Deutsche Bundesbank: Rekordowa strata w 2024 r. po raz pierwszy od 1979 r. spowoduje spadek wartości o 10%


Mimo negatywnych wyników: według prezesa Joachima Nagela i wiceprezes Sabine Mauderer Bundesbank pozostaje „w pełni zdolny do podejmowania działań”
Zdjęcie: Hannelore Foerster / Hannelore Förster / IMAGOJest to pierwsza strata od 1979 r. i najwyższa w historii Bundesbanku: bilans Deutsche Bundesbanku za ubiegły rok wykazał stratę w wysokości około 19,2 mld euro. Oznacza to, że nieoczekiwany zysk finansowy dla budżetu federalnego po raz kolejny zostanie utracony – tak jak miało to miejsce w czterech poprzednich latach.
„Szczyt rocznych obciążeń został prawdopodobnie przekroczony” – powiedział prezes Bundesbanku Joachim Nagel (58) we Frankfurcie nad Menem. „Jednak w nadchodzących latach należy spodziewać się strat”.
Strata bilansowa, która zwiększa roczne obciążenia w nadchodzących latach, będzie rosła przez kilka kolejnych lat, powiedział Nagel: „Dystrybucja zysków do rządu federalnego nie jest zatem opcją na dłuższą metę”. Nagel przygotował się już na lata chude, przedstawiając bilans na rok 2024.
W obliczu wielu kosztownych wyzwań, z którymi przyjdzie zmierzyć się przyszłemu rządowi federalnemu w obliczu kryzysu gospodarczego, ogłosił nową propozycję Bundesbanku dotyczącą reformy hamulca zadłużenia „w mniej niż dwa tygodnie”.
Hamulec zadłużenia, który od 2009 r. jest zawarty w Ustawie Zasadniczej, pozwala rządowi federalnemu na zaciąganie nowych pożyczek jedynie w ograniczonym zakresie. Krytycy twierdzą, że utrudnia to niezbędne inwestycje w ochronę klimatu i infrastrukturę. Nie jest też jasne, w jaki sposób Niemcy zamierzają sfinansować rosnące wydatki na obronność.
Nagel powiedział, że ważne jest, aby „hamulec zadłużenia pozostał zakotwiczony jako instrument stabilizacyjny”. Jednak Niemcy znajdują się „w innym otoczeniu niż 15 lat temu, gdy po raz pierwszy wprowadzono hamulec zadłużenia”. Na przykład specjalny fundusz na finansowanie Bundeswehry mógłby zostać włączony do zmodyfikowanego hamulca zadłużenia.
Sam Bundesbank ledwo uniknął straty w roku budżetowym 2023 – ale tylko dlatego, że był w stanie wykorzystać miliardy dolarów z rezerw. Był to jedyny sposób na uniknięcie czerwonych liczb w 2023 r., pomimo strat wynoszących około 21,6 mld euro.
Ale ciężar szybkiej zmiany stóp procentowych niemal wyczerpał bufory nawet wówczas. W roku 2024 Bundesbank miałby zatem do dyspozycji jedynie nieco poniżej 700 mln euro rezerw, które mogłyby pokryć straty wynoszące łącznie 19,8 mld euro. Mimo że wynik odsetkowy nieznacznie się poprawił, nadal był wyraźnie ujemny i wyniósł ok. 13,1 mld euro (rok poprzedni: 13,9 mld euro).
Począwszy od lata 2022 r. Europejski Bank Centralny (EBC) gwałtownie podniósł stopy procentowe w strefie euro, aby opanować wysoką inflację. Wyższe stopy procentowe doprowadziły do wzrostu kosztów odsetkowych banków centralnych, za którymi nie nadążały dochody odsetkowe. Jednocześnie wiele papierów wartościowych, takich jak długoterminowe obligacje rządowe i korporacyjne, które banki centralne strefy euro skupowały na dużą skalę w ramach wspólnej polityki pieniężnej, przynosi stosunkowo niskie stopy procentowe.
Tymczasem inflacja jest daleka od rekordowych poziomów, dlatego EBC po raz kolejny obniżył główne stopy procentowe w strefie euro . Ważna dla banków i oszczędzających stopa depozytowa wynosi obecnie 2,75 proc. – jest więc „niedaleko od neutralnego poziomu stóp procentowych” – powiedział Nagel. Rada Prezesów EBC, w której skład wchodzi Nagel, podejmie kolejną decyzję w sprawie stóp procentowych 6 marca.
Sam EBC odnotował drugi rok z rzędu, w którym poniósł stratę za 2024 r., a kwota straty wynosząca 7,9 mld euro była najwyższą w ponad 25-letniej historii banku. Zwykła dystrybucja zysków EBC – w tym na rzecz Bundesbanku – została więc ponownie anulowana.
Wiceprezes Bundesbanku Sabine Mauderer (54) podkreśliła solidność bilansu Bundesbanku: „Bundesbank jest w stanie udźwignąć zarówno bieżące, jak i spodziewane obciążenia finansowe”.
Przykładowo rezerwy złota Bundesbanku stały się znacznie cenniejsze ze względu na wzrost cen tego szlachetnego kruszcu. Łączne rezerwy złota i walut obcych banku centralnego na koniec ubiegłego roku szacowano na nieco ponad 267 miliardów euro, podczas gdy rok wcześniej wynosiły one nieco ponad 197 miliardów euro.
Głównym celem banków centralnych nie jest osiąganie zysków. Zadaniem EBC, a wraz z nim narodowych banków centralnych w Eurosystemie, jest zapewnienie stabilności cen, a tym samym stabilności waluty w obszarze walutowym 20 państw. Władze monetarne uważają, że cel ten zostanie osiągnięty, jeśli inflacja w strefie euro osiągnie 2,0 proc. w średnim okresie. Prezes EBC Christine Lagarde (69) wyraziła przekonanie, że inflacja na poziomie 2 procent zostanie osiągnięta w tym roku. Wyższe wskaźniki inflacji obniżają siłę nabywczą konsumentów, którzy za jedno euro mogą sobie pozwolić na mniej.
Prezes Bundesbanku Nagel jest również pewien przyszłego rozwoju inflacji: „Spodziewamy się trwałego powrotu inflacji do poziomu 2 procent w Niemczech w 2026 roku”.
Przez lata Federalne Ministerstwo Finansów tradycyjnie planowało zysk Bundesbanku w wysokości 2,5 miliarda euro w budżecie federalnym. Jeszcze w 2019 r. ówczesny szef departamentu Olaf Scholz (66) mógł cieszyć się najwyższym zyskiem Bundesbanku od czasu kryzysu finansowego: 5,85 mld euro. Ostatnia strata bilansowa miała miejsce 45 lat temu: w 1979 r. Bundesbank odnotował deficyt w wysokości nieco ponad 2,9 mld euro.
manager-magazin