Analiza HQ Trust: Dax wypadł najlepiej spośród tych partii

Są partie, które wyborcy uważają za posiadające większe kompetencje ekonomiczne. W sondażach CDU/CSU i FDP zwykle wypadają lepiej niż pozostałe partie. Pascal Kielkopf obliczył, czy to właśnie te czynniki przyczyniły się do lepszych wyników DAX w przeszłości.

Analityk rynku kapitałowego z HQ Trust, firmy zajmującej się finansowaniem rodzinnym, w pierwszej kolejności zbadał średnią roczną stopę zwrotu z indeksu DAX w zależności od tego, kto utworzył niemiecki rząd. Porównał to ze zwrotem z całego okresu. Drugi krok dotyczył względnych zysków: pod rządami której partii lub koalicji rządowej indeks DAX osiągnął lepsze lub gorsze wyniki niż szeroki globalny indeks giełdowy MSCI ACWI?

Nie uwzględniono konkretnej sytuacji gospodarczej

Obliczenia Kielkopfa obejmują okres od 1960 r., a zatem cztery różne partie i pięć różnych koalicji. Punktem wyjścia jest data objęcia władzy przez rząd. Należy jednak zauważyć, że w analizie nie wzięto pod uwagę wydarzeń globalnych ani konkretnej sytuacji gospodarczej, która poprzedzała powstanie danego rządu lub miała wpływ na gospodarkę w trakcie jego urzędowania.

Jego wnioski: „Na pierwszy rzut oka rynki radziły sobie lepiej w fazach, w których dominowały partie bardziej zorientowane na rynek: CDU/CSU i FDP. Odzwierciedla to również koalicje: w przeszłości DAX osiągał najlepsze wyniki, gdy rząd tworzyły CDU/CSU i FDP. W tych przypadkach DAX osiągnął średni wzrost o 10,6 proc. rocznie - indeks wzrósł znacznie mniej w całym analizowanym okresie, osiągając roczny wzrost na poziomie 6,4 proc.

Oto graficzna reprezentacja wyników:

Były jednak jeszcze dwa inne rządy koalicyjne, w których DAX wypadł powyżej średniej: wielka koalicja i koalicja sygnalizacji świetlnej . „Jeśli przyjrzeć się poszczególnym partiom, to tylko CDU/CSU udało się uzyskać lepsze wyniki niż indeks. „Średnio rzecz biorąc, indeks DAX wypadł najgorzej, gdy u władzy była SPD” – podsumował Kielkopf.

Jednak obraz wygląda zupełnie inaczej, gdy porównamy zwroty DAX ze zwrotami globalnego indeksu MSCI ACWI: „Średnio rzecz biorąc, DAX był w stanie prześcignąć resztę świata tylko w przeszłości, gdy w Niemczech istniała wielka koalicja CDU/CSU i SPD”. Relatywnie rzecz biorąc, niemiecki indeks wiodący wypadł najgorzej pod rządami SPD i FDP. „Wśród poszczególnych partii CDU/CSU również jest tutaj na czele, natomiast Zieloni wypadli najgorzej dla inwestorów, biorąc pod uwagę ich względną perspektywę”.

Inwestorzy nie powinni inwestować w akcje tylko ze względu na jedną stronę

Jakie wnioski inwestorzy mogą wyciągnąć z analizy? Analityk rynku kapitałowego przestrzega przed wyciąganiem pochopnych wniosków:

• „Chociaż różnice w przeszłości mogą wydawać się na pierwszy rzut oka całkiem jasne, inwestorzy nie powinni inwestować w akcje wyłącznie ze względu na udział danej partii w rządzie”.
• „Co najmniej w średnim i długim okresie spółki wchodzące w skład indeksu DAX są bardziej uzależnione od globalnego rozwoju gospodarczego niż od niemieckiej polityki. Dla boomu na światowych giełdach nie ma większego znaczenia, która partia obejmie stanowisko kanclerza Niemiec.
• „Również w tym przypadku może okazać się prawdą opinia, że ​​rynki polityczne zwykle mają krótkie nogi”.