Zniknęło 16 miliardów AT1: TAF uchyla decyzję FINMA

Decyzja TAF jest częścią przejęcia Credit Suisse przez UBS w marcu 2023 r. Sabina Bobst

Złe wieści dla Szwajcarskiego Urzędu Nadzoru Rynku Finansowego (FINMA). Federalny Sąd Administracyjny właśnie orzekł, że nie ma on podstaw prawnych do umorzenia instrumentów kapitałowych AT1 Credit Suisse, gdy UBS przejmie CS w marcu 2023 roku. Umorzenie tych obligacji o wartości 16,5 mln CHF „nie ma podstaw prawnych”, jak napisano we wtorek. W rezultacie Federalny Sąd Administracyjny wydał częściowy wyrok uchylający tę decyzję.

Początki sprawy sięgają obszernego pakietu środków ogłoszonego 19 marca 2023 r. w ramach operacji ratunkowej CS, w którą zaangażowane były Federalny Departament Finansów, FINMA, SNB oraz dwa zaangażowane banki, przypomniał TAF. Pakiet ten obejmował w szczególności odpisy z tytułu obligacji AT1 w wysokości 16 mld CHF.

Zmieniając rozporządzenie nadzwyczajne, Rada Federalna upoważniła FINMA do podjęcia tej decyzji tego samego dnia. W związku z tym FINMA nakazała CS natychmiastowe umorzenie wszystkich obligacji AT1 i poinformowanie wierzycieli, co bank uczynił. Jednak około 3000 zainteresowanych stron odwołało się od tej decyzji w około 360 postępowaniach przed Federalnym Sądem Administracyjnym.

Warunki nie zostały spełnione

W jednym z tych przypadków FAC potwierdził legitymację skarżących do odwołania i stwierdził, że warunki umowne dotyczące amortyzacji nie zostały spełnione: nie wystąpiło żadne zdarzenie inicjujące przewidziane w umowach. CS został wówczas odpowiednio skapitalizowany i spełnił wymogi kapitałowe. Środki podjęte przez Konfederację i SNB służyły jedynie zagwarantowaniu płynności banku i nie miały bezpośredniego wpływu na jego kapitał własny, stwierdził.

TAF zbadał również podstawę prawną nakazu umorzenia obligacji AT1. „Stwierdził poważne naruszenie praw własności obligatariuszy, co powinno mieć formalną i jasną podstawę prawną. Jednakże taka podstawa prawna nie istniała” – stwierdził.

Decyzja nie jest jeszcze ostateczna: można się od niej odwołać do Sądu Federalnego. Pozostałe postępowania zostały zawieszone do czasu rozstrzygnięcia.

Już w sądzie w Nowym Jorku

Należy zauważyć, że pod koniec września w Nowym Jorku Konfederacja wygrała sprawę z około pięćdziesięcioma amerykańskimi inwestorami , którzy domagali się odszkodowania w wysokości 370 milionów dolarów, również w związku z upadkiem Credit Suisse. Domagali się oni wysokich strat związanych z deprecjacją tych samych obligacji AT1, zredukowanych do zera po przejęciu przez UBS. Sąd w Nowym Jorku potwierdził, że Konfederacja „nie podlegała jurysdykcji Stanów Zjednoczonych w tej sprawie ze względu na immunitet, jaki przysługuje jej jako państwu”.

Christine Talos (cht) jest dziennikarką w dziale Szwajcaria/Regiony od 2011 roku. Jej obszarem specjalizacji jest polityka szwajcarska.