NIESPODZIANKA! RBI India obniża stopy procentowe; rynki azjatyckie są pełne oczekiwań.

Gospodarka azjatycka doświadczyła dnia znaczących ruchów 7 czerwca 2025 r.: Bank Rezerw Indii (RBI) dokonał zaskakującej i agresywnej obniżki stóp procentowych, aby pobudzić wzrost. Tymczasem rynki regionalne pozostają uważne na globalne negocjacje taryfowe, które mogą zdefiniować na nowo handel międzynarodowy.

Bank Rezerw Indii (RBI) zaskoczył rynki finansowe w piątek, ogłaszając szeroki pakiet środków łagodzenia polityki pieniężnej, mający na celu pobudzenie gospodarki kraju w obliczu globalnej niepewności. Tymczasem inne kluczowe gospodarki azjatyckie, takie jak Japonia, pozostają uwikłane w delikatne negocjacje handlowe, które trzymają inwestorów w napięciu.

W decyzji, która znacznie przekroczyła oczekiwania większości analityków, Komitet Polityki Pieniężnej (MPC) RBI, po posiedzeniu zakończonym 6 czerwca, którego reperkusje zostały szczegółowo przeanalizowane 7 czerwca, zdecydował się na obniżkę stopy repo o 50 punktów bazowych. Spowodowało to spadek referencyjnej stopy procentowej do 5,5% z 6,0%. Jest to trzecia z rzędu obniżka w 2025 r., łącznie zmniejszająca całkowitą kwotę o 100 punktów bazowych od lutego, co jest najwyższą wartością od czasu pandemii.

Ponadto RBI ogłosił redukcję współczynnika rezerw gotówkowych (CRR) – procentu depozytów, które banki muszą trzymać w rezerwie – o 100 punktów bazowych do 3%. Środek ten będzie wdrażany etapami począwszy od września i szacuje się, że wstrzyknie około 2,5 biliona ₹ (około 30 miliardów dolarów) płynności do systemu bankowego.

Gubernator RBI Sanjay Malhotra uzasadnił to agresywne łagodzenie, powołując się na bardziej stonowaną perspektywę inflacji, z prognozą na rok fiskalny 2026 skorygowaną w dół do 3,7%. Stwierdził, że „wygraliśmy wojnę z inflacją” i że teraz skupiamy się na pobudzaniu wzrostu gospodarczego, prognozowanego na 6,5% na rok fiskalny 2026, i zapewnieniu pewności rynkom w trudnym globalnym otoczeniu.

Kluczowym aspektem ogłoszenia była zmiana stanowiska RBI w polityce pieniężnej, które zmieniło się z „akomodacyjnego” na „neutralne”. Ta rekalibracja sugeruje, że chociaż bank centralny działał zdecydowanie, przyszłe środki będą ostrożniejsze i ściśle zależne od ewolucji danych ekonomicznych.

• * Giełda: Główne indeksy giełdowe Indii, Sensex i Nifty, zareagowały gwałtownymi wzrostami 6 czerwca. Sensex zamknął się wzrostem o 0,92% na poziomie 82 188,99 punktów, podczas gdy Nifty wzrósł o 1,02% do 25 003,05 punktów. Sektory wrażliwe na stopy procentowe, takie jak bankowość, nieruchomości i motoryzacja, przewodziły wzrostom.
• * Rynek obligacji: Krótkoterminowe rentowności obligacji rządowych spadły, odzwierciedlając zwiększoną płynność i niższe stopy procentowe. Jednak długoterminowe rentowności obligacji nieznacznie wzrosły, co przypisuje się zmianie stanowiska politycznego na „neutralne”, co zmniejsza oczekiwania na dalsze agresywne cięcia.
• * Waluta: Rupia indyjska (INR) umocniła się wobec dolara amerykańskiego (USD) po ogłoszeniu informacji, zamykając się na poziomie 85,74 za dolara 6 czerwca.
• * Inwestorzy zagraniczni (FPI): Zaobserwowano odwrócenie przepływów inwestycji zagranicznych. Po tygodniu sprzedaży netto, FPI dokonali zakupów netto w piątek, zachęceni poprawą perspektyw wzrostu.

Odwaga RBI, zwłaszcza w kontekście znacznego obniżenia CRR, pokazuje stanowczą determinację do ożywienia gospodarki. Deklarując, że walka z inflacją została „wygrana” i przyjmując „neutralne” stanowisko, bank centralny wysyła jasny sygnał: wzrost jest teraz priorytetem, chociaż zakres dalszego agresywnego łagodzenia wydaje się ograniczony. Ta strategia może generować zmienność, jeśli inflacja powróci lub jeśli wzrost nie zareaguje zgodnie z oczekiwaniami.

„Odważny ruch RBI, polegający na obniżeniu stopy repo o 50 punktów bazowych do 5,5% i obniżeniu CRR o 100 punktów bazowych, jest decydującym krokiem w kierunku ułatwienia płynności systemowej”. – Amit Kumar, analityk.

Podczas gdy Indie podejmują zdecydowane działania krajowe, reszta Azji uważnie monitoruje globalne napięcia handlowe. 7 czerwca Japonia poinformowała o „postępie” w negocjacjach ze Stanami Zjednoczonymi w sprawie złagodzenia ceł Waszyngtonu na samochody, stal i aluminium, chociaż przyznała, że ​​ostateczne porozumienie nie zostało jeszcze osiągnięte. Dyskusje te są kluczowe dla japońskiej gospodarki i mają wpływ na regionalne łańcuchy dostaw.

Na giełdach indeks Hang Seng w Hongkongu wzrósł o 1,5% 6 czerwca, pomimo słabszych danych dotyczących produkcji w Chinach kontynentalnych, podczas gdy inne rynki azjatyckie i europejskie odnotowały tego dnia skromne zyski. Ewolucja tych negocjacji taryfowych pozostaje kluczowym źródłem niepewności, które może ograniczyć wzrost i inwestycje w całym regionie, pomimo lokalnych środków stymulujących gospodarkę, takich jak te wdrożone przez Indie. Powiązania gospodarek azjatyckich sprawiają, że są one szczególnie wrażliwe na politykę handlową głównych mocarstw.