte pour l' estimation préliminaire du PIB du deuxième trimestre , le rapport mensuel sur l'emploi, la publication de l'indice PCE et l'indice PMI manufacturier ISM. En Europe, l'attention se portera également sur les données préliminaires du PIB et de l'inflation pour la zone euro, l'Allemagne, la France, l'Italie et l'Espagne, ainsi que sur l'indice PMI chinois.

Sur le plan national, la signature de l'accord de programme pour la décarbonation complète de l'ancienne usine Ilva de Tarente est prévue jeudi. Le ministre des Entreprises, Adolfo Urso, a convoqué une réunion finale au ministère du Développement économique (MIMIT), à laquelle participeront des représentants des différents ministères et des autorités locales.

Lundi 28 juillet

- Rome : Séance plénière sur StMicroelectronics (Mimit, Palazzo Piacentini - 15h00)

- Milan : EssilorLuxottica, résultats financiers du premier semestre (conférence téléphonique à 18h30)

- Bardonecchia (Turin) : Inauguration du deuxième tube du tunnel international du Fréjus. Matteo Salvini, ministre des Infrastructures et des Transports, sera présent (dans la zone située devant l'entrée italienne du tunnel - 12h00).

Mardi 29 juillet

- Istat : échanges extra-UE de juin (10h00) - Rome : le Trésor vend aux enchères des bons du Trésor à six mois pour 6,5 milliards d'euros

- Turin : Stellantis, résultats du premier semestre (communiqué de presse à 8h00 ; conférence téléphonique à 14h00) - BCE : enquête sur les anticipations d'inflation des consommateurs

- Espagne : PIB, deuxième trimestre, préliminaire - Royaume-Uni : Crédit à la consommation, juin

Mercredi 30 juillet

- Istat : Estimation préliminaire du PIB pour le deuxième trimestre (10h00) - Istat : Chiffre d'affaires industriel et des services, mai (11h00)

- Istat : Salaires contractuels du deuxième trimestre (12h00) - Rome : Enchères BTP et CCTEU à 5 et 10 ans pour un montant maximum de 9 milliards d'euros (date limite de candidature 11h00)

- INPS : Fonds de complément de salaire - Heures autorisées 2009, juin

- Rome : Les commissions de l'environnement et des activités productives de la Chambre donnent suite à l'audition du ministre de l'environnement et de la sécurité énergétique, Gilberto Pichetto Fratin, sur l'élimination des déchets nucléaires et l'identification des zones propices au développement de centrales de production d'énergie renouvelable (13h45) - Rome : Le ministre de l'économie, Giancarlo Giorgetti, à l'heure des questions

- Rome : Carrefour Italia tient sa première réunion avec les syndicats au Mimit (Ministère des Migrations) concernant son acquisition par le groupe NewPrinces.

- Rome : réunion Union-Confindustria à l'hôtellerie à 14h30.

- Intesa Sanpaolo : Résultats du premier semestre (conférence téléphonique à 15h00) - Prada : Résultats du premier semestre (conférence téléphonique à 14h30) - Leonardo : Conférence téléphonique (17h30) - Snam : Conférence téléphonique (16h00)

- Fincantieri : Résultats du premier semestre (conférence téléphonique à 15h00)

- Generali : Résultats du premier semestre (communiqué de presse à 13h et conférence téléphonique à 16h)

- Allemagne, estimation du PIB pour le deuxième trimestre

- Allemagne : Ventes au détail, juin - France : Estimations du PIB, T2

- France : Consommation des ménages, juin

- Zone euro : données ACEA sur les immatriculations de véhicules utilitaires pour le deuxième trimestre - Espagne : IPCH préliminaire, juillet

- Zone euro : estimation du PIB pour le deuxième trimestre

- Indice de confiance économique de la zone euro, juillet - Confiance de l'industrie, des consommateurs et des services de la zone euro, version finale de juillet

- États-Unis : Nouveaux emplois, estimations ADP, juillet - États-Unis : PIB, T2

- Fed : Décision sur les taux et conférence de presse du gouverneur Powell. GI) - Rome, 27 juillet -

Jeudi 31 juillet

- Istat : Estimation préliminaire des personnes employées et chômeuses pour juin (10h00)

- Istat : Prix à la consommation, estimation provisoire pour juillet (11h00) - Istat : Prix à la production industrielle et de la construction pour juin (12h00)

- Rome : Commission des politiques européennes du Sénat, suivi de l'audition du ministre des Affaires européennes, du PNRR et des politiques de cohésion, Tommaso Foti, sur l'adaptation de l'ordre juridique interne à l'ordre européen et sur les derniers développements de la politique de cohésion.

- Ancien Ilva : Adolfo Urso, ministre de l'Entreprise et du Made in Italy, convoque la réunion finale pour définir l'accord de programme pour la décarbonation complète de l'usine de Tarente (Mimit, Palazzo Piacentini - 16h00). - Rome : Présentation du modèle Tera par l'entreprise trentine Tassullo : un exemple concret de régénération environnementale et de développement souterrain à impact contrôlé. Parmi les participants : Adolfo Urso, ministre de l'Entreprise et du Made in Italy. - CDP : Le conseil d'administration approuvera le rapport financier semestriel au 30 juin.

- Enel : Rapport financier semestriel au 30 juin ; Mediobanca : Résultats de l’exercice 2024/2025 ; A2a : Résultats financiers du premier semestre. Parmi les intervenants : Laura Castelletti, maire de Brescia, Giuseppe Sala, maire de Milan, Roberto Tasca, président d’A2a, et Renato Mazzoncini, PDG d’A2A (16 h 15).

- Ferrari : Résultats financiers du deuxième trimestre (conférence téléphonique à 15h00)

- Japon : Ventes au détail, juin - Japon : Production industrielle préliminaire, juin - Japon : Confiance des ménages, juillet - Japon : Réunion de la BOJ et décision sur les taux - Chine : PMI composite - Caixin, juillet

- Chine : PMI manufacturier et PMI-NBS non manufacturier, juillet - Allemagne : Prix à l'importation, juin

- France : IPCH préliminaire, juillet

- Allemagne : Évolution du chômage, juillet - Allemagne : Taux de chômage, juillet - États-Unis : Demandes hebdomadaires d'allocations chômage - États-Unis : PCE et Core PCE, juin

- États-Unis : dépenses de consommation, juin

- USA : Chicago PMI, juillet.

Vendredi 1er août

- Istat : commerce de détail de juin (10h00) - Voitures : le ministère des Transports annonce les données sur les immatriculations du mois de juillet (18h00) - Rome : Mef, exigences de juillet

- BCE : Publication du test de résistance bancaire de l'UE basé sur le modèle de l'ABE (18h00)

- Espagne, PMI manufacturier, juillet

- Italie : PMI manufacturier, juillet

- France : PMI manufacturier, juillet

- Allemagne : PMI manufacturier, juillet

- PMI manufacturier de la zone euro, juillet

- Royaume-Uni : PMI manufacturier, juillet

- Inflation et inflation sous-jacente de la zone euro, juillet - États-Unis : emplois non agricoles et taux de chômage, juillet - États-Unis : ISM manufacturier, juillet

- Japon : PMI manufacturier final, juillet - Chine : PMI manufacturier - Caixin, juillet.