Perché tutti, da Musk a Wall Street, sono preoccupati per il pagamento del debito degli Stati Uniti

Il "grande e bellissimo" pacchetto di bilancio dei repubblicani sta unendo tutti, da Elon Musk a Wall Street, su una questione che, secondo gli esperti, potrebbe rappresentare una minaccia per la stabilità fiscale a lungo termine del Paese: l'aumento dei costi per il servizio del crescente debito pubblico degli Stati Uniti.

Gli Stati Uniti hanno speso 1.100 miliardi di dollari in interessi sul proprio debito nel 2024, quasi il doppio di quanto pagavano cinque anni fa, secondo i dati della Federal Reserve Bank di St. Louis. Secondo i dati dello Stockholm International Peace Research Institute, ora la nazione spende più per il pagamento degli interessi che per la difesa.

Secondo un'analisi del Congressional Budget Office del 5 giugno , questi costi potrebbero aumentare ulteriormente con il disegno di legge repubblicano su tasse e spese attualmente in discussione al Senato. Secondo l'agenzia apartitica, la versione del disegno di legge fiscale approvata dalla Camera il mese scorso dovrebbe aumentare il deficit federale – il divario tra quanto il governo federale spende ogni anno e quanto incassa – di 2.400 miliardi di dollari nel prossimo decennio.

Ciò richiederebbe al governo di contrarre ulteriore debito, con conseguenti pagamenti di interessi aggiuntivi per circa 550 miliardi di dollari nel prossimo decennio, secondo le previsioni del CBO. Entro il 2035, gli interessi sul debito nazionale potrebbero raggiungere 1.800 miliardi di dollari , secondo il Committee for a Responsible Federal Budget, un think tank apartitico focalizzato sulle questioni fiscali.

"I costi degli interessi ora sono superiori a quelli della spesa per la difesa, il che è straordinario", ha dichiarato a CBS MoneyWatch Chris Edwards, esperto di questioni fiscali federali presso il Cato Institute, un think tank di orientamento libertario. "La minaccia per il bilancio in questo caso è che tutti questi crescenti costi degli interessi federali eclisseranno tutte le altre priorità del bilancio federale su cui i decisori politici vogliono investire".

In altre parole, il governo federale potrebbe avere difficoltà a sostenere programmi essenziali come la previdenza sociale, poiché una quota maggiore del suo bilancio viene assorbita dal pagamento degli interessi sul crescente debito nazionale.

Secondo i dati della Federal Reserve Bank di St. Louis, l'incidenza degli interessi federali sul PIL nazionale si è attestata al 3% lo scorso anno. Se l'andamento attuale si conferma, tale incidenza potrebbe salire al 4,1% del PIL entro il 2035, secondo le stime della Peter G. Peterson Foundation, un'organizzazione non partigiana.

I democratici hanno sottolineato le analisi che dimostrano come i tagli fiscali previsti dal disegno di legge andranno a vantaggio degli americani più ricchi molto più che dei lavoratori a basso e medio reddito, contribuendo al contempo ad aumentare il debito nazionale.

"Nessun singolo provvedimento legislativo adottato durante la mia permanenza al Congresso contribuirà ad aumentare il debito nazionale più di questo", ha affermato il mese scorso alla Camera il deputato Brendan Boyle, un democratico della Pennsylvania che ha votato contro il provvedimento.

Molti repubblicani, tuttavia, indicano i tagli fiscali proposti dal disegno di legge come una via per la crescita economica. "Celebreremo una nuova età dell'oro in America", ha dichiarato il mese scorso il Presidente della Camera Mike Johnson, dopo l'approvazione del disegno di legge alla Camera.

Il costo del pagamento del debito nazionale ha suscitato preoccupazione da molti punti di vista, tra cui quello del CEO di Tesla, Elon Musk, che all'inizio di questo mese ne ha parlato sui social media, esprimendo le sue obiezioni al disegno di legge del GOP.

"Il Congresso sta portando l'America alla bancarotta!" ha scritto Musk il 5 giugno, indicando i dati che mostrano come i pagamenti di interessi siano aumentati da 416 miliardi di dollari nel 2014 a oltre 1 trilione di dollari nel 2024.

Il mese scorso, Moody's Ratings ha declassato il merito di credito degli Stati Uniti , citando tra le ragioni le crescenti preoccupazioni relative al crescente debito pubblico e al pagamento degli interessi del Paese.

"Le amministrazioni e il Congresso degli Stati Uniti che si sono succeduti non sono riusciti a concordare misure per invertire la tendenza degli ampi deficit fiscali annuali e dei crescenti costi degli interessi", ha affermato l'agenzia di rating. "Nel prossimo decennio, prevediamo deficit più ampi, con l'aumento della spesa per i diritti sociali e la sostanziale stabilità delle entrate pubbliche".

Moody's ha aggiunto: "A loro volta, i persistenti e ampi deficit fiscali faranno aumentare il debito pubblico e l'onere degli interessi".

Il 7 giugno, la Casa Bianca ha affermato in un promemoria che il disegno di legge fiscale del GOP "migliora significativamente la traiettoria fiscale del nostro Paese includendo 1,7 trilioni di dollari in risparmi obbligatori", mentre i tagli fiscali del presidente Trump stimoleranno la crescita economica.

Alcuni analisti economici prevedono che i dazi di Trump rallenteranno la crescita degli Stati Uniti. La crescita del Paese potrebbe scendere all'1,6% nel 2025 e all'1,5% l'anno prossimo, in parte a causa di questi dazi sulle importazioni, in netto calo rispetto alla crescita del 2,8% registrata lo scorso anno, ha dichiarato la scorsa settimana l'Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico.

Negli ultimi anni, il pagamento degli interessi sul debito federale è aumentato vertiginosamente per due motivi principali. In primo luogo, una serie di leggi di spesa legate al COVID ha stanziato 4.600 miliardi di dollari a privati ​​e imprese per aiutarli a rimanere a galla durante la pandemia, gran parte dei quali finanziati tramite nuovo debito.

In secondo luogo, la Federal Reserve ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse a marzo 2022 per contenere l'inflazione elevata. Ma ciò ha anche significato che il Dipartimento del Tesoro ha dovuto pagare tassi più elevati agli obbligazionisti, contribuendo al costo del servizio del crescente debito pubblico nazionale.

Nel 2020, gli Stati Uniti avevano circa 27.000 miliardi di dollari di debito in circolazione, secondo i dati del Tesoro. Entro il 2024, questo valore era balzato del 32%, raggiungendo i 35.500 miliardi di dollari. In quel periodo, il tasso di interesse di riferimento della Fed è salito da quasi lo zero percento a un massimo di oltre il 5% nel 2024.

Uno dei motivi per cui si prevede che il disegno di legge di bilancio repubblicano aumenterà il deficit, contribuendo ai costi degli interessi del Paese, è che estenderebbe i tagli fiscali del 2017 del presidente Trump, oltre ad aggiungere altre agevolazioni, come l'eliminazione delle tasse sulle mance e sugli straordinari.

Complessivamente, questi tagli fiscali costeranno 3.750 miliardi di dollari, secondo le stime del CBO. La perdita di entrate sarebbe parzialmente compensata da quasi 1.300 miliardi di dollari di riduzione della spesa federale in altre aree, in particolare attraverso Medicaid e l'assistenza alimentare. Tuttavia, ciò lascia comunque un divario di finanziamento significativo.

Nel frattempo, gli Stati Uniti potrebbero trovarsi ad affrontare difficoltà finanziarie nel servizio del proprio debito, soprattutto a fronte di un rallentamento economico, hanno avvertito gli esperti.

"Lo scenario più pericoloso è che l'enorme entità del nostro debito provochi una recessione economica e una crisi finanziaria negli Stati Uniti, e persino a livello globale", ha dichiarato Edwards di Cato a CBS MoneyWatch. "Lo abbiamo visto circa 15 anni fa in Grecia e in alcuni altri paesi europei. Una crisi di questo tipo potrebbe arrivare negli Stati Uniti a un certo punto, ma nessun esperto finanziario sa esattamente quando accadrà".

• Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti
• Donald Trump