Le riforme strutturali sarebbero la soluzione per salvare la stabilità fiscale.

Il Paese sta attraversando un momento decisivo in materia fiscale, in seguito alla presentazione del Quadro fiscale a medio termine (MFMP) da parte del Ministero delle Finanze il 13 giugno, che ha suscitato allarme tra gli analisti economici per il suo impatto sulle dinamiche economiche e sulla fiducia degli investitori.

Uno dei più incisivi è stato Henry Amorocho Moreno, professore di Finanza pubblica e Bilancio presso l'Università di Rosario, il quale sostiene che la situazione fiscale della Colombia è insostenibile e che la strategia del governo non riesce ad affrontare i problemi strutturali che hanno portato il Paese a questo punto critico.

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In una recente analisi dell'Università, l'esperto sottolinea che il deficit fiscale è salito dal 5,1% al 7,1% del PIL, un balzo di due punti percentuali che riflette l'applicazione della clausola di salvaguardia, con cui la regola fiscale è stata sospesa per tre anni. Sottolinea che questa decisione, secondo Amorocho, lungi dal risolvere il problema, lo rinvia pericolosamente, lasciando il Paese con una maggiore vulnerabilità ai mercati internazionali.

A questo si aggiunge la possibilità che il governo richieda al Congresso un nuovo limite al debito di 38 miliardi di dollari nella proposta di bilancio del 2026, una decisione che ha suscitato preoccupazioni tra le agenzie di rating, in particolare Fitch Ratings, che ha già lanciato l'allarme sul deterioramento dei conti pubblici del Paese e sull'aumento dei rischi sovrani.

"Il Paese si dirige verso un precipizio se non vengono adottate misure strutturali profonde. Più spesa, più debito e reddito stagnante non sono una formula sostenibile", afferma Amorocho.

Reddito che non decolla

Uno dei punti più critici dell'analisi è la debolezza del sistema fiscale, poiché il MFMP rivela che la crescita del gettito fiscale nei prossimi cinque anni sarà minima, tra lo 0,4% e lo 0,9% del PIL. Secondo Amorocho, questo dato dimostra una scarsa efficacia nella gestione fiscale.

"Ancora più preoccupante è il divario di 40 miliardi di dollari tra le proiezioni di entrata del Bilancio 2026 e del MFMP. Mentre la precedente stimava le entrate a 321,6 miliardi di dollari, il quadro finanziario le ha riviste al ribasso a 281,4 miliardi di dollari. Non si tratta di un errore tecnico o di una variazione temporanea. È un segnale che la pianificazione fiscale sta seriamente fallendo", avverte il professore.

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Anche sul fronte della spesa pubblica, i dati sono preoccupanti, con una proiezione della spesa pubblica al 24,4% del PIL nel 2026, in assenza di una chiara proposta di riforma strutturale. Sebbene si stimi una riduzione della spesa di appena il 2,5% del PIL in cinque anni, non vi sono segnali di tagli nelle aree inefficienti né di una riorganizzazione dell'apparato statale. Inoltre, si prevede che il debito pubblico diminuirà solo leggermente, dal 61% al 60% del PIL, nello stesso periodo, un miglioramento che Amorocho definisce marginale e superficiale.

"Non si tratta di tagliare fine a se stesso. Ciò di cui il Paese ha bisogno è una riforma funzionale dello Stato, che elimini le duplicazioni, migliori l'efficienza della spesa e garantisca che ogni peso investito abbia un impatto reale sulla qualità della vita e sulla crescita economica", spiega.

Crescita senza slancio

Un altro punto chiave dell'analisi è la debole dinamica economica prevista. Il MFMP stima una crescita media annua del 2,8% nel medio termine, appena 0,1 punti percentuali in più rispetto alla crescita prevista per il 2025. Per Amorocho, questo dato dimostra l'incapacità dell'attuale politica fiscale di stimolare la crescita economica.

"La sostenibilità fiscale non è solo una questione contabile; è una questione di fiducia, aspettative e visione a lungo termine. Con un'economia stagnante, nessun sistema fiscale può sostenersi da solo", avverte.

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Data questa situazione, Amorocho insiste sul fatto che l'unica soluzione responsabile sia quella di intraprendere riforme strutturali sia delle entrate che delle spese. Per quanto riguarda la tassazione, propone una revisione completa del sistema: ampliare la base imponibile, rivedere le aliquote, eliminare le esenzioni inefficienti e rafforzare l'amministrazione fiscale. Per quanto riguarda la spesa, propone audit funzionali dello Stato, ridurre le duplicazioni istituzionali, razionalizzare i sussidi e modernizzare la gestione del bilancio.

"Ciò che è in gioco è la stabilità fiscale del Paese, ma anche la sua capacità di crescere, attrarre investimenti e proteggere i più vulnerabili. Senza riforme radicali, stiamo solo rimandando una crisi più grave", ha concluso.