De Merz-regering richt de schijnwerpers op de Duitse campagne van Snam

ROME – De Duitse regering is niet overtuigd door de aangekondigde miljardenovername van Snam van een substantieel belang in Open Grid Europe (OGE) . Berlijn maakt zich geen zorgen over de strategische richting van de operatie, noch over de intenties van de Italiaanse groep, die met een belang van 24,99% in OGE zijn beheerde gasleidingnetwerk zou uitbreiden tot 40.000 kilometer, in lijn met de doelstelling om een pan-Europees multimoleculair netwerk te ontwikkelen, zoals uiteengezet in zijn strategisch plan. Wat de aandacht van de Duitsers trekt, is de connectie tussen de koper, Snam, en de State Grid Corporation of China (SGCC) , 's werelds grootste energieleverancier, onderdeel van het enorme conglomeraat van ongeveer 95 staatsbedrijven dat rechtstreeks rapporteert aan de Chinese Staatsraad.

Volgens de Duitse krant Handelsblatt is het Berlijnse ministerie van Economie en Financiën een diepgaand onderzoek gestart om te bepalen of de overname ter waarde van € 920 miljoen "een gevaar voor de openbare orde of veiligheid" zou kunnen vormen. OGE is de grootste onafhankelijke gastransporteur in Duitsland , met een netwerk van ongeveer 12.000 kilometer, een jaarlijkse herlevering van bijna 21 miljard kubieke meter en meer dan 400 eindklanten. De strategische rol van OGE voor de Duitse economie staat buiten kijf. Dit verklaart deels de focus van het ministerie. De mogelijkheid dat China via Snam de controle over het Duitse netwerk krijgt, is echter op zijn zachtst gezegd onwaarschijnlijk.

De cijfers en de eigendomsstructuur tonen dit aan. Een bedrijf in handen van de Chinese staatsgrid Corporation – State Grid Europe Limited (Sgel) – heeft een belang van 35% in CDP Reti, een bedrijf dat voor 60% in handen is van CDP en met 31,4% de grootste aandeelhouder van Snam is. Wat betreft governance benoemen de Chinezen één op de negen directeuren in de raad van bestuur van Snam en krijgen ze bepaalde rechten die kenmerkend zijn voor minderheidsaandeelhouders, maar die hen niet toestaan om beslissingen van de raad van bestuur te blokkeren. Sgel heeft zelfs geen vetorecht bij CDP Reti, waar het sinds 2014 actief is.

Om de transactie te laten slagen, is goedkeuring van de Duitse mededingingsautoriteit vereist, evenals een vergunning voor buitenlandse directe investeringen van het Duitse ministerie van Economische Zaken en Klimaat. Bovendien mogen de andere aandeelhouders van Vier Gas – het bedrijf dat zijn belang in OGE aan Snam verkoopt – geen gebruik maken van het recht van eerste weigering dat in de aandeelhoudersovereenkomst is vastgelegd. Het dossier zou hoe dan ook op het bureau van het ministerie zijn beland, al was het maar voor de gebruikelijke controles. Maar in een historisch moment waarin politieke interventie in marktaangelegenheden steeds frequenter wordt, kan deze stap zeker niet onopgemerkt blijven. Het is nu de vraag of dit buitensporige overmoed is of noodzakelijke voorzorgsmaatregelen.