Quels taux d’intérêt sur les prêts et les dépôts faut-il attendre après la baisse du taux directeur ?
Les banques s'attendaient à une telle évolution et s'y étaient préparées. Il y a un mois, plusieurs banques ont abaissé leurs taux de dépôt. Les entreprises s'attendent également à une baisse des taux d'intérêt sur les prêts, mais ne prévoient pas de forte hausse de l'activité.
Le taux directeur a baissé : qu'adviendra-t-il des taux de crédit et de dépôt ? La veille, la Banque centrale a abaissé son taux directeur de 21 % à 20 % pour la première fois en trois ans. Les experts soulignent que les banques s'attendaient à une telle évolution et s'y étaient préparées. Ainsi, après la dernière réunion de la Banque centrale fin avril, 13 banques ont révisé leurs taux de dépôt, et le rendement moyen des dépôts, quelle que soit leur durée, a commencé à baisser. Et la tendance s'accélère : la veille, Sovcombank a abaissé ses taux de dépôt, et Sberbank prévoit de faire de même à partir du 1er juin. Le taux des dépôts « Best% » et « Sbervklad » sera de 19 % par an, toutes durées confondues. Cette baisse concernera ultérieurement les comptes d'épargne. D'autres institutions financières n'excluent pas non plus de modifier prochainement les conditions de leurs produits d'épargne.
Le processus sera progressif, déclare Sofya Donetsk, économiste en chef de T-Investments :
— Les taux baisseront progressivement et, de fait, il faudra beaucoup de temps avant que les dépôts ne cessent d'être un instrument extrêmement intéressant. Normalement, les taux de dépôt sont fixés à environ 1 % de moins que le taux directeur. Ils s'ajusteront progressivement à ce niveau, jusqu'à 20 %, au cours des deux prochains mois. Mais rappelons une fois de plus que ce taux couvre largement l'inflation actuelle, que l'instrument reste populaire et, comme nous l'avons constaté lors de périodes précédentes de taux élevés, lorsque les taux sont réduits, l'habitude d'épargner perdure durablement. Autrement dit, non seulement le dépôt n'est pas immédiatement utilisé pour la consommation, mais nous continuons même à épargner aussi intensément que par le passé. Une véritable habitude de santé.
— Quel devrait être le taux directeur pour qu’une sortie de capitaux se produise ?
— Nous avons rarement observé de sorties de fonds sur les dépôts ; un épisode marquant a été celui de 2020, lorsque les taux étaient bien inférieurs à 5 %. Mais dans le même temps, certaines personnes ont perdu leurs revenus, perdu leur emploi et utilisé leur épargne aux fins prévues, c'est-à-dire pour compenser la baisse de leurs revenus. Or, un tel scénario n'est pas envisageable. Puisque la baisse des taux n'est pas encore un signal pour se lancer dans la frénésie de la consommation, l'épargne s'étant accumulée à un niveau élevé dans l'économie russe dans son ensemble, cette transition progressive et progressive vers des taux de dépôt plus bas entraînera très probablement un afflux vers d'autres classes d'actifs financiers.
Outre les taux de dépôt, les conditions des produits de crédit ont également évolué à l'approche de la réunion de la Banque centrale, notamment les prêts automobiles et les prêts hypothécaires. OTP Bank a noté que si début janvier, le taux d'intérêt moyen des prêts aux particuliers en roubles d'une durée maximale d'un an avoisinait les 33 %, il était tombé à 28 % fin mars.
Faut-il s'attendre à une reprise du marché du crédit ? Pavel Samiev, PDG de l'agence d'analyse « BusinessDrom », déclare :
Pavel Samiev, PDG de l'agence d'analyse « BusinessDrom »
La prochaine réunion de la Banque centrale sur le taux directeur aura lieu le 25 juillet. Les économistes s'attendent soit à ce que le taux directeur soit maintenu à 20%, soit abaissé à 18-19%.
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