Merval zatrzymuje spadek, a akcje i obligacje zaczynają odbijać po trzech dniach spadków

Po kilku dniach na minusie argentyński rynek finansowy zaczyna wykazywać oznaki ożywienia. Indeks S&P Merval rośnie o 1%, a obligacje dolarowe oferują inwestorom wytchnienie, mimo że ryzyko danego kraju utrzymuje się powyżej 700 punktów bazowych .

Akcje na rynku lokalnym notują wzrosty po gwałtownym spadku z ostatnich kilku dni. Po rekordowym roku 2024 rynek przechodzi okres korekty wartości aktywów. Giełda papierów wartościowych w Buenos Aires odnotowała w środę wzrost o 1,2%.

Tymczasem argentyńskie akcje na Wall Street (ADR-y) odzwierciedlają pozytywny trend. Największe wzrosty odnotowano w spółkach Telecom (+2,6%), Grupo Supervielle (+2,3%) i YPF (+2,2%).

Obligacje dolarowe również odnotowały niewielki wzrost o 0,1%. W tym kontekście ryzyko kraju spadło o 1,9% (14 jednostek) i wynosi 734 punkty bazowe.

Wskaźnik opracowany przez JP Morgan spadał przez osiem kolejnych dni i dwukrotnie nie zmienił się. W Buenos Aires analitycy spodziewają się, że katalizatorem, który wyznaczy określony trend w krótkim okresie, jest fakt, że negocjacje z Międzynarodowym Funduszem Walutowym (MFW) mogą wygenerować pozytywne sygnały dla rynku.

W tym kontekście uwaga skupia się również na ostatniej aukcji długu w lutym, która odbędzie się w najbliższą środę. Ministerstwo Finansów zaoferuje instrumenty krótkoterminowe w celu poprawy profilu zapadalności w pierwszej połowie roku.

Ożywienie na rynku następuje w kontekście większego optymizmu po tym, jak INDEC poinformował, że aktywność gospodarcza w grudniu odnotowała wzrost rok do roku o 5,5%, co jest wynikiem wyższym od prognoz analityków. Wynik ten wzmacnia oczekiwania, że ​​kraj może podążać ścieżką wzrostu w 2025 r. po mniejszym niż oczekiwano spadku w 2024 r.

„Dobra dynamika poziomu aktywności oraz passa skupu walut obcych przez Bank Centralny , napędzana większą likwidacją produktów rolnych i napływem pożyczek finansowych, to kluczowe czynniki pozwalające zrozumieć to zachowanie” – czytamy w raporcie Cohena.

O godzinie 12:00 indeks S&P Merval giełdy w Buenos Aires wzrósł o 1,4%, osiągając 231 000 punktów, po spadku o 5,3% w ciągu trzech poprzednich sesji. Tymczasem obligacje na Elektronicznym Rynku Otwartym (MAE) odnotowały średni wzrost o 0,2% w peso.

„Trend spadkowy kursu merwalu w dolarach trwa, z korektą na poziomie 22% od maksimum w styczniu. „Istnieje możliwość, że wskaźnik będzie spadał do poziomu 1800 punktów, jeśli potwierdzenie umowy z MFW zostanie opóźnione” – ostrzega Rava Bursátil w swoim raporcie.

Balanz Capital zauważył, że poziom ryzyka Argentyny w porównaniu z resztą Ameryki Łacińskiej pogorszył się. Szacują jednak, że zawarcie nowego porozumienia z MFW mogłoby pomóc w obniżeniu tego wskaźnika. „Minister gospodarki Luis Caputo wskazał, że porozumienie zostanie osiągnięte w ciągu pierwszych czterech miesięcy roku, co może przyczynić się do zmniejszenia ryzyka dla kraju” – wyjaśnia firma konsultingowa.

Analitycy Puente podkreślili, że rynek pozostaje czujny w oczekiwaniu na drugi przetarg w tym miesiącu i na rozwój sytuacji gospodarczej. „Przetarg Ministerstwa Gospodarki charakteryzuje się krótkim terminem zapadalności oferowanych instrumentów, nieprzekraczającym czterech miesięcy. Z drugiej strony miesięczny szacunek aktywności gospodarczej odnotował wzrost o 0,5% w grudniu 2024 r. w pomiarze wyrównanym sezonowo” – wskazali.

Max Capital z kolei wyjaśnił, że gospodarka zamknęła rok 2024 spadkiem o 1,8%, co jest wartością niższą od oczekiwanej. Najbardziej dotknięte sektory to budownictwo (-18%), przetwórstwo przemysłowe (-9%) i handel (-7,5%). Jednakże spadki te zostały częściowo zrównoważone przez wzrost w sektorze górnictwa, ropy naftowej i gazu (+7,3%), a także przez ożywienie sektora rolniczego (+31%) po suszy, która wpłynęła na produkcję w 2023 r.

„Statystyczne przeniesienie na rok 2025 wyniosło 3,2%, co skłania nas do skorygowania naszej rocznej prognozy wzrostu do 5,2%” – stwierdził Max Capital.