Wpływowy bank z Wall Street ustalił datę zakończenia ograniczeń dotyczących dolara

W trakcie negocjacji pomiędzy rządem Javiera Mileia a Międzynarodowym Funduszem Walutowym (MFW) , Bank of America (BoFA) , jeden z największych banków na Wall Street , pochwalił środki podjęte przez zespół ekonomistów, przewidział , kiedy zostaną zniesione ograniczenia kursowe i prognozował silne odbicie gospodarki w 2025 r. po ubiegłorocznym recesji.

W dokumencie podkreślono, że partia rządząca ma nadzieję na zawarcie w kwietniu nowego porozumienia z MFW, które obejmie wypłatę nowych środków. W rzeczywistości minister gospodarki Luis Caputo kilkakrotnie powtórzył, że planują podpisać umowę przed upływem pierwszych czterech miesięcy , a Milei ogłosił, że kontrola kapitału przestanie obowiązywać od 1 stycznia 2026 r .

Według prywatnej firmy konsultingowej branża rozpoczęła rok na minusie po załamaniu w 2024 r.

BoFA prognozuje, kiedy zostanie zniesiony limit kursu walutowego

„Rezerwy międzynarodowe były pod presją z powodu zewnętrznych spłat długu i interwencji BCRA na równoległym rynku walutowym. Wzrost realnego kursu walutowego wzbudził obawy o przewartościowanie . Różnica między równoległym kursem walutowym a oficjalnym kursem zmniejszyła się do 10-15% po osiągnięciu 54% w zeszłym roku”, wymienia raport.

W tym kontekście BoFA podkreślił, że aktywa netto Centralnego Banku Republiki Argentyny (BCRA) „wciąż są niskie” i wynoszą minus 6 mld USD , pomimo faktu, że władze monetarne nabyły aktywa za ponad 20 mld USD od czasu przybycia libertarianina do Casa Rosada.

Autor tekstu podkreślił również, że perspektywy dla bezpośrednich inwestycji zagranicznych i wzrostu eksportu energii „są pozytywne”, chociaż „ w tym roku spodziewany jest deficyt na rachunku bieżącym w wysokości 0,7% PKB, po nadwyżce w 2024 r .”.

Jeśli chodzi o przepływ walut obcych na rynek wolnego handlu (MLC), podkreślili, że pranie pieniędzy „pozostawiło 12 miliardów dolarów w nowych depozytach walutowych od połowy sierpnia, co wspiera spłaty zadłużenia zewnętrznego”.

Jeśli chodzi o ostateczne zniesienie ograniczeń kursowych , amerykański bank przewidział „szybszą eliminację po wyborach i ujednolicenie kursu walutowego do grudnia ”, zgodnie z terminem podanym przez prezydenta Argentyny.

W odniesieniu do nowego systemu kursów walutowych podmiot północnoamerykański podkreślił, że Bank Centralny powinien wdrożyć system „brudnego kursu płynnego”, porzucając obowiązujący od lutego 2025 r. miesięczny system kursu pełzającego na poziomie 1%. W okresie od grudnia 2024 r. do stycznia tego roku stopa dewaluacji wynosiła 2% i działała jako kotwica inflacyjna.

Program zaproponowany przez BoFA zakłada oficjalnego dolara wolnego od obecnych ograniczeń, ale z pewnym stopniem interwencji Banku Centralnego mającym na celu wpływanie na wartość waluty i w ten sposób unikanie nadmiernych lub destabilizujących wahań jej ceny.

Podczas prezentacji na Uniwersytecie Torcuato Di Tella dyrektor BCRA, Federico Furiase , zasugerował, że opracowali już strukturę kursów walutowych, która będzie stosowana po wprowadzeniu kontroli walutowej. „Oczywiste jest, że Argentyna musi mieć ograniczoną zmienność pieniądza” – podkreślił Furiase i stwierdził, że inne kraje potrafią kontrolować inflację poprzez „ zarządzanie płynnością, która kontroluje zmienność waluty ”.

„Świeże fundusze” z MFW: poręcz długu, którą rząd planuje przyspieszyć, aby wyjść z CEPO

Inflacja, aktywność i rachunki fiskalne: prognozy BoFA

Z drugiej strony międzynarodowi analitycy przyznali, że tempo wzrostu cen spadło znacznie szybciej, niż się spodziewali, i przypisali spowolnienie dynamiki inflacji „ poważnym dostosowaniom fiskalnym ” i „powolnej deprecjacji” oficjalnego kursu walutowego.

„ Oczekujemy, że inflacja będzie nadal spadać do 27% w tym roku , z 118% w 2024 r. (211% w 2023 r.). Oczekujemy ożywienia produktu krajowego brutto (PKB) o 5% w tym roku , po recesji na poziomie 1,9% w zeszłym roku. PKB silnie się odrodziło w drugiej połowie roku, napędzane szybkim wzrostem kredytów bankowych, boomem energetycznym i odbudową płac” – powiedzieli.

W kwestiach fiskalnych uznali, że zerowy deficyt jest możliwy do osiągnięcia w 2025 r. po tym, jak rząd zgromadzi nadwyżkę finansową w wysokości 0,3% PKB w 2024 r. dzięki 27-procentowemu cięciu wydatków publicznych, mimo że recesja wpłynęła również na dochody państwa.

„Uważamy, że rząd utrzyma zerowy deficyt fiskalny w 2025 r. (zasada fiskalna: nadwyżka pierwotna równa odsetkom). Uważamy, że zrównoważony budżet jest możliwy dzięki ożywieniu działalności (PKB wzrośnie o 5%) i dodatkowym cięciom dotacji energetycznych, które zrekompensują podatek importowy, który wygasł w zeszłym roku” – podsumowuje raport giganta z Wall Street.

MFN / GI