Wzrost gospodarczy Indii w czwartym kwartale wyniósł 7,4% i wskoczył na pedał wyścigowy
Gospodarka Indii rozwijała się szybciej niż oczekiwano, osiągając czterokwartalny szczyt na poziomie 7,4% w kwartale marcowym w porównaniu z rokiem poprzednim, zwiększając ogólny wzrost w roku fiskalnym 2025 do 6,5%, jak wykazały dane opublikowane w piątek. Wysoki wzrost zaprzeczał obawom o słabszy wydruk pośród ryzyka związanego z wyższymi taryfami celnymi w USA, ponieważ ożywienie inwestycji i silniejszy sektor budowlany podtrzymywały gospodarkę. Sondaż ET przeprowadzony na początku tego miesiąca ustalił wzrost na poziomie mediany 6,8% w kwartale i 6,3% w roku fiskalnym 2025. Kluczowe zagrożenia dla wzrostu obejmują umiarkowany popyt konsumpcyjny w miastach , stłumiony popyt na inwestycje prywatne i niestabilne środowisko globalne. Indie utrzymały się w „niedoborze wzrostu” globalnego środowiska po Covid pośród rosnącej niepewności spowodowanej konfliktami politycznymi i napięciami handlowymi, powiedział główny doradca ekonomiczny V Anantha Nageswaran . Niewątpliwie całoroczny wzrost produktu krajowego brutto (PKB) o 6,5% oznacza czteroletnie minimum. PKB Indii wzrosło o 9,2% w roku fiskalnym 2024. Pomimo spowolnienia, Indie były najszybciej rozwijającą się gospodarką w roku i są na dobrej drodze, aby stać się czwartą co do wielkości gospodarką w tym roku, wyprzedzając Japonię.
Nominalny wskaźnik wzrostu PKB wyniósł 9,8% w roku fiskalnym 2025 w porównaniu ze wzrostem o 12% w roku fiskalnym 2024, co wskazuje na ogólny spadek inflacji. Wartość dodana brutto (GVA) wzrosła o 6,8% w czwartym kwartale i o 6,4% w roku fiskalnym 2025. Gospodarka wzrosła o 6,4% w kwartale grudniowym i o 8,4% w analogicznym okresie roku poprzedniego. Brutto nakłady na kapitał stały, wskaźnik inwestycji, wzrosły o 7,1% w roku fiskalnym 2025 i o 9,4% w kwartale marcowym. „Oczekiwano, że realny PKB będzie się rozwijał silnie, częściowo ze względu na wzrost z tytułu podatków pośrednich netto” — powiedziała Radhika Rao, starsza ekonomistka w DBS Bank. Popyt miejski problemem „Nadrabianie wydatków rządowych, któremu towarzyszyła lepsza produkcja budowlana, podniosło główną liczbę” — powiedziała Rao. Rolnictwo wzrosło o 5,4% w czwartym kwartale, w porównaniu z 6,6% w trzecim kwartale i 0,9% rok temu. Wzrost sektora produkcyjnego wyniósł 4,8% w ciągu trzech miesięcy do marca, co jest wartością niższą niż 11,3% w czwartym kwartale poprzedniego roku. Produkcja budowlana wzrosła o 10,8%, napędzana wysokimi nakładami inwestycyjnymi rządu. 60-punktowa różnica między PKB a wartością dodaną brutto w czwartym kwartale wynikała z wyższych podatków pośrednich netto, które wzrosły o 12,7%. Jednak wzrost konsumpcji prywatnej spadł do najniższego poziomu od pięciu kwartałów, tj. 6%, podczas gdy wydatki rządowe na konsumpcję końcową zmniejszyły się o 1,8% w czwartym kwartale po przerwie trwającej dwa kwartały. „Nierównomierność obserwowana w ożywieniu konsumpcji pozostaje krytyczną kwestią do monitorowania w przyszłości” — powiedział Rajani Sinha, główny ekonomista CareEdge Ratings. „Słabość popytu miejskiego nadal budzi obawy”. Ekonomiści stwierdzili, że udział sektora prywatnego w inwestycjach nie wzrósł jeszcze na trwałe we wszystkich sektorach, a wzrost PKB Indii w roku fiskalnym 2026 szacuje się na 6–6,6%. Groźby taryfowe prezydenta USA Donalda Trumpa również są duże. „Wzajemne taryfy kładą się cieniem na globalnym PKB i wzroście handlu, co może zmusić inwestorów do odłożenia decyzji inwestycyjnych” — powiedział Paras Jasrai, zastępca dyrektora India Ratings and Research, dodając, że perspektywy inwestycyjne są nadal niejasne. Rao spodziewa się, że wzrost ustabilizuje się na poziomie około 6,5% na początku roku obrotowego 2026, wspierany przez produkcję rolną, niższą inflację i luzowanie polityki pieniężnej, a także ciągłe wydatki publiczne. Jednak niepewność zewnętrzna może mieć wpływ poprzez kanały handlowe i inwestycyjne. „Uważamy, że gospodarka Indii jest gotowa pozostać najszybciej rozwijającą się dużą gospodarką w roku obrotowym 2026 (wzrost PKB spodziewany na poziomie 6,3–6,5%), wykorzystując solidne podstawy makroekonomiczne, solidny sektor finansowy i zaangażowanie w zrównoważony wzrost” — powiedział Soumya Kanti Ghosh, główny doradca ekonomiczny grupy State Bank of India
Nominalny wskaźnik wzrostu PKB wyniósł 9,8% w roku fiskalnym 2025 w porównaniu ze wzrostem o 12% w roku fiskalnym 2024, co wskazuje na ogólny spadek inflacji. Wartość dodana brutto (GVA) wzrosła o 6,8% w czwartym kwartale i o 6,4% w roku fiskalnym 2025. Gospodarka wzrosła o 6,4% w kwartale grudniowym i o 8,4% w analogicznym okresie roku poprzedniego. Brutto nakłady na kapitał stały, wskaźnik inwestycji, wzrosły o 7,1% w roku fiskalnym 2025 i o 9,4% w kwartale marcowym. „Oczekiwano, że realny PKB będzie się rozwijał silnie, częściowo ze względu na wzrost z tytułu podatków pośrednich netto” — powiedziała Radhika Rao, starsza ekonomistka w DBS Bank. Popyt miejski problemem „Nadrabianie wydatków rządowych, któremu towarzyszyła lepsza produkcja budowlana, podniosło główną liczbę” — powiedziała Rao. Rolnictwo wzrosło o 5,4% w czwartym kwartale, w porównaniu z 6,6% w trzecim kwartale i 0,9% rok temu. Wzrost sektora produkcyjnego wyniósł 4,8% w ciągu trzech miesięcy do marca, co jest wartością niższą niż 11,3% w czwartym kwartale poprzedniego roku. Produkcja budowlana wzrosła o 10,8%, napędzana wysokimi nakładami inwestycyjnymi rządu. 60-punktowa różnica między PKB a wartością dodaną brutto w czwartym kwartale wynikała z wyższych podatków pośrednich netto, które wzrosły o 12,7%. Jednak wzrost konsumpcji prywatnej spadł do najniższego poziomu od pięciu kwartałów, tj. 6%, podczas gdy wydatki rządowe na konsumpcję końcową zmniejszyły się o 1,8% w czwartym kwartale po przerwie trwającej dwa kwartały. „Nierównomierność obserwowana w ożywieniu konsumpcji pozostaje krytyczną kwestią do monitorowania w przyszłości” — powiedział Rajani Sinha, główny ekonomista CareEdge Ratings. „Słabość popytu miejskiego nadal budzi obawy”. Ekonomiści stwierdzili, że udział sektora prywatnego w inwestycjach nie wzrósł jeszcze na trwałe we wszystkich sektorach, a wzrost PKB Indii w roku fiskalnym 2026 szacuje się na 6–6,6%. Groźby taryfowe prezydenta USA Donalda Trumpa również są duże. „Wzajemne taryfy kładą się cieniem na globalnym PKB i wzroście handlu, co może zmusić inwestorów do odłożenia decyzji inwestycyjnych” — powiedział Paras Jasrai, zastępca dyrektora India Ratings and Research, dodając, że perspektywy inwestycyjne są nadal niejasne. Rao spodziewa się, że wzrost ustabilizuje się na poziomie około 6,5% na początku roku obrotowego 2026, wspierany przez produkcję rolną, niższą inflację i luzowanie polityki pieniężnej, a także ciągłe wydatki publiczne. Jednak niepewność zewnętrzna może mieć wpływ poprzez kanały handlowe i inwestycyjne. „Uważamy, że gospodarka Indii jest gotowa pozostać najszybciej rozwijającą się dużą gospodarką w roku obrotowym 2026 (wzrost PKB spodziewany na poziomie 6,3–6,5%), wykorzystując solidne podstawy makroekonomiczne, solidny sektor finansowy i zaangażowanie w zrównoważony wzrost” — powiedział Soumya Kanti Ghosh, główny doradca ekonomiczny grupy State Bank of India
economictimes
