O Banco da Espanha diz que as tarifas de Trump afetaram 30% das empresas espanholas.

O Inquérito à Atividade Empresarial (EBAE) do Banco de Espanha, publicado esta segunda-feira, indica que quase 30% (29,7%) das empresas espanholas foram afetadas negativamente pelo aumento das tarifas impostas pelo presidente dos EUA, Donald Trump. No entanto, o impacto é muito desigual consoante o setor.

Esta edição da pesquisa, correspondente ao segundo trimestre de 2025, incluiu esta seção específica sobre a guerra tarifária e seu impacto no empresariado espanhol. A amostra da pesquisa inclui 6.800 empresas entrevistadas sobre este tema entre 5 e 19 de maio.

Atualmente, a única tarifa que afeta a Espanha vinda dos Estados Unidos é a tarifa de 20% que o magnata impôs sobre produtos da União Europeia . Embora não tenha impacto direto no país, a permanência no bloco pode afetar setores-chave da economia nacional.

De fato, na análise por atividade, o setor industrial afirma ter sido um dos mais afetados, com mais da metade das empresas desse setor (51%) relatando ter sofrido as consequências dos novos impostos de Trump. Enquanto isso, 44% das empresas de transporte também relataram ter tido problemas com essas medidas, e quase 40% das empresas de varejo também. Em contraste, em outros setores de serviços, como atividades profissionais, administrativas e imobiliárias, o percentual de empresas afetadas é inferior a 20%.

Outra descoberta desta pesquisa é que o impacto negativo das tarifas dos EUA ocorreu principalmente por canais indiretos, como o aumento da incerteza e a desaceleração da economia global.

Em relação à resposta que os empresários esperam dar a essa situação, mais de 45% afirmam que pretendem repassar o aumento dos custos ao preço de venda. Por outro lado, mais de um terço dos entrevistados afirma que diversificará sua cadeia de suprimentos buscando fornecedores em outros países. Por fim, 28% pretendem se abrir para outros mercados no exterior , percentual que aumenta no caso da indústria e da agricultura (40%). "Esses setores — agricultura e indústria — são os mais propensos a se abrir para novos mercados", explica o Banco da Espanha em seu relatório. Ele justifica essa afirmação com base no fato de que "esperam uma queda maior na demanda".

Entre as possíveis soluções para o problema tarifário, 21% disseram que consideram antecipar suas compras de suprimentos, e 11% reiteraram que planejam realocar alguns processos produtivos para países mais próximos e com menor risco tarifário, sem grandes diferenças entre os setores.

Como parte da pesquisa, o BdE também perguntou às empresas como o aumento das tarifas afetaria o custo do consumo intermediário, os preços de venda, a demanda, o emprego e o investimento empresarial.

De acordo com os resultados, as empresas mais afetadas pelas tarifas de Trump preveem um impacto maior em seus custos e preços. Especificamente, 65% das empresas esperam um aumento nos preços dos insumos, enquanto 45% preveem ter que aumentar os preços de venda. Além disso, 38% dos entrevistados afirmaram que as novas tarifas levarão a uma queda na demanda por seus produtos, percentual que sobe para 49% no caso da indústria e 47% na agricultura.

No entanto, em termos de impactos no emprego e no investimento, apenas uma pequena porcentagem de empresas (12% para emprego e 16% para investimento) afirma que as tarifas terão impacto nessas áreas. A diferença percentual entre os setores não é muito maior.

Com o fim da guerra tarifária, as perspectivas para o terceiro trimestre do ano são bastante promissoras para as empresas em termos de receita, emprego e investimento. Os resultados mostram que a receita aumentou entre janeiro e março, embora seja verdade que esse aumento "é menor do que o registrado no mesmo trimestre do ano anterior", afirma o relatório.

Se os números forem ajustados sazonalmente, estima-se "uma ligeira queda" na receita para este trimestre (abril a junho), "semelhante à observada no primeiro trimestre do ano", escreve o BdE. Por outro lado, olhando para o terceiro trimestre deste ano, as empresas preveem uma melhora "notável" em sua receita, em contraste com a queda observada no mesmo trimestre de 2024.

Em termos de emprego, as empresas geralmente relatam "progresso" semelhante ao registrado no mesmo trimestre de 2024. Na série com ajuste sazonal, também é esperado "ligeiro progresso" no emprego neste trimestre, semelhante ao anterior.

Vale destacar que o aumento do emprego, assim como da receita, ocorrerá em setores mais ligados ao turismo, como hotelaria e construção civil, em contraste com as quedas observadas no comércio e no setor imobiliário. Para o terceiro trimestre, as perspectivas também apontam para um aumento do emprego.

Por fim, em termos de investimento, os resultados mostram um impulso contínuo no segundo trimestre, "após o crescimento mais modesto do trimestre anterior". Especificamente, 18,5% das empresas aumentaram seus investimentos no segundo trimestre, dois pontos percentuais a mais que no trimestre anterior. Por setor, a indústria teria apresentado uma recuperação no investimento, após um desempenho menos positivo no início do ano.

O investimento, assim como a receita e o emprego, também parece que vai melhorar no próximo trimestre.

No segundo trimestre do ano, as empresas pesquisadas notaram uma redução nas pressões inflacionárias, como esperado. A porcentagem de empresas que relataram um aumento adicional nos preços de seus bens intermediários caiu 13 pontos percentuais, atingindo 48%. Além disso, espera-se que essa tendência de queda continue nos próximos três meses.

Em relação à evolução dos preços de venda, registrou-se uma ligeira queda. Apenas 22,3% das empresas aumentaram seus preços no trimestre, o que representa uma queda de 11 pontos percentuais em relação ao primeiro trimestre do ano.

No médio prazo, as empresas pesquisadas preveem uma moderação nas pressões inflacionárias. Especificamente, 65% estimam que seus custos serão maiores dentro de um ano , embora esse percentual seja 5,1 pontos percentuais menor do que o registrado no trimestre anterior.

Em relação às expectativas de preços de venda, 52,6% das empresas antecipam aumentos nos próximos 12 meses, proporção que também diminui pouco mais de 5 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior, segundo dados do Banco da Espanha.

Por fim, em relação aos custos trabalhistas, 72,9% das empresas esperam aumentos, uma queda de 4 pontos percentuais em relação a três meses atrás. No entanto, essa previsão varia de acordo com o setor: na indústria, chega a 74%, enquanto nos serviços, fica em 68%.

O número de empresas que relataram problemas para encontrar mão de obra caiu três pontos em relação aos três meses anteriores, mas o Banco da Espanha ainda considera que está em níveis muito altos, situando-se em 42,9% dos entrevistados.

Por setor, agricultura, hotelaria e construção são os setores onde mais da metade das empresas continuam relatando impacto negativo em seus negócios associado a esse fator.

Apesar disso, o principal fator que limita a atividade empresarial é a incerteza em torno das políticas econômicas. Especificamente para 54,2% dos entrevistados, ou seja, 3,2 pontos percentuais a mais que no trimestre anterior, essa é a principal preocupação nos setores de transporte, indústria e comércio.