Cada startup de fusão que levantou mais de US$ 100 milhões

Nos últimos anos, a energia de fusão deixou de ser motivo de piada — sempre a uma década de distância! — para se tornar uma tecnologia cada vez mais tangível e tentadora, que atraiu investidores.

A tecnologia pode ser desafiadora de dominar e cara de construir hoje, mas a fusão promete aproveitar a reação nuclear que alimenta o Sol para gerar energia quase ilimitada aqui na Terra. Se as startups conseguirem construir usinas de fusão comercialmente viáveis, elas terão o potencial de revolucionar mercados de trilhões de dólares.

A onda de alta que impulsiona a indústria de fusão foi impulsionada por três avanços : chips de computador mais potentes, IA mais sofisticada e ímãs supercondutores de alta temperatura. Juntos, eles ajudaram a desenvolver projetos de reatores mais sofisticados, simulações aprimoradas e esquemas de controle mais complexos.

Não é à toa que, no final de 2022, um laboratório do Departamento de Energia dos EUA anunciou ter produzido uma reação de fusão controlada que produziu mais potência do que os lasers haviam transmitido à pastilha de combustível. O experimento havia ultrapassado o que é conhecido como ponto de equilíbrio científico e, embora ainda esteja longe do ponto de equilíbrio comercial, em que a reação produz mais do que toda a instalação consome, foi um passo há muito aguardado que provou que a ciência subjacente era sólida.

Os fundadores aproveitaram esse impulso nos últimos anos, impulsionando a indústria de fusão privada em um ritmo rápido.

A Commonwealth Fusion Systems (CFS) levantou cerca de um terço de todo o capital privado investido em empresas de fusão até o momento. Sua última rodada, concluída em agosto, adicionou US$ 863 milhões aos seus cofres , elevando o total arrecadado para perto de US$ 3 bilhões.

A Série B2 da CFS ocorreu quatro anos após a Série B de US$ 1,8 bilhão, que ajudou a catapultar a empresa para a liderança. Desde então, a startup tem trabalhado arduamente em Massachusetts na construção da Sparc, sua primeira usina de energia projetada para produzir energia no que ela chama de níveis "comercialmente relevantes".

O reator da Sparc tem um design de tokamak, que se assemelha a um donut. A seção transversal em forma de D é enrolada com fita supercondutora de alta temperatura , que, quando energizada, gera um poderoso campo magnético que conterá e comprimirá o plasma superaquecido. O calor gerado pela reação é convertido em vapor para alimentar uma turbina. A CFS projetou seus ímãs em colaboração com o MIT, onde o cofundador e CEO Bob Mumgaard trabalhou como pesquisador em projetos de reatores de fusão e supercondutores de alta temperatura.

A CFS, com sede em Massachusetts, espera ter a Sparc em operação no final de 2026 ou início de 2027. Ainda nesta década, a empresa afirma que iniciará a construção da Arc, sua usina comercial que produzirá 400 megawatts de eletricidade. A instalação será construída perto de Richmond, Virgínia , e o Google concordou em comprar metade de sua produção .

A CFS é apoiada por uma longa lista de investidores, incluindo Breakthrough Energy Ventures, The Engine, Bill Gates e outros.

Fundada em 1998, a TAE Technologies (anteriormente conhecida como Tri Alpha Energy) foi criada a partir da Universidade da Califórnia, em Irvine, por Norman Rostoker. Ela utiliza uma configuração de campo invertido, mas com uma diferença: após os dois disparos de plasma colidirem no meio do reator, a empresa bombardeia o plasma com feixes de partículas para mantê-lo girando em forma de charuto. Isso melhora a estabilidade do plasma, permitindo mais tempo para a fusão ocorrer e para que mais calor seja extraído para girar uma turbina.

A empresa levantou US$ 150 milhões em junho de investidores existentes, incluindo Google, Chevron e New Enterprise. A TAE levantou US$ 1,79 bilhão no total, de acordo com a PitchBook.

De todas as startups de fusão, a Helion tem o cronograma mais agressivo. A empresa planeja produzir eletricidade a partir de seu reator em 2028. Seu primeiro cliente? A Microsoft.

A Helion, com sede em Everett, Washington, utiliza um tipo de reator chamado configuração de campo reverso, em que ímãs circundam uma câmara de reação que se assemelha a uma ampulheta com uma protuberância no ponto de encontro dos dois lados. Em cada extremidade da ampulheta, eles giram o plasma em formato de rosquinhas que são disparadas uma em direção à outra a mais de 1,6 milhão de quilômetros por hora. Quando colidem no meio, ímãs adicionais ajudam a induzir a fusão. Quando a fusão ocorre, ela aumenta o campo magnético do plasma, que induz uma corrente elétrica dentro das bobinas magnéticas do reator. Essa eletricidade é então coletada diretamente da máquina.

A empresa levantou US$ 425 milhões em janeiro de 2025, quase na mesma época em que ligou o Polaris, um reator protótipo. A Helion levantou US$ 1,03 bilhão, segundo a PitchBook. Os investidores incluem Sam Altman, Reid Hoffman, KKR, BlackRock, Mithril Capital Management de Peter Thiel e Capricorn Investment Group.

A Pacific Fusion lançou com tudo uma Série A de US$ 900 milhões, uma quantia impressionante mesmo entre startups de fusão bem financiadas. A empresa usará confinamento inercial para alcançar a fusão, mas em vez de lasers comprimindo o combustível, usará pulsos eletromagnéticos coordenados . O segredo está no timing: todos os 156 geradores Marx com impedância casada precisam produzir 2 terawatts por 100 nanossegundos, e esses pulsos precisam convergir simultaneamente para o alvo.

A empresa é liderada pelo CEO Eric Lander, o cientista que liderou o Projeto Genoma Humano, e pelo presidente Will Regan. O financiamento da Pacific Fusion pode ser enorme, mas a startup não recebeu tudo de uma vez. Em vez disso, seus investidores pagarão em parcelas conforme a empresa atingir metas específicas, uma abordagem comum na biotecnologia.

A Shine Technologies está adotando uma abordagem cautelosa — e possivelmente pragmática — para a geração de energia de fusão. Vender elétrons de uma usina de fusão ainda está a anos de distância, então, em vez disso, está começando a vender testes de nêutrons e isótopos médicos. Mais recentemente, vem desenvolvendo uma maneira de reciclar resíduos radioativos. A Shine não escolheu uma abordagem para um futuro reator de fusão, mas afirma que está desenvolvendo as habilidades necessárias para quando esse momento chegar.

A empresa arrecadou um total de US$ 778 milhões, segundo a PitchBook. Os investidores incluem Energy Ventures Group, Koch Disruptive Technologies, Nucleation Capital e a Wisconsin Alumni Research Foundation.

Em sua terceira década, a General Fusion arrecadou US$ 462,53 milhões, segundo a PitchBook. A empresa sediada em Richmond, Colúmbia Britânica, foi fundada em 2002 pelo físico Michel Laberge, que buscava comprovar uma abordagem diferente para a fusão, conhecida como fusão de alvo magnetizado (MTF). Entre os investidores estão Jeff Bezos, Temasek, BDC Capital e Chrysalix Venture Capital.

No reator da General Fusion, uma parede de metal líquido envolve uma câmara na qual o plasma é injetado. Pistões ao redor da parede a empurram para dentro, comprimindo o plasma e desencadeando uma reação de fusão. Os nêutrons resultantes aquecem o metal líquido, que pode ser circulado por um trocador de calor para gerar vapor e girar uma turbina.

A General Fusion passou por um momento difícil na primavera de 2025. A empresa ficou sem dinheiro enquanto desenvolvia o LM26, seu mais novo dispositivo, que esperava atingir o ponto de equilíbrio em 2026. Poucos dias após atingir um marco importante, demitiu 25% de seus funcionários . O CEO Greg Twinney escreveu uma carta aberta pedindo financiamento a investidores.

Em agosto, eles entregaram algo, injetando US$ 22 milhões em uma rodada pay-to-play que um investidor chamou de "a menor quantidade de capital possível" para manter a General Fusion funcionando.

A Tokamak Energy adota o design usual do tokamak — o formato de rosquinha — e o comprime, reduzindo sua proporção a ponto de as bordas externas começarem a se assemelhar a uma esfera. Como muitas outras startups baseadas em tokamak, a empresa utiliza ímãs supercondutores de alta temperatura (do tipo REBCO, óxido de bário e cobre de terras raras). Como seu design é mais compacto do que um tokamak tradicional, ele requer menos ímãs, o que deve reduzir os custos.

O protótipo ST40 da startup sediada em Oxfordshire, Reino Unido, que se parece com um grande ovo Fabergé steampunk, gerou um plasma ultraquente a 100 milhões de graus Celsius em 2022. Sua próxima geração, a Demo 4, está atualmente em construção e tem como objetivo testar os ímãs da empresa em "cenários relevantes para usinas de fusão". A Tokamak Energy levantou US$ 125 milhões em novembro de 2024 para dar continuidade aos seus esforços de projeto de reatores e expandir seus negócios com ímãs.

No total, a empresa levantou US$ 336 milhões de investidores, incluindo Future Planet Capital, In-Q-Tel, Midven e o fundador da Capri-Sun, Hans-Peter Wild, de acordo com a PitchBook.

A Zap Energy não utiliza ímãs supercondutores de alta temperatura ou lasers superpotentes para manter seu plasma confinado. Em vez disso, ela eletrocuta o plasma (entendeu?) com uma corrente elétrica, que então gera seu próprio campo magnético. O campo magnético comprime o plasma em cerca de 1 milímetro, ponto em que ocorre a ignição. Os nêutrons liberados pela reação de fusão bombardeiam uma camada de metal líquido que envolve o reator, aquecendo-o. O metal líquido é então ciclado por um trocador de calor, onde produz vapor para acionar uma turbina.

Assim como a Helion, a Zap Energy tem sede em Everett, Washington, e arrecadou US$ 327 milhões, segundo a PitchBook. Entre os investidores estão a Breakthrough Energy Ventures de Bill Gates, a DCVC, a Lowercarbon, a Energy Impact Partners, a Chevron Technology Ventures e Bill Gates como investidor-anjo.

A maioria dos investidores tem favorecido grandes startups que buscam projetos de tokamak ou algum tipo de confinamento inercial. Mas os stellarators têm se mostrado muito promissores em experimentos científicos, incluindo o reator Wendelstein 7-X na Alemanha.

A Proxima Fusion , no entanto, está contrariando a tendência, tendo captado € 130 milhões em ações da Série A , elevando seu total arrecadado para mais de € 185 milhões. Entre os investidores estão a Balderton Capital e a Cherry Ventures.

Os stellarators são semelhantes aos tokamaks, pois confinam o plasma em um formato semelhante a um anel usando ímãs poderosos. Mas eles fazem isso com uma torção — literalmente. Em vez de forçar o plasma a entrar em um anel projetado pelo homem, os stellarators se torcem e se expandem para acomodar as peculiaridades do plasma. O resultado deve ser um plasma que permanece estável por mais tempo, aumentando as chances de reações de fusão.

A Marvel Fusion segue a abordagem de confinamento inercial, a mesma técnica básica que a National Ignition Facility utilizou para provar que reações de fusão nuclear controladas poderiam produzir mais energia do que a necessária para iniciá-las. A Marvel dispara lasers potentes contra um alvo com nanoestruturas de silício que se desprendem sob o bombardeio, comprimindo o combustível até o ponto de ignição. Como o alvo é feito de silício, sua fabricação deve ser relativamente simples, com base em décadas de experiência da indústria de semicondutores.

A startup de fusão por confinamento inercial está construindo uma instalação de demonstração em colaboração com a Colorado State University, que espera ter operacional até 2027. A Marvel, sediada em Munique, levantou um total de US$ 161 milhões de investidores, incluindo b2venture, Deutsche Telekom, Earlybird, HV Capital e Taavet Hinrikus e Albert Wenger como investidores anjos.

A First Light abandonou sua busca por energia de fusão em março de 2025, optando por se tornar fornecedora de tecnologia para startups de fusão e outras empresas. A startup havia seguido anteriormente uma abordagem conhecida como confinamento inercial, na qual pellets de combustível de fusão são comprimidos até a ignição.

A First Light, sediada em Oxfordshire, Reino Unido, levantou US$ 140 milhões, de acordo com a PitchBook, de investidores como Invesco, IP Group e Tencent.

Embora nada sobre fusão possa ser descrito como simples, a Xcimer adota uma abordagem relativamente direta: seguir a ciência básica por trás do experimento inovador de efeito líquido positivo da National Ignition Facility e redesenhar a tecnologia que o sustenta do zero. A startup sediada no Colorado tem como objetivo um sistema de laser de 10 megajoules, cinco vezes mais potente que a configuração do NIF que fez história. Paredes de sal fundido circundam a câmara de reação, absorvendo calor e protegendo a primeira parede sólida contra danos.

Fundada em janeiro de 2022, a Xcimer já arrecadou US$ 109 milhões, de acordo com a PitchBook, de investidores como Hedosophia, Breakthrough Energy Ventures, Emerson Collective, Gigascale Capital e Lowercarbon Capital.

Esta história foi publicada originalmente em setembro de 2024 e será continuamente atualizada.