Mercados asiáticos sobem após decisão tarifária; a cautela persiste

Ações asiáticas sobem após bloqueio tarifário de Trump, mas cautela persiste em meio a dados mistos da China e do apelo dos EUA. Analisamos o panorama. Descobrir.

Os mercados de ações asiáticos reagiram com euforia inicial em 29 de maio de 2025, à decisão do tribunal dos EUA que bloqueou tarifas importantes de Trump. No entanto, a incerteza persistente sobre a política comercial dos EUA e os sinais econômicos mistos da China estão moderando o otimismo.

Uma onda de otimismo varreu os mercados financeiros asiáticos na quinta-feira, 29 de maio, alimentada pela notícia de que um tribunal dos EUA havia suspendido uma parte significativa da política tarifária do presidente Donald Trump. No entanto, esse entusiasmo inicial é temperado pela realidade de uma economia chinesa mista e pela certeza de que a disputa comercial está longe de terminar.

As bolsas de valores de Tóquio e Seul foram as primeiras a reagir, registrando altas significativas. O índice Nikkei 225 do Japão fechou em alta de 1,88%, atingindo seu nível mais alto em três meses, enquanto o Kospi da Coreia do Sul ganhou 1,7%. Em Hong Kong, o Hang Seng ganhou 1,3%, e o Shanghai Composite ganhou 0,7%. Essa manifestação foi alimentada pela esperança de que um "Trump algemado" não seria capaz de levar a economia global à recessão impondo tarifas generalizadas. Ações de montadoras e outros setores economicamente sensíveis lideraram os ganhos em Tóquio.

Reação das principais bolsas de valores asiáticas à decisão tarifária dos EUA (29 de maio de 2025)

| Índice do Mercado de Ações | País | Variação (%) | Nota curta |

|—|—|—|—|

| Nikkeis 225 | Japão | +1,88% | Forte ascensão liderada por montadoras e empresas de tecnologia |

| KOSPI | Coreia do Sul | +1,7% | Otimismo sobre possível alívio tarifário |

| Hang Seng | Hong Kong | +1,3% | Reação positiva às notícias dos EUA |

| Composto de Xangai | China | +0,7% | Aumento moderado em meio a dados econômicos mistos |

Apesar desse aumento inicial, o ritmo de recuperação do mercado de ações desacelerou à medida que as negociações se deslocavam para a Europa e os Estados Unidos. O principal motivo é a incerteza sobre a apelação da Casa Branca à decisão judicial e o resultado a longo prazo desta disputa legal. Além disso, é fundamental lembrar que a decisão afeta apenas uma parte das tarifas impostas por Trump, deixando intactas, por exemplo, aquelas sobre aço, alumínio e automóveis, que foram invocadas sob legislações diferentes.

Enquanto os mercados comemoravam, os dados econômicos da China pintavam um quadro mais matizado. O Índice de Indicadores Antecedentes (LEI) do Conference Board para a China caiu 0,3% em abril de 2025, marcando seu segundo declínio mensal consecutivo. Esse declínio foi atribuído às fracas expectativas do consumidor, ao índice de prosperidade logística e aos novos pedidos de exportação no setor manufatureiro. O Índice de Indicadores Coincidentes (IEC) também registrou queda em abril. O Conference Board mantém uma previsão de crescimento real anual do PIB da China entre 4,5% e 5,0% até 2025.

Essa fraqueza interna tem repercussões. Uma pesquisa da Câmara de Comércio da União Europeia na China, publicada em 28 de maio, revelou que as empresas europeias estão cortando custos e reduzindo seus planos de investimento no gigante asiático. Os motivos citados são a desaceleração econômica chinesa e a acirrada concorrência de preços motivada pelo excesso de capacidade de produção local. A própria Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma da China (NDRC) reconheceu essa "corrida dos ratos" (内卷, neijuan), que cria excesso de oferta em setores como energia limpa, e expressou a necessidade de retificá-la. Esse excesso de capacidade é, em parte, o que está impulsionando as exportações chinesas e, por sua vez, as tensões comerciais que as tarifas dos EUA (agora parcialmente bloqueadas) pretendiam resolver.

O gigante chinês do comércio eletrônico Alibaba também reflete esse ambiente desafiador. A empresa não atingiu as estimativas de lucro do quarto trimestre, com lucro líquido significativamente abaixo das expectativas devido ao ambiente macroeconômico desafiador na China e à cautela do consumidor. Embora a receita geral tenha crescido 7% em relação ao ano anterior, ela ficou abaixo das expectativas. No entanto, sua unidade Cloud Intelligence relatou um crescimento de receita de 18% em relação ao ano anterior, impulsionado por produtos relacionados à IA.

Nesse contexto, o CEO do Alibaba, Joe Tsai, indicou que as empresas asiáticas podem buscar crescimento nos mercados interasiáticos e europeus, dadas as tensões persistentes entre Washington e Pequim. O Alibaba planeja investir mais de US$ 50 bilhões em infraestrutura tecnológica nos próximos três anos para dar suporte às suas ambições de IA. A necessidade de diversificação de mercado está se tornando imperativa para grandes corporações asiáticas diante da incerteza comercial.

As tarifas dos EUA têm sido uma fonte constante de preocupação para as cadeias de suprimentos globais. O METI do Japão, por exemplo, observou que as tarifas automotivas dos EUA estavam afetando os pedidos de vendas de componentes automotivos japoneses. Por sua vez, o principal conselheiro econômico da Índia, V. Anantha Nageswaran, comentou que alguns setores indianos poderiam se beneficiar das tarifas dos EUA e previu que os padrões do comércio global mudariam em direção à segurança da cadeia de suprimentos em detrimento da eficiência nos próximos 10 a 15 anos.

Concluindo, embora a decisão do tribunal dos EUA tenha injetado uma dose de otimismo nos mercados asiáticos, a fragilidade desse sentimento é palpável. Os problemas econômicos subjacentes da China, a alta probabilidade de um apelo da Casa Branca e a complexidade das tensões comerciais globais sugerem que a volatilidade e a incerteza continuarão sendo a norma no futuro próximo.

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