Gli americani pagano di più per il loro Big Mac: cosa rivela questo sul dollaro

Chi dovrebbe dare un senso a questi alti e bassi impetuosi sui mercati finanziari? Persino i professionisti spesso sbagliano. Il dollaro, in particolare, ha recentemente causato confusione. Il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent, ex gestore di hedge fund di successo, ha costantemente sostenuto che i dazi doganali più elevati sarebbero stati compensati da un apprezzamento del dollaro. Ciò avrebbe protetto i consumatori dai prezzi più elevati delle importazioni.

Come tutti sappiamo, le cose sono andate diversamente: il dollaro è crollato nella prima metà dell'anno con la stessa rapidità con cui era crollato l'ultima volta nel 1973. Ma la valuta statunitense è ora a buon mercato dopo questo crollo, o è ancora costosa? Quando persino esperti esperti come Bessent brancolano nel buio, è opportuno essere cauti in tali valutazioni. Tuttavia, metodi di misurazione rudimentali a volte forniscono un punto di partenza.

Uno di questi metodi è il Big Mac Index della rivista The Economist. Due volte all'anno, confronta i prezzi locali di un hamburger della catena globale di fast food McDonald's. L'ultima analisi di questa settimana è interessante per due motivi: in primo luogo, mostra che il dollaro rimane caro, soprattutto rispetto alle valute asiatiche.

Negli Stati Uniti, il Big Mac costa 6,01 dollari. In Corea del Sud, invece, è disponibile all'equivalente di 3,98 dollari, in Cina a 3,55 dollari e in Giappone a soli 3,23 dollari. A causa degli anni di indebolimento dello yen, il Giappone, un tempo un paese costoso, è improvvisamente diventato uno dei paesi più economici.

Al contrario, il dollaro è relativamente economico rispetto ai paesi europei. Un Big Mac costa 6,82 dollari in Gran Bretagna, 6,92 dollari nell'Eurozona e l'equivalente di 8,99 dollari in Svizzera. Sebbene il Big Mac Index indichi un netto divario tra le diverse regioni del mondo, nel complesso la valuta statunitense rimane costosa.

Ciò è dimostrato anche dall'evoluzione storica del tasso di cambio effettivo reale. Questo misura il tasso di cambio del dollaro rispetto a un paniere di valute dei principali partner commerciali e lo corregge in base ai diversi tassi di inflazione. Da questo punto di vista, il dollaro è ancora più caro del 30% rispetto a prima della crisi finanziaria del 2008.

Tuttavia, una svalutazione – e questo è il secondo dato dell'ultimo Big Mac Index – non porta necessariamente a prezzi più attraenti in un Paese. All'inizio dell'anno, un hamburger negli Stati Uniti costava 5,79 dollari, invece di 6,01 dollari come ora. Mentre il dollaro debole ha ridotto il divario con i Paesi asiatici, il forte aumento dei prezzi negli Stati Uniti ha avuto l'effetto opposto.

Oppure, come afferma l'Economist: mentre gli asiatici ora possono acquistare più dollari con le loro valute rispetto a gennaio, ora possono acquistare meno cose con questi dollari.

Come dimostra il Big Mac Index, il potere d'acquisto dei detentori di dollari si è deteriorato. Questo sviluppo potrebbe anche rappresentare una minaccia politica per il presidente degli Stati Uniti Trump. Se i dazi e la debolezza del dollaro alimentassero l'inflazione, gli elettori potrebbero presto rivoltarsi contro di lui.