Analisi di HQ Trust: questi settori beneficiano maggiormente dei mercati rialzisti e ribassisti
Quando il mercato registra un andamento positivo, non tutti i settori ottengono automaticamente lo stesso risultato. E quando i prezzi scendono, ci sono settori che rimangono sorprendentemente stabili. Una recente analisi del multi-family office HQ Trust mostra che chi conosce la fase di mercato può sfruttare più efficacemente le opportunità dei singoli settori e gestire i rischi in modo più efficace.
Per determinare quali settori superano il mercato più ampio nei periodi di rialzo e di ribasso, l'analista del mercato dei capitali Pascal Kielkopf ha esaminato la performance degli undici settori dell'indice MSCI World dal 1995.
La media mobile a 200 giorni dell'indice azionario MSCI World è stata utilizzata come base per la performance dell'indice. Se l'indice si muoveva al di sopra di questa media mobile, la fase veniva considerata un trend rialzista; se si muoveva al di sotto di questa media mobile, si considerava un trend ribassista . Le inversioni di tendenza a breve termine, in cui l'MSCI World superava o scendeva al di sotto della media mobile solo per pochi giorni, venivano ignorate.
Ecco una panoramica grafica dei risultati:
Nel complesso, Kielkopf ha identificato 26 fasi di mercato: 13 fasi di rialzo e 13 fasi di ribasso. Il fattore decisivo è stata la performance relativa dei settori, ovvero la loro performance rispetto all'indice. Una performance inferiore non significava necessariamente perdite, ma semplicemente una performance inferiore rispetto al mercato nel suo complesso.
La tecnologia è leader nei periodi buoni"Nei mercati in rialzo degli ultimi 30 anni, i titoli tecnologici hanno spesso ottenuto performance particolarmente buone", riassume Kielkopf.
I titoli tecnologici hanno sovraperformato nell'85% dei casi, guadagnando in media più dell'indice MSCI World. Anche i titoli dei settori industriale e dei beni di consumo discrezionali hanno sovraperformato, sovraperformando l'indice di mercato generale in oltre la metà dei periodi.
All'altro estremo della scala si trovano i titoli immobiliari e i servizi di pubblica utilità: questi settori sono riusciti a battere l'MSCI World solo in tre delle 13 fasi di rialzo.
I settori difensivi segnano punti nei mercati difficiliNelle fasi di mercato più deboli, il quadro si inverte. "In periodi di ribasso, spesso emerge il quadro opposto previsto: in questo caso, i settori difensivi tendono a sovraperformare l'indice", spiega Kielkopf.
I settori dei servizi di pubblica utilità e dei beni di consumo di base hanno registrato un successo particolare, sovraperformando l'indice in 10 periodi su 13. I settori dell'energia e della sanità , tradizionalmente solidi, hanno ottenuto risultati simili.
Lunghi rialzi, brevi battute d'arrestoAnche la dimensione temporale è interessante: “Le 13 fasi ascendenti sono durate in media 1,7 anni, notevolmente più a lungo delle fasi discendenti, che sono durate in media solo 0,6 anni”, afferma Kielkopf.
Due settori, finanza e comunicazioni, sono rimasti indietro in entrambe le fasi di mercato. Il settore tecnologico, d'altro canto, ha registrato una performance doppiamente positiva: ha sovraperformato l'indice in oltre la metà delle fasi di rialzo e ribasso del mercato.
Le tendenze del settore forniscono indicazioni ma non sono una garanziaNonostante gli schemi chiari, l'analista del mercato dei capitali avverte: "Anche se i risultati a volte sono molto chiari, gli investitori non dovrebbero fidarsi ciecamente. Alla fine, dipende dalla singola fase".
Soprattutto con i titoli tecnologici, è chiaro che grandi opportunità spesso comportano rischi elevati. "Sebbene il settore tecnologico abbia brillato con performance superiori in molte fasi, eccessi come la bolla delle dot-com ci ricordano che forti rialzi dei prezzi possono anche portare a dolorose battute d'arresto".
Resta fondamentale per gli investitori riconoscere tempestivamente i segnali del mercato e allineare di conseguenza i propri portafogli .
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