Een emotioneel afscheid van de beurs. Verschillende bedrijven zullen van de WSE verdwijnen.

Sinds begin 2025 zijn zes bedrijven van de beurs van Warschau (GPW) geschrapt. Dit aantal zal in de nabije toekomst toenemen. De aandelen van Labo Print worden op 15 juli van de beurs gehaald, nadat het bedrijf door een groep aandeelhouders is overgenomen. Baltic Bridge wordt op 18 juli van de beurs gehaald. Serinus Energy heeft in juni een aanvraag ingediend om haar aandelen van de GPW te schrappen. Ook Rafako staat op het punt dit te doen.

Afscheid van Rafako

De beursschorsing van Serinus en Rafako heeft de meeste controverse veroorzaakt. De aankondigingen van politici dit jaar over de redding van Rafako waren dubbelzinnig (premier Donald Tusk kondigde aan dat de overheid 700 miljoen PLN zou vrijmaken voor de redding van Rafako en Rafamet), en sommige beleggers concludeerden dat de steun rechtstreeks aan het bedrijf zou worden verstrekt. Particuliere beleggers blijven twijfelen over het lot van Rafako op de beurs.

Ondertussen is de situatie duidelijk: de aandelen van Rafako zullen over enkele dagen van de beurs worden gehaald. We vroegen de effectenbeurs van Warschau (GPW) of dit op 21 juli 2025 zal gebeuren, zes maanden nadat het faillissement definitief is geworden. "Ja, de bepalingen van de wet zijn hierover duidelijk", bevestigt de persdienst van GPW.

Momenteel kost een Rafako-aandeel ongeveer 0,20 PLN (in het voorjaar was de koers nog hoger dan 1 PLN). Als houders hun aandelen de komende dagen niet verkopen, blijven ze na de beursgang achter met aandelen van een besloten vennootschap, wat zich vertaalt in een lagere liquiditeit.

Uiteindelijk zal Rafako "transformeren" tot RFK. Momenteel wordt RFK Sp. z o.o. gecontroleerd door drie aandeelhouders: ARP (1/3 van de aandelen), Polimex Mostostal (1/3) en TF Silesia (1/3). Het bedrijf is actief in de regio Racibórz, voornamelijk in de spoorweg- en defensie-industrie. We vroegen ARP naar de fase van de geplande veranderingen als gevolg van de overeenkomst over de lease van de activa van Rafako en de planning. "De geplande veranderingen zijn al in gang gezet", zegt Katarzyna Frendl, woordvoerder van ARP. Ze schetst belangrijke mijlpalen.

De eerste stap is het afronden van de formele en juridische procedure. Het Agentschap voor Industriële Ontwikkeling (ARP) heeft twee derde van zijn aandelen in ARP Doradztwo verkocht aan zijn partners: Polimex Mostostal en de Silezische Financiële Vereniging (elk een derde).

"Nadat het kapitaal met 27 miljoen PLN was verhoogd en de naam was gewijzigd in RFK Sp. z o. o., kreeg het bedrijf goedkeuring voor de fusie en kan het de belangrijkste activa van Rafako overnemen, waardoor er nieuwe kansen ontstaan voor lokale bedrijven", aldus een woordvoerster van ARP.

De volgende stap is de verhuur van de activa van Rafako: RFK neemt de activa van het failliete bedrijf over, waardoor het zijn activiteiten in de spoorweg- en defensiesector kan voortzetten. "De volgende stappen zullen afhangen van de afronding van de juridische procedures met betrekking tot de verhuur en de implementatie van RFK's businessplan, inclusief het veiligstellen van belangrijke contracten en investeringen", vat Katarzyna Frendl samen.

Het geval van Serinus

Serinus Energy diende op zijn beurt een verzoek tot schrapping van de beursnotering in bij de Poolse Autoriteit voor Financieel Toezicht (KNF) in verband met de overname van 100% van haar aandelen door Xtellus Capital Partners. De aandelen van Serinus werden op 20 mei van de AIM-markt gehaald. De eerder uitgevoerde overname vond plaats tegen een aanzienlijk lagere prijs dan de koers op de effectenbeurs van Warschau destijds. Een aanzienlijk aantal Poolse investeerders voelt zich benadeeld. Vanuit regelgevend oogpunt is de transactie echter uitgevoerd in overeenstemming met de wetgeving die op het bedrijf van toepassing is.

Op 24 maart maakten de raden van bestuur van Xtellus en Serinus bekend dat ze overeenstemming hadden bereikt over de voorwaarden voor de overname door Xtellus van het volledige uitgegeven of toekomstige aandelenkapitaal van Serinus tegen een prijs van 3,4 pence per aandeel. De transactie vindt plaats op basis van een door de rechtbank goedgekeurde regeling op grond van artikel 125 van de Jersey Companies Law 1991.

Dit is wederom een geval dat het verhoogde risico van beleggen in in het buitenland geregistreerde bedrijven aantoont. De intrekking van CECD-aandelen als onderdeel van een faillissementsprocedure die in de VS werd gevoerd onder de controversiële wetgeving van Delaware, heeft veel aandacht gekregen.