L'organismo sottopone l'offerta pubblica di acquisto di BBVA al Consiglio dei ministri al fine di modificare la legge sulla concorrenza.

Carlos Cuerpo, ministro dell'Economia, ha sfruttato la scadenza per presentare al Consiglio dei ministri l'offerta pubblica di acquisto del Banco Sabadell da parte di BBVA . Il governo ha ora 30 giorni di calendario per decidere come intervenire nella transazione e modificare la sentenza della Commissione nazionale per i mercati e la concorrenza (CNMC) .

Il ministro giustifica la sua decisione "per ragioni di interesse pubblico" e indica diversi criteri che potrebbero essere utilizzati per affossare l'operazione. Nello specifico, il Ministero dell'Economia cita come argomenti a favore dell'avvio del procedimento "il potenziale impatto dell'operazione sulla garanzia del corretto mantenimento degli obiettivi normativi settoriali, della tutela dei lavoratori, della coesione territoriale, della promozione della ricerca e dello sviluppo tecnologico e degli obiettivi di politica sociale". Inoltre, il ministero rivela che cinque ministeri economici hanno contestato questa decisione.

A fine aprile la CNMC ha approvato l'operazione con impegni concordati con la banca basca, come il mantenimento delle condizioni creditizie e commerciali per le PMI per un massimo di cinque anni. Impegni realizzabili per BBVA dopo una lunga analisi durata circa un anno, al termine della quale è stata aperta al Governo la cosiddetta fase tre.

Ora l'esecutivo ha l'offerta pubblica di acquisto nelle sue mani. Carlos Cuerpo aveva tempo fino al 27 maggio per decidere se deferire il caso al Consiglio dei ministri, che deciderà sull'intervento. In teoria, ciò che l'Esecutivo può fare adesso è modificare le condizioni precedentemente concordate dalla CNMC, e potrebbe persino inasprirle a tal punto da costringere la BBVA a ritirarsi, anche se alcuni giuristi dubitano che abbia tale capacità giuridica.

Per prendere questa decisione, l'Esecutivo si è basato su una consultazione pubblica senza precedenti, che ha raccolto le opinioni di chiunque volesse commentare l'offerta pubblica di acquisto. In breve, si trattava di cercare sostegno sociale per il suo coinvolgimento nell'operazione, e da due settimane il governo cerca di convincere tutti che non si tratta di un referendum sì o no, ma piuttosto di un modo di agire con "tutte le garanzie necessarie", come sottolinea Cuerpo. Tuttavia, questa richiesta è giunta alla Corte nazionale tramite uno studio legale , Statera Legal, che chiede anche misure cautelari per impedire l'utilizzo dei risultati, poiché ritiene che ciò violi, tra le altre cose, il principio di uguaglianza sancito dalla Costituzione.

Questa consultazione ha suscitato enormi sospetti nel settore finanziario, nonché tra le imprese e gli economisti, a causa della sua natura anomala. Ma ciò non ha impedito al Governo di andare avanti con i suoi intenti. Come riportato dalla ABC, banche e investitori ritengono che il referendum del governo sia "arbitrario e populista" . Non solo: il referendum stesso ha consentito alla stessa persona di partecipare migliaia di volte, utilizzando documenti d'identità falsi, nonostante il Ministero dell'Economia abbia affermato che avrebbe esaminato le risposte.

L'intervento dell'Esecutivo ha generato reazioni anche in BBVA . Il suo presidente, Carlos Torres , ha dichiarato in un'intervista di qualche giorno fa che non c'era motivo di portare il caso al Consiglio dei ministri, in uno dei pochi scontri che la banca basca ha avuto con il governo durante l'offerta pubblica di acquisto. "Riteniamo che l'operazione non debba essere deferita al Consiglio dei ministri perché, lungi dal compromettere alcun elemento di interesse generale, è un'operazione positiva", ha affermato.

Dal canto suo, il Banco Sabadell , nonostante due mesi fa abbia chiesto al Governo di affossare l'operazione, la verità è che adesso è molto più cauto nel collocarsi così vicino alla Moncloa, che ha sempre respinto l'operazione. In ogni caso, i catalani hanno partecipato alla consultazione, mentre il BBVA no.

Il Corpo ha confermato che la consultazione pubblica è stata ben accolta dalla società e che "è stata utile" al Governo per "misurare" il sentimento pubblico. Ha inoltre rivelato che i risultati della consultazione evidenziano "l'esistenza di ragioni di interesse generale che potrebbero essere influenzate dall'operazione".

Dopo la decisione del Ministero degli Affari Esteri, più che attesa data la posizione assunta dal governo fin dall'inizio dell'OPA, l'operazione entra in un territorio di totale incertezza per quanto riguarda le argomentazioni che il governo Moncloa adopererebbe. Saranno inclusi anche i resoconti dei principali ministeri economici, come quello dell'Industria, delle Finanze e lo stesso Ministero dell'Economia.

Ciò che è chiaro è che anche l'Esecutivo ha dei limiti al suo intervento. Le norme sulla concorrenza stabiliscono che il governo può intervenire, ma non può utilizzare criteri di concorrenza per giustificare la propria decisione, poiché questi sono già stati analizzati dalla CNMC.

Dovranno utilizzare criteri di interesse generale stabiliti dalla legge e distinti dalla concorrenza. Il regolamento ne elenca diversi: la difesa e la sicurezza nazionale, la tutela della sicurezza e della salute pubblica, la libera circolazione di beni e servizi in Spagna, la tutela dell'ambiente, la promozione della ricerca e dello sviluppo tecnologico e la garanzia del corretto mantenimento degli obiettivi normativi settoriali. Il governo si aggrappa in parte a questi criteri, ma non esclusivamente, e resta da vedere come li utilizzerà per inasprire le condizioni per BBVA.

Tuttavia, gli esperti giuridici ritengono che questo elenco non sia esaustivo, ma che compaia nella legge a titolo esemplificativo e che, pertanto, potrebbero trarre vantaggio dall'ampia portata del termine "interesse generale". L'offerta pubblica di acquisto resta nelle mani del Governo.