Antes de apresentar o Orçamento de 2026, Javier Milei previu ao FMI um superávit de 2,2% e uma inflação de um dígito.

O presidente Javier Milei apresentará a proposta de Orçamento para 2026, considerada a "lei das leis" da política econômica argentina, em rede nacional na próxima segunda-feira . Embora os detalhes sejam revelados na ocasião, algumas das metas já estavam delineadas no relatório da equipe do Fundo Monetário Internacional (FMI), que aprovou a primeira revisão do acordo com o país em agosto.

Segundo o documento, o governo prevê um superávit primário equivalente a 2,2% do Produto Interno Bruto (PIB) até 2026, meta que marcaria o fim de um ciclo de ajuste fiscal iniciado em 2024. O programa de Facilidades Estendidas também contempla um crescimento do PIB de 4,5% e uma inflação que oscilaria entre 7% e 12%, o que representaria um retorno à taxa de um dígito após mais de uma década.

Outro ponto que emerge do acordo com o FMI é a redução dos subsídios econômicos, que passarão de 1% para 0,8% do PIB. Os vinculados à energia permanecerão em 0,6%, um valor fundamental, pois impactam diretamente as tarifas de serviços públicos.

Em relação aos gastos com previdência, o relatório da equipe prevê um aumento de 6,7% do PIB em 2025 para 6,8% em 2026, enquanto a assistência social permaneceria em torno de 3,2% do PIB. As obras públicas, por sua vez, permaneceriam em níveis mínimos: 0,4% do PIB, após os cortes drásticos implementados em 2024.

Os números apresentados no relatório refletem os compromissos assumidos pelo Poder Executivo com o organismo multilateral. No entanto, o governo poderá introduzir alterações na apresentação de segunda-feira, como ocorreu com a primeira meta de superávit, que foi elevada de 1,3% para 1,6% como um gesto político.

As projeções geraram análises mistas entre os economistas locais. Gabriel Caamaño , da consultoria Outlier, alertou que atingir um crescimento de 4,5% "exigirá um esforço considerável, pois requer cortes adicionais de gastos". Ele também observou que o resultado das eleições legislativas de outubro pode afetar as expectativas. "Com uma vitória mais apertada do que o esperado, a percepção permanece a mesma: é um cenário otimista."

Ricardo Delgado , presidente da consultoria Analytica, concordou, descrevendo a previsão oficial como "otimista". Embora tenha reconhecido ter reduzido suas próprias projeções para este ano, afirmou: "Já ajustamos nossa estimativa de crescimento para 2025 para 4%. E, em relação a 2026, ainda não a finalizamos porque o calendário eleitoral traz um desafio adicional."

Mais crítico foi Lorenzo Sigaut Gravina , da Equilibra, que afirmou ver "uma economia mais estagnada em 2026". Isso colocaria em questão a viabilidade de atingir os números propostos ao FMI.

Um dos aspectos centrais do relatório do Fundo é a projeção de inflação entre 7% e 12% para 2026. Isso abriria caminho para um retorno à inflação de um dígito após mais de uma década de inflação alta. Atualmente, a projeção anual de inflação do FMI está entre 20% e 25%. Enquanto isso, o Instituto Nacional de Estatística e Censos (INDEC) relatou uma taxa de inflação acumulada de 19,5% até agosto.

Sobre esse ponto, Sigaut Gravina considerou que "uma inflação anual de 12% equivale aproximadamente a uma média de 1% ao mês, e isso pode ocorrer até o final do próximo ano". Para o governo, consolidar o superávit fiscal e desacelerar a inflação são os pilares de sua estratégia econômica. Esses são, por sua vez, os pilares da política com a qual Milei busca sustentar sua administração.

Na segunda-feira, quando o presidente discursará à rede nacional, as metas devem ser detalhadas e o plano de ajuste fiscal, que o governo considera inegociável, em linha com os compromissos assumidos com o FMI, deve ser ratificado.