L'esperto Maslennikov ha paragonato lo stato dell'economia russa a una temperatura di 37 gradi in una persona

Non vi sono segnali di recessione nell'economia, ma si registra un graduale calo dei tassi di crescita, estremamente disomogeneo tra i settori. Queste parole del capo del dipartimento di politica monetaria della Banca Centrale, Andrei Gangan, sembrano una risposta alle valutazioni allarmistiche sulla situazione attuale fornite dai partecipanti al Forum Economico Internazionale di San Pietroburgo (SPIEF), inclusi i capi di ministeri e dipartimenti. In primo luogo, ha fatto scalpore l'osservazione del capo del Ministero dello Sviluppo Economico, Maxim Reshetnikov: "In generale, sembriamo già essere sull'orlo di una recessione".

Come ha osservato Gangan, le previsioni di aprile per una crescita del PIL dell'1-2% rimangono pertinenti. Secondo il funzionario, il Paese si trova "a un certo punto di svolta in termini di raffreddamento dell'attività economica e di inversione delle tendenze inflazionistiche".

"Ci sono settori in cui la produzione è in calo", ha osservato Gangan. "La metallurgia ferrosa, il settore petrolifero e del gas e l'ingegneria civile stanno diminuendo rispetto ai livelli molto elevati degli anni precedenti. C'è una certa correzione dovuta all'elevata crescita. Ma ci sono molti settori che stanno ancora registrando una crescita accelerata... Prodotti farmaceutici, macchinari per la produzione, industria chimica..."

- In generale, la valutazione del rappresentante della Banca Centrale è assolutamente adeguata, - ha affermato Nikita Maslennikov, uno dei massimi esperti del Centro per le Tecnologie Politiche, in un'intervista a MK. - La definizione classica di recessione è un calo del tasso di crescita del PIL per due trimestri consecutivi. Non disponiamo ancora di dati ufficiali per maggio-giugno, che saranno disponibili solo all'inizio di luglio. Secondo i risultati di gennaio-marzo, era dell'1,4%, ad aprile è aumentato dello 0,1%, in totale in cinque mesi ha accumulato l'1,5%. Si tratta di una crescita debole, ma anche su questo, ad esempio, l'Europa può solo sognare: nell'eurozona, l'indicatore non raggiunge l'1%. Negli Stati Uniti, è diminuito dello 0,3% su base annua nel primo trimestre. Il rallentamento economico è in atto in tutto il mondo e la Russia non fa eccezione.

-Qual è il motivo della nostra situazione?

- Una combinazione di fattori. In primo luogo, dall'inizio dell'anno, il rublo si è rafforzato rispetto al dollaro di quasi il 20% e le importazioni sono aumentate solo dell'1,8%. Nei primi quattro mesi, il volume totale delle auto cinesi importate è diminuito di 2,6 volte. In secondo luogo, l'indicatore del clima imprenditoriale della Banca di Russia, ottenuto sulla base di un sondaggio condotto su 13.000 imprese dei settori di base, si è attestato a 2,9 punti a giugno, dopo i 4,8 punti del mese precedente. Ciò significa che l'attività di investimento è in calo. Sì, non c'è recessione, la crescita continua, ma ha perso il suo carattere frontale. Nell'industria, è sostenuta principalmente dal complesso militare-industriale, mentre le industrie civili sono stagnanti. Raramente la crescita della produzione supera l'1%. Allo stesso tempo, vorrei sottolineare che il 4,3% registrato lo scorso anno per l'economia nel suo complesso è chiaramente eccessivo e rappresenta una situazione decisamente spiacevole. È come una temperatura di 39-40 gradi per una persona. Ora, in senso figurato, siamo a circa 37 gradi, ma non abbiamo ancora raggiunto il valore normale.

I progetti di investimento triennali-quinquennali iniziano a dare i loro frutti in modo costante solo quando l'inflazione annua raggiunge il 5-5,5% e i tassi di mercato il 12-13%. Oggi, l'economia russa è gravata dalle conseguenze delle pressioni sanzionatorie e da una propensione verso l'industria della difesa. Sebbene l'inflazione sia in calo (l'inflazione annua era del 9,6% la scorsa settimana), la tendenza non è ancora molto stabile. Inoltre, un rischio inflazionistico significativo è associato all'aumento delle tariffe per l'edilizia abitativa e i servizi comunali a partire dal 1° luglio. Un ulteriore effetto inflazionistico sarà dato dall'indebolimento del rublo, ma è piuttosto difficile parlarne: la maggior parte delle previsioni non tiene conto della struttura valutaria dei pagamenti per importazioni ed esportazioni. La quota del rublo nei pagamenti per le esportazioni è già del 52%. La domanda di valuta è bassa, sebbene esista.

-Quanto incidono le circostanze esterne, gli eventi geopolitici e l'economia globale su ciò che sta accadendo?

- L'economia globale è scossa in modo piuttosto forte. Di nuovo, tutti sono tesi a causa della minaccia dell'Iran di bloccare lo Stretto di Hormuz. Quanto saliranno i prezzi del petrolio? E per quanto tempo rimarranno elevati? Naturalmente, ciò influirà negativamente sui tassi di crescita del PIL di quasi tutti i Paesi. Per la Russia, si creerà una duplice situazione: da un lato, il petrolio costoso dovrebbe teoricamente fornire entrate di bilancio aggiuntive, dall'altro, la domanda dei principali beni di esportazione della Russia (principalmente risorse energetiche) diminuirà a causa del rallentamento delle principali economie.

- Come si può stimolare la crescita economica in Russia e ci sono le condizioni affinché ciò avvenga?

- Il punto chiave è la stabilizzazione dei trend inflazionistici: devono consolidarsi su una traiettoria discendente. Solo in questo caso i nostri investimenti inizieranno a riprendersi. Ripeto, vorrei che il rapporto tra il tasso di inflazione e i tassi di mercato fosse compreso tra il 5-5,5% e il 12-13%. A quel punto l'attività di investimento potrebbe riprendere quota. Tuttavia, è improbabile che la Banca di Russia abbassi il tasso così bruscamente quest'anno. Gli ottimisti tra gli esperti prevedono un aumento del 14-15% entro la fine dell'anno, escludendo shock esterni (come la chiusura dello Stretto di Hormuz) e shock economici globali che genereranno un ulteriore balzo inflazionistico. I pessimisti non escludono un aumento del tasso al 22-23%. In entrambi i casi, non c'è motivo di aspettarsi una svolta nelle dinamiche di investimento. La Banca Centrale prevede una crescita degli investimenti compresa tra lo 0 e il 2%, il Ministero dello Sviluppo Economico dell'1,7%.