Pour Ing, les États-Unis éviteront l’inflation. L’Europe est résiliente, mais ne brille pas

Assistons-nous à un choc destiné à produire des conséquences structurelles, comme la chute du mur de Berlin en 1989, ou à un choc temporaire, similaire à la pandémie, qui a d’abord profondément modifié l’économie mondiale, mais a ensuite vu un retour progressif à la normale ? C’est la question que se posent les économistes d’Ing , qui ont présenté à Milan « Scénarios macroéconomiques 2025. Perspectives mondiales, européennes et italiennes » , l’événement annuel sur l’économie et ses évolutions possibles. Comme on pouvait facilement le prévoir, l’accent de cette édition a été mis sur les politiques protectionnistes américaines , ainsi que sur les effets de l’incertitude politique en Europe et sur la dynamique italienne .

Dans le scénario de référence, la réduction des droits de douane et la croissance de l'UAA sont confirmées

Selon Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING , la perspective la plus probable est que Trump ne confirme finalement que les tarifs universels (à 10%), gelant davantage les tarifs réciproques (beaucoup plus contraignants) bien au-delà de la date limite de début juillet. Un choix qui devrait éviter aux États-Unis de sombrer dans la récession. Même si la plus grande économie du monde sera impactée négativement, avec la perspective d'une stagflation, c'est-à-dire une faible croissance accompagnée d'une accélération des prix à la consommation. De plus, même si ce n’est que pour une période limitée, les tarifs douaniers affectent toujours le coût des biens pour les consommateurs.

Prix ​​sous contrôle en Europe, mais croissance faible

L'inflation n'est plus une crainte en Europe , soulignent les experts d'ING, même s'ils ont souligné l'impact négatif des politiques protectionnistes. D’où la perspective d’une croissance économique freinée pour le Vieux Continent.

En ce qui concerne l'Italie , l'économiste senior Paolo Pizzoli a pesé ses points forts (la résilience du tissu économique, les premiers résultats du PNRR) et ses faiblesses (la baisse des exportations vers les États-Unis, qui représentent environ 10% de toutes les ventes transfrontalières et l'incertitude généralisée, qui conduit également à une contraction du tourisme), pour arriver à la conclusion que la croissance devrait s'établir à un peu plus d'un demi-point de pourcentage. Beaucoup dépendra non seulement des décisions de politique commerciale adoptées à Washington, mais aussi des actions de la BCE . « Nous prévoyons deux baisses de taux supplémentaires de 25 points de base à chaque fois », a souligné Pizzoli , « ce qui pourrait donner un nouvel élan à la croissance économique. » Cependant, la fragilité du secteur industriel demeure, encore loin d’un véritable redémarrage. Selon Pizzoli, la reprise des investissements de production et le cycle des stocks nécessiteront une plus grande visibilité sur les perspectives commerciales, actuellement assombries par l'incertitude géopolitique.

L'événement a été l'occasion de présenter le lancement de la version italienne de « Ing Think » , la plateforme éditoriale d'Ing dédiée à l'analyse macroéconomique et financière.