Risico's zorgen ervoor dat Centeno oproept tot 'stabiliteit in Portugal'

Mário Centeno riep op tot stabiliteit om de uitdagingen die ons te wachten staan ​​het hoofd te kunnen bieden. "Het woord onzekerheid is een woord dat economische beleidsmakers zeer spaarzaam zouden moeten gebruiken. Want als we zeggen dat we te maken hebben met een onzekere wereld, moeten we weten hoe dat resoneert en hoe dat zich vertaalt naar degenen die uiteindelijk het doelwit zijn van onze beslissingen", aldus de gouverneur van de Bank van Portugal (BdP) tijdens de presentatie van het Financiële Stabiliteitsrapport. Een boodschap die João César das Neves als vanzelfsprekend beschouwt: “Aangezien de volgende regering zeker een minderheidsregering zal vormen, is dit een beroep op de verantwoordelijkheid van de oppositie.”

Paulo Monteiro Rosa, hoofdeconoom bij Banco Carregosa, geeft ook toe dat "in een context die gekenmerkt wordt door externe onzekerheden, met name het grillige handelsbeleid van de VS en de druk op de overheidsfinanciën van de meeste geavanceerde economieën, politieke en institutionele voorspelbaarheid een bepalende factor is die rechtstreeks van invloed is op het vertrouwen van investeerders en markten, de uitvoering van het begrotingsbeleid van een overheid bepaalt en gezinnen en bedrijven meer stabiliteit en zekerheid garandeert in hun economische planning en beslissingen".

Monteiro Rosa wijst erop dat stabiliteit het mogelijk maakt om langetermijnbeleid te definiëren en uit te voeren, hervormingen door te voeren en verwachtingen van verschillende economische actoren op elkaar af te stemmen. Zo wordt de continuïteit van het economische beleid gewaarborgd en wordt de risicoperceptie van het land op de internationale markten verbeterd. Daarom betoogt hij dat "stabiliteit niet alleen als een institutionele waarde moet worden gezien, maar ook als een economisch bezit met een directe impact op het concurrentievermogen en de duurzaamheid van de overheidsfinanciën".

In het document van de BdP wordt gewezen op het feit dat de risico's voor de financiële stabiliteit zijn toegenomen. Dit is het gevolg van «ongunstige ontwikkelingen in de wereldwijde economische activiteit, die samenhangen met een grotere onvoorspelbaarheid van het economische beleid in de Verenigde Staten van Amerika (VS), in combinatie met een context van grote geopolitieke onzekerheid». Hoewel de centrale bank erkent dat de directe impact van de wijziging in het Amerikaanse handelsbeleid op Portugal "beperkt en afgebakend in sectorale termen" zou kunnen zijn en vooral de sectoren zou kunnen treffen die meer op export gericht zijn, namelijk de industrie en, in mindere mate, de handel, wijst ze op de indirecte effecten die "investerings- en consumptiebeslissingen zouden kunnen beïnvloeden en de economische activiteit en financieringsvoorwaarden zouden kunnen verslechteren".

En gezien dit scenario is de BdP ook van mening dat het “fundamenteel is om het traject van vermindering van de ratio” van de Portugese staatsschuld te handhaven, met inachtneming van de duurzaamheidscriteria en de begrotingsregels van de Europese Unie, ondanks de consolidatie van de overheidsrekeningen in het afgelopen decennium. Deze waarschuwing is niet nieuw. Ook deze week stelde het Internationaal Monetair Fonds (IMF) dat Portugal zich dit jaar moet richten op een flexibeler begrotingsbeleid vanwege de economische impact van handelsspanningen als gevolg van Amerikaanse tarieven. Ook werd opgeroepen tot nog meer overheidsinvesteringen om de groei op de lange termijn te vergroten. "Als we naar onze prognose op begrotingsgebied kijken, zou Portugal op de lange termijn een primair overschot moeten blijven hebben en de staatsschuld moeten terugdringen", aldus Alfred Kammer, directeur voor Europa van het IMF.

João César das Neves stelt ook dat "we een periode ingaan die naar verwachting zal leiden tot grotere internationale onrust" en dat "de recente successen in de begroting daarom verre van gegarandeerd zijn voor de toekomst. Daarom is extra aandacht besteden aan je financiële situatie een kwestie van gezond verstand. Maar ik betwijfel of daar gehoor aan zal worden gegeven", geeft hij toe.

Paulo Monteiro Rosa wijst erop dat een flexibeler begrotingsbeleid, zonder dat dit ten koste gaat van de houdbaarheid van de overheidsfinanciën, overheden in staat stelt schokken op te vangen, kwetsbare sectoren te ondersteunen en enige manoeuvreerruimte te behouden om op externe risico's te reageren. "Het evenwicht ligt in het aanpassen van het tempo van de begrotingsconsolidatie aan de macro-economische omstandigheden, waarbij de begrotingsdiscipline wordt gewaarborgd zonder de economie te verstikken", aldus de IMF-waarschuwing, die in lijn ligt met de door de Europese Commissie voorspelde vertraging van de economische groei. "In een context van economische vertraging kan het aandringen op een te rigide begrotingsbeleid de negatieve cyclus verergeren – dit is een procyclische maatregel en moet daarom worden vermeden. Het beperken van de overheidsuitgaven of het verhogen van de belastingdruk in tijden van economische kwetsbaarheid belemmert doorgaans investeringen, consumptie en werkgelegenheid, wat het herstel verder verzwakt", benadrukt hij.

Volgens de berekeningen van Brussel zal Portugal dit jaar een begrotingsoverschot van 0,1% van het bruto binnenlands product (bbp) hebben, wat in 2026 zal omslaan in een tekort van 0,6%. Deze cijfers zijn neerwaarts bijgesteld ten opzichte van de prognoses van november, toen dit jaar een overschot van 0,4% werd voorspeld, en zijn ook pessimistischer dan de ramingen in de staatsbegroting voor 2025.

Verder heeft het EU-bestuur zijn prognose voor de groei van de Portugese economie dit jaar naar beneden bijgesteld, naar 1,8%. Het land heeft er echter vertrouwen in dat het BBP in 2026 met 2,2% zal groeien.