Un'influente banca di Wall Street ha fissato una data per la fine della restrizione del dollaro
Nel mezzo delle negoziazioni tra il governo di Javier Milei e il Fondo monetario internazionale (FMI) , la Bank of America (BoFA) , una delle più grandi di Wall Street , ha elogiato le misure adottate dal team economico, ha previsto quando saranno eliminate le restrizioni sui tassi di cambio e ha previsto una forte ripresa dell'economia nel 2025 dopo la contrazione dell'anno scorso.
Il documento sottolinea che il partito al governo spera di siglare un nuovo accordo con il FMI ad aprile, che preveda l'erogazione di nuovi fondi. Infatti, il ministro dell'Economia Luis Caputo ha ripetuto più volte che si prevede di firmare l'accordo prima della fine dei primi quattro mesi e Milei ha annunciato che i controlli sui capitali cesseranno di esistere a partire dal 1° gennaio 2026 .
BoFA ha previsto quando verrà eliminato il limite del tasso di cambio"Le riserve internazionali erano sotto pressione a causa dei pagamenti del debito estero e dell'intervento del BCRA nel mercato dei cambi parallelo. L'apprezzamento del tasso di cambio reale ha sollevato preoccupazioni circa una sopravvalutazione . Il divario tra il tasso di cambio parallelo e il tasso ufficiale è sceso al 10-15% dopo aver raggiunto il 54% l'anno scorso", elenca il rapporto.
A questo proposito, la BoFA ha sottolineato che le disponibilità nette della Banca Centrale della Repubblica Argentina (BCRA) "continuano a essere basse" e sono in territorio negativo di -6.000 milioni di dollari , nonostante l'autorità monetaria abbia acquistato più di 20.000 milioni di dollari da quando il libertario è arrivato alla Casa Rosada.
L'autore del testo ha inoltre sottolineato che le prospettive di crescita degli investimenti diretti esteri e delle esportazioni di energia "sono positive", anche se " quest'anno si prevede un disavanzo delle partite correnti pari allo 0,7% del PIL, dopo un surplus nel 2024 ".
Per quanto riguarda il flusso di valuta estera in entrata nel Mercato Libero di Scambio (MLC), hanno sottolineato che il riciclaggio di denaro "ha lasciato 12 miliardi di dollari in nuovi depositi in valuta estera da metà agosto, che sostengono il pagamento del debito estero".
Quanto alla revoca definitiva delle restrizioni al tasso di cambio , la banca statunitense ha previsto una "eliminazione più rapida dopo le elezioni e l'unificazione del tasso di cambio entro dicembre ", in linea con le tempistiche espresse dal presidente argentino.
Per quanto riguarda il nuovo sistema di tassi di cambio, l'entità nordamericana ha sottolineato che la Banca centrale dovrebbe implementare un regime di "fluttuazione sporca", abbandonando il regime di tasso di cambio variabile mensile dell'1% in vigore da febbraio 2025. Tra dicembre 2024 e gennaio di quest'anno, il tasso di svalutazione era stato del 2% e fungeva da ancoraggio inflazionistico.
Lo schema proposto dalla BoFA prevede un dollaro ufficiale libero dalle attuali restrizioni, ma con un certo grado di intervento da parte della Banca centrale, allo scopo di influenzare il valore della valuta ed evitare in questo modo fluttuazioni eccessive o destabilizzanti del suo prezzo.
Durante una presentazione all'Università Torcuato Di Tella, il direttore del BCRA, Federico Furiase , ha affermato di aver già progettato la struttura del tasso di cambio che verrà applicata dopo i controlli valutari. “È chiaro che l’Argentina deve avere una volatilità monetaria limitata”, ha sottolineato Furiase, sostenendo che altri paesi sono riusciti a controllare l’inflazione attraverso “ una fluttuazione gestita che controlla la volatilità della valuta ”.
Inflazione, attività e conti fiscali: proiezioni BoFAD'altro canto, gli analisti internazionali hanno riconosciuto che la velocità con cui i prezzi sono diminuiti è stata molto più rapida del previsto e hanno attribuito il rallentamento delle dinamiche inflazionistiche al " forte aggiustamento fiscale " e al "lento deprezzamento" del tasso di cambio ufficiale.
" Prevediamo che l'inflazione continuerà a scendere al 27% quest'anno , dal 118% nel 2024 (211% nel 2023). Prevediamo una ripresa del Prodotto Interno Lordo (PIL) del 5% quest'anno , dopo una recessione dell'1,9% l'anno scorso. Il PIL ha registrato una forte ripresa nella seconda metà dell'anno, trainato dalla rapida crescita dei prestiti bancari, dal boom energetico e dalla ripresa dei salari", hanno affermato.
In materia fiscale, hanno ritenuto che un deficit pari a zero sia fattibile nel 2025, dopo che il Governo avrà accumulato un surplus finanziario pari allo 0,3% del PIL nel 2024, grazie a un taglio del 27% della spesa pubblica e nonostante la recessione abbia colpito anche le entrate dello Stato nazionale.
"Riteniamo che il governo manterrà un deficit fiscale pari a zero nel 2025 (regola fiscale: surplus primario pari al pagamento degli interessi). Pensiamo che un bilancio in pareggio sia possibile grazie alla ripresa dell'attività (il PIL crescerà del 5%) e a ulteriori tagli ai sussidi energetici, che compenseranno la tassa sulle importazioni scaduta l'anno scorso", conclude il rapporto del gigante di Wall Street.
NMF / Gi
perfil.AR
