CNMC ogranicza pole manewru rządu w zakresie dezaktywacji oferty przejęcia BBVA: Sabadell nie jest „niezastąpiony” dla MŚP, ale istnieją zagrożenia dla osób fizycznych.

Krajowa Komisja ds. Rynków i Konkurencji (CNMC) podjęła ostateczną decyzję w sprawie oferty przejęcia Banco Sabadell przez BBVA . Agencja kierowana przez Cani Fernández zatwierdziła już transakcję pod koniec kwietnia, ale teraz przedstawiła powody , które doprowadziły do ​​tej decyzji, zawężając tym samym pole interwencji rządu w procesie zniechęcania do fuzji obu podmiotów. Jeśli rząd hiszpański chce ustalić warunki, nie może twierdzić, że zagraża to przetrwaniu małych i średnich przedsiębiorstw w Hiszpanii, ponieważ zdaniem CNMC Banco Sabadell „nie jest niezastąpione” , jeśli chodzi o udzielanie pożyczek MŚP. Wszystko, co jest związane z wykluczeniem finansowym lub warunkami handlowymi, z którymi będą musieli zmierzyć się indywidualni klienci, to inna sprawa, ponieważ w tym przypadku Urząd ds. Konkurencji zidentyfikował ryzyka, które mogłyby skłonić rząd do zaproponowania środków, które uczyniłyby ofertę przejęcia mniej atrakcyjną.

Wczoraj regulator opublikował raport o rozwiązaniu transakcji, w którym ostro odpowiada na krytykę i pytania, jakie Banco Sabadell podnosił w trakcie całego procesu. Dokument szczegółowo opisuje całą analizę oferty przejęcia od momentu powiadomienia CNMC o transakcji 31 ​​maja 2024 r. do 29 kwietnia 2025 r., kiedy to wydał ostateczny werdykt. W 189-stronicowym raporcie Urząd ds. Konkurencji stanowczo sprzeciwia się podejściu i zarzutom przedstawionym przez Sabadell, mówiąc mu, że jego pozycja w segmencie MŚP, w którym bank z siedzibą w Valles umieścił jeden z filarów swojej obrony, nie jest tak istotna, jak twierdzi.

Między innymi CNMC uważa za udowodnione, że Sabadell „traci udziały w rynku” w tym segmencie, nawet w regionach takich jak Katalonia, Asturia, Baleary i Wspólnota Walencka, najbardziej dotkniętych hipotetyczną fuzją. Uważa również, że średni i mali operatorzy bankowi zwiększają swoją obecność i dlatego dochodzi do wniosku, że „przejętego podmiotu nie można uznać za fundamentalnego i niezastąpionego operatora na tych rynkach regionalnych, ani nie można przyjąć, że średni i mali operatorzy wywierają ograniczoną presję konkurencyjną”.

Krytyka argumentów Banco Sabadell przez CNMC idzie dalej i odrzuca wniosek katalońskiego banku o zastosowanie strukturalnych środków zaradczych [w tym pozbycie się działalności banku w sektorze MŚP] zamiast zobowiązań behawioralnych, ponieważ zdaniem Urzędu ds. Konkurencji byłoby to przesadne.

Pogarszające się warunki

Raport CNMC wyjaśnia jednak również wątpliwości, jakie organ nadzoru zidentyfikował w teście rynkowym, dotyczące wpływu, jaki fuzja BBVA i Sabadell mogłaby mieć na warunki handlowe indywidualnych klientów. Może to być jeden z aspektów, które rząd powinien wziąć pod uwagę, podejmując decyzję o przyszłości operacji.

Ministerstwo Gospodarki postanowiło przedstawić swoją analizę oferty przejęcia Radzie Ministrów, która ma czas do prawie końca tego miesiąca na wydanie orzeczenia. Datą w kalendarzu jest najprawdopodobniej 24 czerwca , zgodnie z którą może ona utrzymać zobowiązania już ustalone przez CNMC lub je zaostrzyć, powołując się na względy „interesu publicznego”. Moncloa, która sprzeciwiała się operacji od pierwszego dnia, obecnie zbiera argumenty na poparcie swojej próby dezaktywacji oferty Torresa. W tym wysiłku CNMC podkreśla dwa punkty, które mogą dostarczyć amunicji dla Zarządu w jego chęci poszukiwania środków, które uczynią ofertę przejęcia mniej atrakcyjną: pogarszające się warunki handlowe dla osób fizycznych i ryzyko wykluczenia finansowego , zwłaszcza na obszarach wiejskich, z powodu zamykania oddziałów.

Z jednej strony CNMC zakwestionowało „efektywność” zobowiązań podjętych przez grupę Carlosa Torresa w odniesieniu do warunków handlowych dla osób fizycznych, zwłaszcza w gminach i prowincjach Katalonii i Wspólnoty Walenckiej. „Na poziomie gmin transakcja nie tworzy monopolu, ale w 48 gminach powoduje powstanie struktury duopolu” – stwierdził. „Sytuacja monopolu i duopolu obserwowana w niektórych kodach pocztowych uniemożliwia nam wykluczenie ryzyka pogorszenia warunków handlowych dla klientów indywidualnych w przypadku niektórych produktów bankowości detalicznej, ponieważ powstały podmiot będzie miał zdolność i motywację do modyfikowania i/lub pogarszania warunków bez ryzyka utraty klientów na rzecz innego podmiotu” – ostrzegł nadzorca.

Z drugiej strony CNMC zauważyło, że proponowane przez BBVA zamknięcie 300 oddziałów może mieć wpływ na dostęp do usług finansowych, a digitalizacja nie wystarczy, aby złagodzić ryzyko wykluczenia, zwłaszcza w przypadku osób starszych.

Po rozpatrzeniu zastrzeżeń CNMC stwierdziło, że zobowiązania podjęte przez BBVA były „odpowiednie, wystarczające i proporcjonalne” i w związku z tym udzieliło ostatecznej zgody.