5 conclusões do relatório de inflação de preços ao produtor com outra leitura importante em pauta

O índice de preços ao produtor, um indicador dos custos no atacado da economia americana, registrou uma queda inesperada de 0,1% em agosto. Saiba o que esperar:

1. Pela terceira vez neste ano, o IPP apresentou deflação total, o que geralmente é considerado uma medida das pressões sobre os preços dos oleodutos. Economistas de Wall Street esperavam um aumento de 0,3%. O IPP básico, que exclui alimentos e energia, também caiu 0,1%, embora o índice básico, excluindo serviços comerciais, tenha subido 0,3%.
2. A leitura moderada só alimentará as expectativas do mercado de um corte nos juros pelo Federal Reserve na próxima semana, e o presidente Donald Trump foi rápido em responder. "Acabou de sair: Sem inflação!!! 'Tarde demais' precisa baixar os juros, MUITO, agora mesmo. Powell é um desastre total, quem não tem a mínima ideia!!!" , postou ele no Truth Social em sua última crítica ao presidente do Fed, Jerome Powell.
3. Apesar da inflação contida e da quase certeza de um corte nos juros, a reação do mercado foi moderada . As ações subiram ligeiramente e os rendimentos dos títulos do Tesouro recuaram apenas modestamente. O IPP geralmente não é considerado uma métrica de alto perfil ou bem compreendida, e os investidores provavelmente aguardam a divulgação do índice de preços ao consumidor na quinta-feira.
4. As autoridades do Fed não analisam apenas os números principais, mas também os fatores subjacentes. O relatório do IPP trouxe boas notícias sobre os fundamentos da inflação. O setor de serviços, que representa cerca de 80% do PIB, sofreu deflação, com queda de 0,2%. Até mesmo os preços dos produtos, que são muito mais impactados pelas tarifas, subiram apenas 0,1%.
5. A leitura do IPC, prevista para quinta-feira às 8h30 (horário do leste dos EUA), receberá mais atenção. Assim como o IPP, a perspectiva consensual é de um aumento de 0,3%. Cerca de quatro quintos dos números do IPC e do IPP alimentam o indicador de inflação preferido do Fed, o índice de preços de despesas de consumo pessoal. O IPC é o último ponto de big data antes da decisão do Fed sobre a taxa de juros, daqui a uma semana.

"O IPC de amanhã terá mais peso, mas o IPP de hoje basicamente abriu caminho para um corte nas taxas do Fed na próxima semana. Após o relatório de empregos da semana passada, porém, o mercado já esperava que o Fed iniciasse um ciclo de flexibilização, então ainda não se sabe qual será o impacto disso no curto prazo sobre o sentimento do consumidor" — Chris Larkin, diretor-gerente de negociação e investimentos da E-Trade do Morgan Stanley .

O pior cenário para a inflação não está se concretizando. Os investidores de baixa ficarão felizes em ver o número anual voltar a ficar abaixo de 3%. Combinado com os dados fracos de emprego recentes, isso nos mantém no caminho para cortes de juros. No entanto, a velocidade e a intensidade podem depender mais do grande índice de consumo amanhã de manhã. — David Russell, chefe global de estratégia de mercado da TradeStation .

"A pressão inflacionária no PPI parece estar moderada no geral... Não vemos nada neste relatório (ou suas implicações para o PCE básico) que possa dissuadir as autoridades do Fed de cortar 25 pontos-base em setembro e prosseguir com o corte de 25 pontos-base em cada reunião de política monetária futura." — Andrew Hollenhorst, economista do Citigroup.