Vaarwel mogelijke recessie: de markten kunnen eindelijk weer relatief opgelucht ademhalen.

De afgelopen maanden was er één "ster"-woord op de markten: tarieven . En ook het tweede woord op deze lijst was duidelijk: recessie. Het klopt dat dat laatste meer een vraagteken was, maar de context van de wereldeconomie en geopolitiek vereiste helaas zorgvuldige overweging.

Nu de tijd verstrijkt en het tij kalmer wordt, is het dan tijd om afscheid te nemen van de mogelijkheid van een recessie ? Markten kiezen er altijd voor om voorzichtig te zijn en niets als vanzelfsprekend te beschouwen, maar er is zeker optimisme en het gevoel dat zo'n recessie zich zeker niet zal voordoen.

Zo legt Rodrigo Utrera , Hoofd Aandelen bij Santander Asset Management , het als volgt uit: "De wereldwijde aandelenmarkten consolideren nog steeds het herstel dat medio april begon, gesteund door een afkoeling van de tariefretoriek van de Amerikaanse regering en beter dan verwachte bedrijfsresultaten in zowel Europa als de Verenigde Staten."

En in mei "is de angst voor een dreigende recessie, die begin april was ontstaan ​​door de zogenaamde Bevrijdingsdag ", verdwenen. We moeten echter niet vergeten dat de Verenigde Staten in deze context "beter hebben gepresteerd dan Europa, hoewel het winstverschil ten gunste van Europa sinds het begin van het jaar nog steeds dicht bij de dubbele cijfers ligt."

Bewijs voor het toegenomen vertrouwen van de markt in het lagere risico op een recessie is echter te vinden in "de leidende positie van de meer cyclische sectoren ten opzichte van de defensieve sectoren, omdat zij veel meer hebben geleden onder de correcties van begin april", zegt hij.

De correctie van de kredietspreads weerspiegelt ook dit herstel van het marktoptimisme. We zien hoe "aan beide kanten van de Atlantische Oceaan de risicopremies aanzienlijk zijn gedaald en weer op het niveau van maart liggen, en ook op het niveau van twaalf maanden geleden."

Aan de andere kant is het goed om te onthouden dat " de bedrijfsresultaten over het eerste kwartaal aan beide kanten van de Atlantische Oceaan beter waren dan verwacht. Hoewel de bedrijfsprognoses de onzekerheid rondom de Amerikaanse tarieven weerspiegelden, waren de verkoopcijfers en vooral de winsten zeer solide en vertoonden de bedrijfsmarges geen tekenen van zwakte", hield hij vol.

De omzet- en winstcijfers waren zeer solide en de bedrijfsmarges vertoonden geen tekenen van zwakte.

Ondertussen matigen de winstverwachtingen , die in april nog substantieel naar beneden waren bijgesteld, "hun dalingen en nadert het herzieningstempo van de winstverwachtingen nu positief terrein in de Verenigde Staten en bijna neutraal in Europa."

En wat kunnen we in deze context verwachten? Er staat een vergadering op stapel: "De komende weken zal het belangrijk zijn om de ontwikkeling van de belangrijkste macro-economische indicatoren te volgen om deze positieve trend te bestendigen en de ontwikkeling van de markten te bepalen."

De afgelopen maanden was er één "ster"-woord op de markten: tarieven . En ook het tweede woord op deze lijst was duidelijk: recessie. Het klopt dat dat laatste meer een vraagteken was, maar de context van de wereldeconomie en geopolitiek vereiste helaas zorgvuldige overweging.