Il governo costringe la BBVA a mantenere Sabadell come banca separata per tre anni.

Il Governo ha deciso di inasprire le condizioni imposte dalla Commissione Nazionale per i Mercati e la Concorrenza (CNMC) all'OPA ostile lanciata da BBVA su Sabadell. Questa decisione rientra nel quadro della Legge sulla Concorrenza, che consente all'Esecutivo di attenuare o inasprire le condizioni imposte dalla CNMC in una seconda fase, tenendo conto di questioni di interesse generale. Nello specifico, ha imposto il mantenimento di Sabadell come entità giuridicamente indipendente per tre anni, prorogabili per altri due.

Il ministro dell'Economia Carlos Cuerpo ha spiegato che il Consiglio dei ministri ha concordato di autorizzare l'offerta pubblica di acquisto di Sabadell da parte di BBVA a condizione che le due entità "mantengano la loro personalità giuridica e asset separati".

Questa autonomia, nelle parole del ministro, significa preservare l'indipendenza di Sabadell sulla base di cinque criteri. Nello specifico, l'autonomia nella gestione, "che implica l'indipendenza decisionale", nonché nel finanziamento e nei prestiti alle PMI, nelle risorse umane, nella rete di filiali e nell'assistenza sociale.

L'offerta pubblica di acquisto è arrivata al governo dopo 13 mesi di elaborazione. La CNMC (Commissione Nazionale per la Promozione degli Investimenti Esteri) ha dato la sua approvazione a maggio (in precedenza, la Banca Centrale Europea aveva fatto lo stesso a settembre) e ha aperto un periodo di 15 giorni affinché il Ministero dell'Economia valutasse la questione e decidesse se deferirla al Consiglio dei Ministri, cosa che poi ha fatto. In precedenza, aveva testato l'opinione pubblica sull'offerta avviando una consultazione pubblica.

Il governo, fermamente contrario all'operazione, ha ascoltato le opinioni contrarie della maggior parte dei suoi partner, nonché quelle della società catalana. Sumar ha già chiesto al Consiglio dei Ministri di introdurre una serie di questioni, come il divieto di licenziamenti, la chiusura di filiali, la fusione tra le due entità e le condizioni di credito e commerciali. L'associazione dei datori di lavoro catalani, Foment del Treball, ha dichiarato che andranno persi 75 miliardi di euro di crediti per le PMI.

Dall'altra parte c'è la posizione di Bruxelles. La Commissione europea, tramite un portavoce, ha espresso preoccupazione per l'intervento del governo nell'operazione, che potrebbe renderla impossibile. Si è inoltre concentrata sulla possibilità che la legge sulla concorrenza possa violare i trattati europei.

La domanda ora è quale decisione prenderà BBVA. Il presidente della banca basca, Carlos Torres, ha dichiarato lunedì di avere l'autorità legale per ritirare l'offerta se ritiene che le condizioni concordate dal governo influiscano sulla redditività dell'operazione.

Allo stesso modo, Torres ha lasciato aperta la possibilità di avviare una battaglia legale contro l'Esecutivo, dato che la decisione di quest'ultimo può essere impugnata presso la Corte Suprema. Il presidente del BBVA ritiene che l'Esecutivo possa solo attenuare le condizioni della CNMC, mai inasprirle.

Se l'offerta dovesse procedere, BBVA dovrà compilare il prospetto informativo dell'offerta pubblica di acquisto e presentare i nuovi calcoli dell'operazione alla Commissione Nazionale del Mercato dei Valori Mobiliari (CNMV), tenendo conto sia dei requisiti concordati dalla CNMC che dell'Esecutivo. In questo caso, si prevede che la CNMV approvi il prospetto informativo nel corso del mese di luglio, dando inizio al periodo di accettazione dell'offerta pubblica di acquisto, che durerà tra i 15 e i 70 giorni (con un minimo di 30 giorni ai sensi della legge statunitense).