Décision du Conseil d'administration de la Banque de Russie sur les niveaux de notation de crédit établis conformément au règlement de la Banque de Russie du 16 novembre 2021 n° 781-P

Le 16 mai 2025, le Conseil d’administration de la Banque de Russie a pris la décision suivante :

1. Afin d'appliquer le règlement de la Banque de Russie du 16.11.2021 n° 781-P « Sur les exigences de stabilité financière et de solvabilité des assureurs » (ci-après dénommé le Règlement), établir les niveaux de notation de crédit suivants :

1.1. En ce qui concerne les objets de notation russes :

conformément au paragraphe sept de la clause 2.6 et au paragraphe trois de la sous-clause 3.1.12.4 de la clause 3.1 du Règlement pour un établissement de crédit qui enregistre les fonds reçus d'un organisme d'assurance sur un compte spécial — « ruB+ » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie JSC Expert RA, ou « B(RU) » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie ACRA (JSC), ou « B.ru » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie LLC NKR, ou « B|ru| » selon l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie, OOO NRA ;

conformément au paragraphe quatre de la clause 2.8 du Règlement pour la personne obligée — « ruAA » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie JSC Expert RA, ou « AA(RU) » sur l'échelle nationale pour la Fédération de Russie ACRA (JSC), ou « AA.ru » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie LLC NKR, ou « AA+|ru| » selon l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie, OOO NRA ;

conformément au paragraphe six de l'alinéa 3.1.2 du paragraphe 3.1 du Règlement pour l'émetteur d'actions ordinaires — « ruAAA » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie de JSC Expert RA, ou « AAA(RU) » sur l'échelle nationale pour la Fédération de Russie d'ACRA (JSC), ou « AAA.ru » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie de LLC NKR, ou « AAA|ru| » sur l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie, OOO NRA, attribuée à cet émetteur d'actions ordinaires par au moins deux agences de notation de crédit ;

conformément au premier paragraphe de l'alinéa 3.1.8 du paragraphe 3.1 du Règlement pour les obligations (à l'exception des obligations dont les paiements (une partie des paiements) sont établis sous la forme d'une formule avec des variables et (ou) dépendent des variations de la valeur des actifs et (ou) des indicateurs (à l'exception des actifs et des indicateurs spécifiés au paragraphe 3.7 du Règlement), ou de la survenance de circonstances (à l'exception des circonstances spécifiées au paragraphe 3.7 du Règlement), y compris les obligations adossées à des créances hypothécaires) — « ruB+ » sur l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie d'Expert RA JSC, ou « ruB+.sf » sur l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie utilisée pour l'attribution de notations de crédit aux instruments financiers structurés, Expert RA JSC, ou « B(RU) » sur l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie d'ACRA (JSC), ou « B(ru.sf) » sur l'échelle nationale de notation du secteur financier structuré de la Fédération de Russie d'ACRA (JSC), ou « B.ru » sur l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie de NKR SARL;

conformément au premier paragraphe de l'alinéa 3.1.8 du paragraphe 3.1 du Règlement pour les émetteurs ou garants (garants) d'obligations (à l'exception des obligations dont les paiements (une partie des paiements) sont établis sous la forme d'une formule avec des variables et (ou) dépendent des variations de la valeur des actifs et (ou) des indicateurs (à l'exception des actifs et des indicateurs spécifiés au paragraphe 3.7 du Règlement), ou de la survenance de circonstances (à l'exception des circonstances spécifiées au paragraphe 3.7 du Règlement), y compris les émissions d'obligations adossées à des créances hypothécaires), en l'absence de notation de crédit pour l'obligation — « ruB+ » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie JSC Expert RA, ou « B(RU) » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie ACRA (JSC), ou « B.ru » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie LLC NKR, ou « B|ru| » selon l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie, OOO NRA ;

conformément au premier paragraphe de l'alinéa 3.1.8 du paragraphe 3.1 du Règlement pour les obligations, dont les paiements (une partie des paiements) sont établis sous la forme d'une formule avec des variables et (ou) dépendent des variations de la valeur des actifs et (ou) des indicateurs (à l'exception des actifs et des indicateurs spécifiés au paragraphe 3.7 du Règlement), ou de la survenance de circonstances (à l'exception des circonstances spécifiées au paragraphe 3.7 du Règlement), y compris les obligations adossées à des créances hypothécaires — « ruAAA.sf » sur l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie utilisée pour attribuer des notations de crédit aux instruments financiers structurés par Expert RA JSC ou « AAA(ru.sf) » sur l'échelle nationale de notation du secteur financier structuré de la Fédération de Russie par ACRA (JSC) ;

conformément au premier paragraphe de l'alinéa 3.1.8 du paragraphe 3.1 du Règlement pour les émetteurs ou garants (garants) d'obligations, dont les paiements (une partie des paiements) sont établis sous la forme d'une formule avec des variables et (ou) dépendent des variations de la valeur des actifs et (ou) des indicateurs (à l'exception des actifs et indicateurs spécifiés au paragraphe 3.7 du Règlement), ou de la survenance de circonstances (à l'exception des circonstances spécifiées au paragraphe 3.7 du Règlement), y compris pour les obligations adossées à des créances hypothécaires, en l'absence d'une notation de crédit pour l'obligation - "ruAAA" sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie d'Expert RA JSC, ou "AAA(RU)" sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie d'ACRA (JSC), ou "AAA.ru" sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie de NKR LLC, ou "AAA|ru|" selon l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie, OOO NRA ;

conformément à l'alinéa 3.1.12.1 du paragraphe 3.1 du Règlement pour un débiteur ou une caution (garant) pour les droits de créance en vertu d'une obligation monétaire — « ruB+ » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie de JSC Expert RA, ou « B(RU) » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie d'ACRA (JSC), ou « B.ru » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie de LLC NKR, ou « B|ru| » selon l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie, OOO NRA ;

conformément à l'alinéa 3.1.12.6 du paragraphe 3.1 du Règlement pour la contrepartie ou la caution (garant) des droits de créance en vertu de l'accord de rachat — « ruB+ » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie de JSC Expert RA, ou « B(RU) » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie d'ACRA (JSC), ou « B.ru » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie de LLC NKR, ou « B|ru| » selon l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie, OOO NRA ;

conformément au paragraphe cinq de la clause 3.3 du Règlement pour une contrepartie ou un garant (garant) pour une opération à terme — « ruB+ » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie JSC Expert RA, ou « B(RU) » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie ACRA (JSC), ou « B.ru » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie LLC NKR, ou « B|ru| » selon l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie, OOO NRA ;

conformément au paragraphe treize de la clause 3.3 du Règlement pour les tiers — « ruB+ » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie de JSC Expert RA, ou « B(RU) » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie d'ACRA (JSC), ou « B.ru » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie de OOO NKR, ou « B|ru| » selon l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie, OOO NRA ;

Conformément au paragraphe quinze de l'alinéa 6.5.10.1 du paragraphe 6.5 du Règlement pour les obligations de projet — « ruA- » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie d'Expert RA JSC, ou « ruA-.sf » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie utilisée pour attribuer des notes de crédit aux instruments financiers structurés, Expert RA JSC, ou « A-(RU) » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie d'ACRA (JSC), ou « A-(ru.sf) » sur l'échelle nationale de notation du secteur financier structuré pour la Fédération de Russie d'ACRA (JSC), ou « A-.ru » sur l'échelle nationale de notation pour la Fédération de Russie de NKR LLC.

1.2. En ce qui concerne les objets de notation qui ne sont pas des objets de notation russes :

conformément au paragraphe quatre de la clause 2.8 du Règlement pour la personne obligée - « BBB- » sur l'échelle de notation internationale de S&P Global Ratings, ou « Baa3 » sur l'échelle de notation internationale de Moody's Investors Service, ou « BBB- » sur l'échelle de notation internationale de Fitch Ratings, ou « ВBB » sur l'échelle de notation internationale d'ACRA (AO), ou « B++ » sur l'échelle de notation internationale d'AM Best Co ;

conformément au premier paragraphe de l'alinéa 3.1.8 du paragraphe 3.1 du Règlement pour les obligations, pour les émetteurs ou garants (garants) d'obligations, en l'absence d'une notation de crédit pour les obligations - « B- » sur l'échelle de notation internationale de S&P Global Ratings, ou « B3 » sur l'échelle de notation internationale de Moody's Investors Service, ou « B- » sur l'échelle de notation internationale de Fitch Ratings, ou « B- » sur l'échelle de notation internationale d'ACRA (JSC) ;

conformément à l'alinéa 3.1.12.1 du paragraphe 3.1 du Règlement pour le débiteur ou la caution (garant) des droits de créance en vertu d'une obligation monétaire - « B- » sur l'échelle de notation internationale de S&P Global Ratings, ou « B3 » sur l'échelle de notation internationale de Moody's Investors Service, ou « B- » sur l'échelle de notation internationale de Fitch Ratings, ou « C++ » sur l'échelle de notation internationale d'AM Best Co, ou « B- » sur l'échelle de notation internationale d'ACRA (JSC) ;

conformément à l'alinéa 3.1.12.6 du paragraphe 3.1 du Règlement pour la contrepartie ou le garant (garant) des droits de créance en vertu de l'accord de pension - « B- » sur l'échelle de notation internationale de S&P Global Ratings, ou « B3 » sur l'échelle de notation internationale de Moody's Investors Service, ou « B- » sur l'échelle de notation internationale de Fitch Ratings, ou « B- » sur l'échelle de notation internationale d'ACRA (JSC) ;

conformément à l'alinéa 3.1.12.9 et au paragraphe quatre de l'alinéa 3.1.12.13 du paragraphe 3.1 du Règlement pour les réassureurs qui ne sont pas résidents de la Fédération de Russie - « B » sur l'échelle de notation internationale de S&P Global Ratings, ou « B2 » sur l'échelle de notation internationale de Moody's Investors Service, ou « B » sur l'échelle de notation internationale de Fitch Ratings, ou « B- » sur l'échelle de notation internationale d'AM Best Co, ou « B+ » sur l'échelle de notation internationale d'ACRA (JSC) ;

conformément au paragraphe cinq de la clause 3.3 du Règlement pour la contrepartie ou le garant (garant) d'une opération à terme - « B- » sur l'échelle de notation internationale de S&P Global Ratings, ou « B3 » sur l'échelle de notation internationale de Moody's Investors Service, ou « B- » sur l'échelle de notation internationale de Fitch Ratings, ou « B- » sur l'échelle de notation internationale d'ACRA (JSC) ;

conformément au paragraphe treize de la clause 3.3 du Règlement pour les tiers - « B- » sur l'échelle de notation internationale de S&P Global Ratings, ou « B3 » sur l'échelle de notation internationale de Moody's Investors Service, ou « B- » sur l'échelle de notation internationale de Fitch Ratings, ou « B- » sur l'échelle de notation internationale de l'ACRA (AO).

1.3. En ce qui concerne la définition des groupes de qualité de crédit précisée au sous-paragraphe 6.5.2.2 du paragraphe 6.5 du Règlement :

Pour les personnes résidant en Fédération de Russie :

Pour les personnes qui ne résident pas en Fédération de Russie :

1.4. En ce qui concerne la détermination du niveau de qualité de crédit des obligations de projet, précisé au paragraphe vingt-deux de l'alinéa 6.5.10.1 du paragraphe 6.5 du Règlement :

2. D'utiliser aux fins de la présente décision les types suivants de notations de crédit à long terme d'agences de notation de crédit étrangères attribuées à l'échelle internationale :

notations de crédit de l'agence de notation étrangère Fitch Ratings - notation de défaut de l'émetteur, notation des obligations de financement des entreprises, notation souveraine à long terme, finances publiques, ainsi que financement dans le secteur des infrastructures mondiales (obligations souveraines, finances publiques et infrastructures mondiales), notation de solidité financière des assureurs. La notation de solidité financière de l'assureur ne s'applique qu'aux fins du paragraphe 2.8, du sous-paragraphe 3.1.12.1, du sous-paragraphe 3.1.12.9 et du quatrième paragraphe du sous-paragraphe 3.1.12.13 du paragraphe 3.1 du Règlement, ainsi qu'aux fins du sous-paragraphe 1.3 du paragraphe 1 de la présente décision;

notations de crédit de l'agence de notation étrangère S&P Global Ratings - notation de crédit de l'émetteur (Issuer Credit Rating), notation de crédit des titres de créance (Issuer Credit Rating), notation de solidité financière de l'assureur (Insurer Financial Strength Rating). La notation de solidité financière de l'assureur ne s'applique qu'aux fins du paragraphe 2.8, du sous-paragraphe 3.1.12.1, du sous-paragraphe 3.1.12.9 et du quatrième paragraphe du sous-paragraphe 3.1.12.13 du paragraphe 3.1 du Règlement, ainsi qu'aux fins du sous-paragraphe 1.3 du paragraphe 1 de la présente décision;

notations de crédit de l'agence de notation étrangère Moody's Investors Service - notation de l'émetteur (Issuer Rating), notation de l'entreprise (Corporate Family Rating), notation de la dette à long terme (Long-Term Obligation Rating), notation des dépôts bancaires (Bank Deposit Rating), notation de la solidité financière des assurances (Insurance Financial Strength Rating). La notation de la famille d'entreprise est appliquée à un émetteur uniquement si la notation de crédit spécifiée est attribuée directement à cet émetteur. La notation de solidité financière de l'assurance s'applique uniquement aux fins du paragraphe 2.8, du sous-paragraphe 3.1.12.1, du sous-paragraphe 3.1.12.9 et du quatrième paragraphe du sous-paragraphe 3.1.12.13 du paragraphe 3.1 du Règlement, ainsi qu'aux fins du sous-paragraphe 1.3 du paragraphe 1 de la présente décision;

les notations de crédit de l'agence de notation étrangère AM Best Co - Financial Strength Rating, tandis qu'aux fins des paragraphes 2 et 4 de l'alinéa 1.2 et de l'alinéa 1.3 du paragraphe 1 de la présente décision, la notation de solidité financière s'applique uniquement aux créances découlant de contrats d'assurance.

3. Utiliser aux fins de la présente décision les types de notations de crédit suivants des agences de notation de crédit ACRA (JSC), Expert RA JSC, NKR LLC et NRA LLC.

ACRA (JSC) — notations de crédit attribuées sur l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie ou sur l'échelle nationale de notation du secteur financier structuré de la Fédération de Russie, notations de crédit attribuées sur l'échelle internationale aux émetteurs souverains et à leurs obligations, notations de crédit attribuées sur l'échelle internationale selon la méthodologie d'attribution des notations de crédit aux institutions financières internationales, notations de crédit attribuées sur l'échelle internationale selon la méthodologie d'analyse des entités notées associées à un État ou à un groupe.

Dans ce cas, les notations de crédit attribuées à l'échelle internationale selon la méthodologie d'analyse des entités notées associées à un État ou à un groupe ne seront appliquées qu'aux fins de l'alinéa 1.3 du paragraphe 1 de la présente décision et uniquement pour les droits de réclamation contre un réassureur résident de la République de Biélorussie, dont la part dans le capital du réassureur est de 100 pour cent ;

JSC Expert RA — les notations de crédit attribuées sur l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie ou sur l'échelle nationale de notation de la Fédération de Russie utilisée pour attribuer des notations de crédit aux instruments financiers structurés, tandis que les notations de fiabilité financière des compagnies d'assurance et les notations de fiabilité financière des compagnies d'assurance spécialisées dans l'assurance-vie sont appliquées aux fins des paragraphes 3 et 9 de l'alinéa 1.1 et de l'alinéa 1.3 du paragraphe 1 de la présente décision uniquement pour les créances découlant de contrats d'assurance.

OOO "NKR" - notations de crédit des banques, notations de crédit des sociétés non financières, notations de crédit des obligations de la dette attribuées à l'échelle nationale pour la Fédération de Russie.

OOO NRA — notations de crédit des banques, notations de crédit des sociétés non financières, attribuées selon l'échelle nationale pour la Fédération de Russie.

4. Appliquer cette décision à compter du jour de sa publication sur le site officiel de la Banque de Russie sur le réseau d'information et de télécommunications « Internet »

5. À compter de la date de publication de la présente décision d'annuler la décision du Conseil d'administration de la Banque de Russie du 27 septembre 2023 sur les niveaux de notation de crédit établis conformément au Règlement de la Banque de Russie du 16 novembre 2021 n° 781-P, publié sur le site officiel de la Banque de Russie dans le réseau d'information et de télécommunication Internet le 27 septembre 2023.