Le azioni di Hims & Hers crollano del 28% a causa delle preoccupazioni sul business della perdita di peso e sui margini

Azioni di Hims & Hers Health è sceso del 28% martedì, un giorno dopo che l'azienda di telemedicina ha pubblicato i risultati del quarto trimestre che hanno deluso in termini di margine lordo e suscitato preoccupazioni sul futuro della sua attività di perdita di peso.

Hims & Hers ha riportato 481 milioni di dollari di fatturato per il trimestre, in aumento del 95% rispetto ai 246,6 milioni di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso. L'utile netto è salito a 26,01 milioni di dollari, o 11 centesimi per azione, da 1,25 milioni di dollari, o 1 centesimo per azione, dell'anno precedente.

Tuttavia, secondo StreetAccount, il margine lordo dell'azienda, ovvero l'utile residuo dopo aver tenuto conto del costo dei beni venduti, è stato del 77%, deludendo gli analisti che si aspettavano il 78,4%.

Nella conference call trimestrale tenutasi lunedì dall'azienda con gli investitori, il direttore finanziario Yemi Okupe ha affermato che la causa era l'ampliamento dell'offerta GLP-1 dell'azienda e le sue opzioni strategiche di prezzo.

Hims & Hers ha iniziato a prescrivere semaglutide composto a maggio, il principio attivo nei farmaci per la perdita di peso GLP-1 Ozempic e Wegovy di Novo Nordisk . I farmaci composti possono essere prodotti quando i trattamenti di marca sono carenti , ma la Food and Drug Administration statunitense ha annunciato venerdì che la carenza di prodotti iniettabili di semaglutide è stata risolta.

Di conseguenza, Hims & Hers ha dichiarato lunedì che probabilmente smetterà di offrire semaglutide composto sulla sua piattaforma dopo il primo trimestre, anche se alcuni consumatori potrebbero ancora essere in grado di accedere a dosi personalizzate se clinicamente applicabili. L'offerta GLP-1 ha generato più di 225 milioni di dollari di fatturato per l'azienda nel 2024.

"Dovremo iniziare a informare i clienti nei prossimi mesi, indicando loro di iniziare a cercare opzioni alternative per il dosaggio commerciale", ha affermato Andrew Dudum, CEO di Hims & Hers, durante la chiamata.

L'azienda ha affermato che in futuro la sua offerta per la perdita di peso sarà composta principalmente da farmaci orali e dal farmaco iniettabile liraglutide, che prevede di introdurre sulla sua piattaforma quest'anno.

Gli analisti di Morgan Stanley hanno affermato in una nota di martedì che il rapporto della società era "molto da digerire". Hanno mantenuto la loro valutazione di pari peso sul titolo e hanno affermato di essere sorpresi dall'entità delle previsioni della società per il 2025.

Hims & Hers ha affermato che prevede un fatturato compreso tra 2,3 e 2,4 miliardi di dollari quest'anno. La società ha aggiunto che prevede che le sue offerte per la perdita di peso genereranno almeno 725 milioni di dollari di fatturato, escludendo i contributi del semaglutide composto.

"Restiamo ottimisti sulle opportunità a lungo termine, evidenziando l'interessante piattaforma dell'azienda e i solidi risultati che la differenziano rispetto ai competitor della salute digitale e DTC", hanno affermato gli analisti di Morgan Stanley.

Gli analisti della Bank of America hanno affermato che, sebbene l'azienda possa avere un certo successo nel favorire il passaggio dei pazienti ad altri prodotti per la perdita di peso, come i farmaci orali, dovrà affrontare un "rischio di esecuzione significativo" con l'aumento dell'offerta di GLP-1 di marca.

Inoltre, gli analisti hanno affermato che i concorrenti di Hims & Hers probabilmente sposteranno i dollari di marketing su altri prodotti per condizioni come la disfunzione erettile e la perdita di capelli, il che potrebbe mettere pressione sui costi pubblicitari. Hanno ribadito la loro valutazione di underperform sul titolo.

"Nel complesso, non prevediamo un rialzo nelle previsioni sui ricavi per il 2025 e pensiamo che la storia dei rialzi e dei rialzi sia destinata a concludersi nel breve termine", hanno scritto martedì gli analisti della Bank of America in una nota.

Nel frattempo, gli analisti di Citi hanno affermato di pensare che le previsioni di fatturato di Hims & Hers siano "ambiziose", in quanto richiederebbero "una significativa accelerazione" nell'uso degli altri prodotti per la perdita di peso. Hanno affermato di essere meno fiduciosi del successo di queste offerte.

Nonostante ciò, gli analisti hanno aumentato il loro obiettivo di prezzo sul titolo da 25 a 27 dollari.

"Aspettiamo un punto di ingresso più convincente e maggiori dettagli sulla crescita ex-GLP-1 prima di diventare più costruttivi", hanno scritto in una nota di lunedì.

--Michael Bloom della CNBC ha contribuito a questo rapporto