La RBI interromperà le aste giornaliere di riacquisto a tasso variabile sulla liquidità in eccesso

Mumbai: La Reserve Bank of India ha annunciato lunedì che interromperà le aste giornaliere di pronti contro termine a tasso variabile ( VRR ) – una finestra che consente alle banche di prendere in prestito dalla banca centrale ogni giorno – a partire dall'11 giugno, considerando il surplus di liquidità nel sistema bancario. La RBI aveva introdotto le aste giornaliere di VRR il 16 gennaio per supportare le banche a fronte del deficit di liquidità registrato in quel periodo. Il sistema ha registrato un surplus medio giornaliero di liquidità di 2,75 lakh crore di rupie a giugno, portando la liquidità del sistema al di sopra dell'1% della domanda netta e delle passività a termine (NDTL). La liquidità è in surplus dalla fine di marzo. "Dato il surplus, superiore all'1% del NDTL, non c'è bisogno di ulteriori iniezioni di liquidità", ha affermato Sakshi Gupta, economista principale di HDFC Bank . Inoltre, i rendimenti sui titoli di riferimento sono saliti di sei punti base al 6,35% dopo il cambio di orientamento della politica monetaria a "neutrale" la scorsa settimana, segnalando un ciclo lento in arrivo. "Le aste giornaliere sono state effettuate per stabilizzare la liquidità. Quindi, ora che è successo, (la RBI) le ha ritirate", ha affermato Madan Sabnavis, economista capo di Bank of Baroda . "Ciò è anche in linea con il fatto che non sono state annunciate nuove OMO (operazioni di mercato aperto della banca centrale per gestire la liquidità). Ora, chiunque debba prendere in prestito si rivolgerà al mercato delle call, che è ciò che la RBI vuole approfondire", ha aggiunto. Ad aprile, il governatore della RBI Sanjay Malhotra aveva dichiarato che la banca centrale avrebbe puntato a un intervallo vicino all'1% del tasso di interesse non tassato (NDTL) come obiettivo per la liquidità in eccesso nel sistema. Il sentiment sul mercato obbligazionario, tuttavia, è diventato leggermente negativo dopo la drastica riduzione dei tassi di riferimento di venerdì e il cambio di orientamento verso una posizione "neutrale". Possibili fattori scatenanti degli stop loss per le istituzioni potrebbero aver aumentato la pressione sui rendimenti, che lunedì hanno chiuso al 6,35%, in rialzo rispetto alla precedente chiusura del 6,29%, secondo i dati CCIL . Lo stop loss è un'istruzione di trading automatizzata per acquistare o vendere un titolo una volta che il suo prezzo raggiunge un "prezzo stop" predeterminato. "Le obbligazioni sono scambiate con un sentiment negativo, ora che il tasso terminale è in vista. Mercati e analisti pensavano che avremmo visto tagli fino a metà dell'anno fiscale 2026, ma dopo questa politica, questa visione è cambiata", ha affermato un trader obbligazionario di una società di intermediazione primaria. "Penso anche che per alcuni potrebbero essere stati attivati ​​gli stop loss, il che ha contribuito alla vendita di obbligazioni".